由 jpichiban Wed, 02 Oct 2024 18:59:02 GMT
印度近期股市的飙升让投资者将该国视为一个新兴市场，有望实现长期优异表现。印度国内股市基准——印度国家证券交易所Nifty 50指数今年已飙升18.7%，创下历史新高。追踪印度市场的iShares MSCI印度ETF（INDA）在2024年也上涨了近19%。这将是该基金自2017年（当年涨幅达34.5%）以来最大的年度涨幅，并且其表现也优于更广泛的iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）的16%涨幅。推动印度牛市的几大因素包括日益科技化的银行体系、公共基础设施投资以及供应链从中国分散化。此外，消费支出和房地产投资也在增长。“印度是迄今为止新兴市场中最好的结构性故事，甚至在全球范围内也是如此，”Global X ETFs的新兴市场策略主管Malcolm Dorson告诉CNBC，“数据显示，历史上印度市场提供了强劲的回报，且波动性较低。”
Dorson指出，考虑到美国联邦储备系统（美联储）的低利率，印度股票变得更加诱人。美联储上个月降息了半个百分点，交易员预计年底前还会有进一步的降息。根据Global X的数据，历史上，每当美元兑印度卢比贬值1%，印度股市就会上涨3.73%。（低利率通常会给美元带来下行压力。）Global X还指出，数据显示，在美联储结束一轮降息周期后的六个月内，MSCI印度指数平均涨幅超过27%，表现优于全球其他主要基准指数。根据追溯至2000年的数据，12个月后的涨幅更是扩大至38%。“印度不仅优于传统的美国资产类别——标普500、纳斯达克、罗素2000——而且甚至优于新兴市场……这是一个令人惊叹的复合增长故事，”Dorson说。
此外，印度——仍然是全球增长最快的主要经济体——已经超越中国，成为最大的新兴市场。今年，印度在MSCI所有国家世界指数中的权重超过了中国。投资者通常喜欢印度相对于中国的地位，因为其盈利增长更高。Dorson预计印度未来五年每年的盈利增长约为6%至8%，并将这种高增长再投资于盈利项目。他们还将印度视为防御性投资，因为其与国际政府的关系更为友好，并且作为全球最大的民主国家，印度更有可能吸引外国投资并免受全球贸易战风险的影响。印度近年来也优于更广泛的新兴市场。过去五年，INDA基金飙升了77.2%，而EEM仅上涨了16%。回到2015年，INDA的年收益更大，跌幅更小，优于更广泛的新兴市场基金。
MRB Partners的新兴市场策略师Amr Abdel Khalek同样看好印度的增长。“人们需要更加关注印度，因为它将成为世界其他地区日益增长的需求来源，拥有年轻的人口和从低收入阶层向中产阶级转移的人群。因此，那里的潜力巨大，”Khalek告诉CNBC。他建议在全球股票投资组合中保持对新兴市场股票的超配，并偏好非中国市场的投资。
当然，投资印度并非毫无风险。如果美联储的降息幅度低于预期，美国可能成为这一股市的逆风。交易员预计年底前还会有更多降息，根据CME集团的FedWatch工具。然而，美联储主席Jerome Powell表示，央行可能会实施更小的降息幅度。此外，印度股市还面临其他风险，如政治不确定性、监管变化和全球经济放缓。尽管如此，许多投资者仍认为印度是一个值得长期关注的市场，其增长潜力和结构性优势使其成为全球投资组合中的重要一环。 印度面临收入不平等危机。巴克莱分析师维努戈帕尔·加雷指出，尽管中产阶级处于新的增长阶段，但印度人口中收入最高的10%控制着近50%的国家收入。”风险在于就业机会未能如愿形成，印度的经济发展因国内政治环境和整体地缘政治的变化而偏离轨道，”他在9月初的一份报告中表示。如何投资印度市场 在印度蓬勃发展的股市中，金融业是投资者青睐的领域之一。钻石山资本管理公司的投资组合经理克里希纳·莫汉拉吉称印度的银行为一个有吸引力的领域。”你有三件事在发生：GDP增长、整个银行系统增长以及私营银行相对于国有银行的超大规模增长。因此，将这三者结合起来看未来十年，似乎是一个很好的投资领域，”莫汉拉吉告诉CNBC。”而且银行的估值比工业或消费品的估值更为合理，所以你也能获得估值优势。”全球X的道森和莫汉拉吉都将HDFC银行、ICICI银行和Axis银行列为印度金融业的首选。美国投资者可以购买ICICI和HDFC的ADR。然而，Axis银行只能通过场外交易获得。道森表示印度金融业被低估。他说，这三家银行是”高质量的名字”，过去几年在技术上投入了大量资金。不断增长的在线银行业务也可以通过缩小实体规模来帮助这些银行节省成本。道森和莫汉拉吉也喜欢与印度国内基础设施推动相关的股票，但认为印度工业的某些领域目前过于昂贵。”印度一直在积极投资基础设施。我没有看到任何放缓的迹象，”莫汉拉吉说。他提到澳大利亚的煤炭矿业公司Whitehaven Coal可能是这一趋势的潜在受益者，因为该公司向印度钢铁行业供应冶金煤。印度的经济增长和基础设施发展也使得房地产成为外国投资的一个有吸引力的领域。随着办公空间的持续快速发展，该行业还受益于消费者可支配收入的增加和对更大住房的需求。在房地产领域，道森喜欢Prestige Estates Projects。该股票与Whitehaven Coal一样，可以通过场外交易向美国投资者提供。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/02/india-has-emerged-as-one-of-the-best-global-markets-for-the-long-haul.html