由 jpichiban Mon, 07 Oct 2024 20:15:16 GMT
尽管一家华尔街公司对墨西哥啤酒进口商持观望态度，吉姆·克莱默仍计划继续持有星座品牌（Constellation Brands）的股票。美银美林周一将这家拥有Modelo和Corona啤酒的公司的股票评级从“买入”下调至“中性”，并将目标价从每股300美元大幅削减至255美元，这意味着较上周五收盘价仅有略超3%的上涨空间。总部位于纽约的星座品牌股价周一下跌1.5%，脱离了当日低点。今年以来，该股涨幅不足1%。
周一的降级行动恰逢星座品牌季度业绩公布后不久，再次显示出其啤酒和葡萄酒及烈酒业务处于截然不同的境地。尽管啤酒销售增长放缓，但成本削减措施推动该业务盈利超出预期。另一方面，葡萄酒及烈酒业务销售额出现两位数下滑，星座品牌在当季对该部门资产价值进行了大幅减记。
吉姆在周一的晨会上讨论降级时表示：“市场对这只股票已经厌倦了，他们显然已经厌倦。”但他补充道：“我看不出这只股票有巨大风险，”尤其是股价远低于其五年估值平均水平。美银美林分析师认为，星座品牌2025财年第二季度啤酒增长放缓可能不仅仅是宏观经济挑战所致。随着整个啤酒品类显示出疲态，星座品牌可能正遭遇“大数定律”，此前其墨西哥啤酒组合市场份额大幅增长。
展望未来，该行下调了星座品牌2026和2027财年的收入预测，认为“没有催化剂或数据点表明啤酒销售能够重新加速”至星座品牌长期增长目标7%至9%的高端。在周四报告的6月至8月期间，啤酒销售额增长6%，而此前三个季度分别增长8%、11%和11.8%。
吉姆解释为何坚持持有星座品牌时表示，他喜欢从星座品牌CEO比尔·纽兰兹在上周五《疯狂金钱》节目中听到的话。纽兰兹提到其啤酒品牌在9月份销售趋势有所改善，引用市场研究公司Circana收集的第三方数据。纽兰兹表示，与前12周和26周相比，最近四周的销售情况有所好转。这一增长与增加其顶级啤酒品牌的营销支出同时发生。值得注意的是，纽兰兹表示，星座品牌在下半年能够增加广告支出，得益于成本削减措施比预期进展更好。
上周五公布的9月份就业报告强于预期，这对星座品牌来说也是个好消息，因为美国消费者的健康状况是公司业绩的关键驱动力。特别是，9月份西班牙裔失业率从8月份的5.5%降至5.1%，这一数据至关重要，因为星座啤酒约一半的消费来自西班牙裔消费者。纽兰兹告诉吉姆：“这让我们非常兴奋，这意味着更多人将有更多钱在口袋里，这对啤酒业务是好事。”
吉姆表示，纽兰兹对一些高端葡萄酒品牌（如Kim Crawford、Meiomi和The Prisoner）早期改善迹象的评论也令人鼓舞。当然，纽兰兹指出葡萄酒及烈酒部门的低端产品仍面临挑战。我们最终希望星座品牌剥离这一业务，而私人股本公司Butterfly周一宣布以近20亿美元收购葡萄酒制造商Duckhorn的交易，让这一希望得以延续。但在短期内，该部门的任何提振都是好消息，因为它一直是公司整体业绩的巨大拖累。 进一步来看，星座公司的现金流表现也支持我们在当前水平继续投资该股票。上周的财报显示其现金流强劲，并有望在未来几个季度随着公司在墨西哥新啤酒厂的投资趋于平稳而进一步改善。新兰兹表示，该设施的资本支出将在2025财年达到峰值——这是一个值得期待的催化剂，因为它应能释放更多资金用于回购股票。并非星座公司目前不活跃于此。摩根士丹利分析师在最近给客户的报告中指出，过去两个季度，星座公司已回购了1%的流通股。（吉姆·克莱默的慈善信托持有STZ股票。查看完整股票列表请点击此处。）作为CNBC投资俱乐部吉姆·克莱默的订阅者，您将在吉姆进行交易前收到交易警报。吉姆在发送交易警报后等待45分钟，才会在其慈善信托的投资组合中买入或卖出股票。若吉姆在CNBC电视上讨论过某只股票，他会在发出交易警报后等待72小时才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件、隐私政策以及免责声明约束。接收投资俱乐部相关信息并不构成任何受信义务或责任。不保证任何特定结果或利润。2024年1月5日，加利福尼亚州圣安塞尔莫展示的科罗娜啤酒瓶。贾斯汀·沙利文 | 盖蒂图片社尽管一家华尔街公司对墨西哥啤酒进口商持观望态度，吉姆·克莱默仍计划继续持有星座品牌。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/07/wall-street-is-getting-tired-of-corona-brewer-constellation-but-jim-cramer-says-to-hold-on.html