由 jpichiban Tue, 15 Oct 2024 23:17:20 GMT
市场观察人士表示，美国利率下调不太可能以激进的速度进行。美联储在9月份以50个基点的巨幅降息启动了宽松周期，但后续的降息幅度将更为温和。他们强调了超出预期的9月份就业报告、对通胀的重新担忧、收益率上升以及经济仍然相对强劲的情况。富国银行投资研究所投资策略主管保罗·克里斯托弗指出，美联储”真的还没有准备好像市场此前预期的那样大幅降息”。他本月早些时候对CNBC的”Squawk Box Asia”节目表示：”我认为，如果将11月的降息幅度从半个百分点降至四分之一个百分点，这并不是什么大事，但确实需要市场进行一些调整。对于12月和1月的利率预期也可能会有一些调整。”温斯顿资本管理公司联合首席投资官亚当·库恩斯表示，美国经济”仍未显示出足够恶化以证明激进降息/刺激的合理性”。根据CME集团的FedWatch工具，50个基点的降息概率为0%，远低于10月初的36.8%。另一方面，11月会议降息25个基点的概率为86.8%，高于10月初的63.2%。兰茨伯格·贝内特私人财富管理公司首席投资官迈克尔·兰茨伯格表示，推动美联储宽松政策的通胀可能不会像预期的那样放缓。他预计整体消费者价格指数将在2025年初重新加速。9月份整体通胀环比上涨0.2%，略高于市场预期的0.1%。兰茨伯格表示：”我们预计11月和12月各降息25个基点。我们认为，整体CPI要到2025年初报告的12月数据才会开始显著加速。”他提到了强劲的就业数据和经济实力等因素。
在这种情境下，考虑到通胀预计将持续顽固，投资者仍然需要接触大宗商品，兰茨伯格表示。这包括黄金和房地产。富国银行的克里斯托弗表示，如果利率适度且盈利强于预期，市场表现将进一步扩大。他补充说，随着预计明年美国经济将出现额外增长，他最近更倾向于并增加了周期性股票。这意味着工业、材料、能源和金融类股。在固定收益领域，过去几年投资者因高收益率而涌向货币市场基金和短期国债。富国银行投资研究所全球固定收益策略师路易斯·阿尔瓦拉多指出，尽管利率下降，目前现金流入这些工具的情况仍在继续。他在最近的一份报告中写道：”我们预计降息幅度将低于市场预期，我们的目标意味着2024年利率下降1%，2025年下降0.75%，但这仍将代表从当前水平大幅下降。”这意味着习惯于从现金替代品中获得超过5%回报的投资者不太可能长期享受这种收益，他总结道。阿尔瓦拉多表示：”我们的偏好是，在美联储降息周期和利率下降的情况下，投资者重新调整超额现金或现金替代品。我们倾向于重新分配到更长期限的固定收益。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/16/rate-cuts-wont-be-aggressive-heres-how-to-position-strategists.html