由 jpichiban Thu, 19 Sep 2024 20:25:32 GMT
周三美联储超大规模降息后，小盘股似乎成了赢家。在央行行动后的首个完整交易日，追踪小市值股票的iShares罗素2000 ETF（IWM）上涨约2%。至此，该基金本周已上涨3.1%，第三季度更是飙升10.2%，是同期标普500指数涨幅的两倍。但华尔街已经开始怀疑小盘股的涨势能否持续。
传统观点认为，降息对小盘股的利好程度更大，因为小公司更可能采用浮动利率借款——其成本可能下降——且对经济变化的杠杆效应大于大盘股。然而，历史数据显示，在低利率环境下，大公司往往胜过小盘股。
据Strategas Securities研究，自1980年以来，美联储首次降息后的65天内，小盘股平均落后大盘股1.38个百分点（138个基点）。在美联储降息的八次中，大盘股五次轻松胜出，小盘股两次领先，1995年两者几乎持平。唯一一次标普500和罗素2000指数均未明显胜出的是克林顿第一任期美联储成功实现经济软着陆期间。当时，小盘股指数仅领先大盘指数0.1%，Strategas指出，加速的GDP增长可能是主要贡献者。
小盘股面临的即时障碍来自季节性因素，美银分析师警告称，9月和10月历史上对小盘股不利。分析师在给客户的报告中写道：“我们预计在美国大选前市场将持续波动（小盘股与VIX波动率指数变化负相关）。宏观数据不确定性（如制造业持续疲软，就业数据受关注度提高）以及我们美国经济周期指标近期转为‘衰退’，都支持我们偏好大盘股而非小盘股。”
周四，标普500指数跳涨1.7%，创下历史新高，首次突破5700点。本周，该指数已上涨逾1%。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/09/19/this-trade-was-the-biggest-post-fed-winner.html