由 jpichiban Tue, 01 Oct 2024 13:00:01 GMT
微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉于2024年4月30日在印度尼西亚雅加达的一场公司活动上，就人工智能技术发表演讲。微软将投资17亿美元在印尼扩展云计算和人工智能基础设施，寄望于东南亚最大经济体推动增长。
随着微软投资者为本月的季度财报做准备，有一个特定的指标变得越来越重要：融资租赁。融资租赁允许公司多年分期支付资产费用，而非一次性付清。对于像微软这样正在建设大规模数据中心以处理人工智能工作负载的公司，股东们必须习惯一些庞大的数字。
今年7月，微软在其年度报告的脚注中告知投资者，尚未开始的融资租赁金额已飙升至1084亿美元，较上一季度增加了206亿美元，比两年前高出近1000亿美元。文件显示，这些租赁将在2025至2030财年间开始，并持续长达20年。总体而言，微软在最近一个季度投入了190亿美元的资本支出。这一总额包括通过融资租赁获得的资产，高于3月份季度的140亿美元，甚至超过了整个2020财年的支出。
投资者将在10月下旬微软发布第一财季业绩时，进一步了解其租赁财务状况。过去两年，微软及其他顶尖科技公司的管理层已批准了更高的资本支出，通常是为了提升其在生成式AI方面的表现。上月，微软确认参与了一项基金，以支持数据中心和必要能源基础设施的发展，主要在美国。同时，它还签署了一份为期20年的电力购买协议，以重启宾夕法尼亚州三里岛核电站的一个反应堆。
微软在6月份季度的高成本并未让那些关注财务主管艾米·胡德4月指导的人感到意外。她一年内第三次表示，微软预计资本支出将“大幅增长”。然而，RBC资本市场的分析师里希·贾鲁里亚对融资租赁的数字感到意外。
微软表示，从零开始建设数据中心时，它能获得最佳性能和成本效益。但有时公司需要立即增加容量，融资租赁可以帮助微软更快地获得这些资源。自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，这一进程一直非常迅猛。微软为OpenAI提供计算能力，这意味着初创公司需要足够的服务器，配备英伟达的图形处理单元，以保持ChatGPT在线。
随着ChatGPT及其他OpenAI服务变得更加流行，微软已签约了更多云服务提供商，包括CoreWeave和甲骨文。瑞银分析师在9月的一份报告中写道，胡德在1月的言论表明，微软的融资租赁包括与CoreWeave和甲骨文的关系。微软拒绝就第三方云合作伙伴在其财务报表中的体现发表评论。
贾鲁里亚表示，投资者并未关注融资租赁的积压情况。微软并未明确这些租赁何时启动或持续多久，使其不如季度内的资本支出那样紧迫。通常，在分析师问及财务问题时，首席执行官萨蒂亚·纳德拉会让胡德回答。但在7月，当分析师问及组建合作伙伴关系的策略时，纳德拉亲自回应。 微软与其它云服务提供商的合作，补充了其直接数据中心的投资。纳德拉表示：“对我来说，这与我们过去已经完成的租赁并无二致。你甚至可以说，有时从甲骨文购买可能更为高效，因为它们的租赁期限更短。”当谈及资本支出的激增和未来的财务租赁时，Jaluria表示，投资者必须接受这将对盈利能力造成压力。“自然，利润率正在下降，”持有相当于买入评级的Jaluria说道，“成本已经显现，而收益尚未到来以抵消它。我认为这没关系。”
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原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/01/microsoft-ai-bet-shows-up-in-finance-leases-that-havent-yet-commenced.html