高盛表示，随着选举临近，这种交易可以对冲波动性飙升的风险。

Mon, 23 Sep 2024 20:03:58 GMT

随着8月的抛售潮逐渐淡出视野，美国大选仍有一个多月才到来，高盛认为，这或许是投资者购买一些防波动性保护的合适时机。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）周一跌破16，目前正徘徊在7月低迷期以来的最低水平。该指数常被称为华尔街的”恐惧指标”，是基于标普500指数期权的市场定价，衡量未来30天的预期波动率。其当前水平与8月5日全球市场抛售期间VIX触及的65高点相比，大幅回落。

高盛衍生品研究团队的Arun Prakash在上周五给客户的报告中表示，回调可能已经过度，尤其是考虑到即将到来的美国大选带来的额外不确定性。报告称：”我们对波动性的历史研究表明，VIX在10月份平均为22点，比当前VIX水平高出4点。我们认为，低隐含波动率、即将到来的10月财报季和选举为投资者提供了一个有吸引力的机会，以对冲潜在的波动性上升。”

Prakash提出的交易思路涉及购买VIX本身的看涨期权。这些期权的行权价为18，将于11月到期，作为押注随着选举临近，波动性预期将上升。报告称：”从历史上看，VIX从9月到10月上涨了6%，这是由季节性因素驱动的。我们认为，标普500指数接近其历史高点，VIX低于其多年平均水平，我们的模型估计VIX有上涨空间，以及季节性因素，为投资者提供了拥有VIX看涨期权以对冲潜在波动性上升的有力理由。”

如果VIX在到期前未能超过18点，交易损失将等于期权预先支付的溢价。如果VIX实际上下降，交易不会有额外损失。

原文链接：https://www.cnbc.com/2024/09/23/this-trade-can-hedge-against-a-spike-in-volatility-as-election-nears-goldman-says.html