由 jpichiban Wed, 16 Oct 2024 16:23:28 GMT
医疗设备制造商雅培实验室周三公布的季度业绩超出预期，并连续第三个季度上调了盈利指引。股价上涨逾1%，摆脱了最初反应平淡的局面。截至9月30日的三个月内，收入增长4.9%，达到1064亿美元，超过了LSEG数据提供商预计的1055亿美元。不含新冠检测的有机销售额同比增长8.2%。尚不清楚分析师的估计是否具有可比性。调整后的每股收益（EPS）为1.21美元，比LSEG预期高出1美分，同比增长6.14%。雅培实验室的股价表现优于市场和医疗保健同行。自7月26日收盘以来，该股上涨了略超10%——当天收盘后，公司因早产儿配方奶粉案件被判支付4.95亿美元赔偿，自3月中旬以来一直是股价的主要拖累。这一涨幅超过了标普500指数和备受关注的医疗保健交易所交易基金，同期分别上涨6.5%和1.9%。
在第三季度，雅培实验室展示了为何我们希望在面对今年早些时候出现的法律纠纷和投资者恐慌时坚持持有该股。我们重申130美元的目标价和2评级，意味着我们会在股价回调时再增持。7月雅培市值低点时为1741亿美元，比3月时低约320亿美元，当时竞争对手在早产儿配方奶粉市场败诉，使雅培的案件成为焦点。我们在随后的几个月里为该股辩护，认为抛售过度，尤其是考虑到科学界支持雅培的观点，即这些配方对早产儿是医疗必需的，并未导致通常缩写为NEC的常见肠道疾病。本月早些时候，三家美国机构进一步支持了这些配方的使用。周三高点时，雅培已收复了自3月14日以来的所有市值损失。
首先关注的是雅培的医疗设备部门，收入增长约12%，达到超出预期的475亿美元。按有机基础计算，剔除外币波动和剥离影响，医疗设备销售额增长13.3%。当公司最大销售部门也是增长最快的部门时，情况就很好——雅培正是如此。糖尿病患者的连续血糖监测仪FreeStyle Libre在本季度继续保持强劲增长，有机销售额增长21%，略高于前三个月。尽管雅培从CGM竞争对手Dexcom的困境中受益，CEO Robert Ford对市场仍持乐观态度。他指出，全球约有1000万CGM用户，但发达国家有超过1亿糖尿病患者。雅培及其同行正越来越多地将CGM目标对准非糖尿病患者，希望注重健康的人会想使用生物传感器了解身体对食物、压力和运动等因素的反应。雅培于9月初在美国推出了非处方CGM产品Lingo，Ford表示该产品开局良好。人们可以购买一个传感器49美元，两个89美元或六个249美元。两个传感器套装最受欢迎。传感器可持续约两周，Ford表示他对目前的再订购率感到惊喜。雅培的目标是100亿美元。 到2028年，CGM（连续血糖监测仪）销售额将达到数十亿，而Lingo则代表着“巨大的机会”，随着时间的推移，有助于实现这一目标，福特表示。另一个亮点是：雅培实验室宣布其董事会批准了一项新的70亿美元股票回购计划。福特称，其2021年的先前授权额度已所剩无几。在第三季度，雅培回购了价值7.5亿美元的股票，福特表示，高管们认为股价估值与公司业务基本面之间存在脱节。实际上，雅培通常优先考虑投资于其产品线而非股票回购，因此管理层加大回购计划的事实确实反映了他们对当前股价的看法。雅培的营养业务——旗下品牌包括Ensure蛋白粉和PediaSure儿童饮品——表现疲软，与第二季度情况相同。销售额同比下降约0.3%至207亿美元，未达到分析师预期的217亿美元，根据FactSet数据。在有机基础上，该业务收入增长了3.4%。福特表示，国际儿科业务是本季度营养业务的最大拖累，归咎于雅培在季度初的“商业执行”问题。公司迅速意识到问题的严重性并采取措施纠正，包括人员调整及随后对分销商的库存调整。福特称，初步迹象表明雅培采取了正确的纠正措施，该部门及整体业务的增长应在本季度有所改善。
在诉讼方面，福特再次强烈捍卫了早产儿配方奶粉。他表示，美国三大健康机构——食品和药物管理局、疾病控制和预防中心以及国立卫生研究院——的声明“意义重大”。“这是一份非常强烈的声明，”福特说，尽管他指出，在密苏里州进行的持续审判中，法官尚未允许将其作为证据提交。他表示，预计在未来的案件中，该声明及关于NEC和配方的配套报告将被纳入证据供陪审团考虑。雅培近期的股价表现表明投资者对诉讼风险的担忧有所缓解，但宣布全面胜利仍为时过早。因此，我们通常暂缓增加持仓。然而，雅培基础业务的强劲实力毋庸置疑。随着时间的推移，这应会越来越受到关注。
**雅培实验室**
**我们为何持有：** 雅培是一家高质量的医疗科技公司，增长迅速。该股票面临两大压力：新冠检测销售额下降及GLP-1采用可能扰乱其领先的连续血糖监测仪业务。随着雅培有机销售增长的持续亮眼，市场将认识到这两种担忧都过于夸大。
**竞争对手：** Dexcom和Edwards Lifesciences
**俱乐部投资组合权重：** 2.89%
**最近一次买入：** 2024年5月29日
**初始投资：** 2024年1月29日
**指引**
雅培实验室目前预计调整后每股收益（EPS）在4.64美元至4.70美元之间，中点较之前的4.61美元至4.71美元指引上调了一美分。这是雅培连续第三个季度上调EPS预测中点。公司重申全年有机销售增长预期为9.5%至10%。（Jim Cramer的慈善信托基金持有ABT股票。查看完整股票列表请点击此处。）作为CNBC投资俱乐部Jim Cramer的订阅者，您将在Jim进行交易前收到交易警报。Jim在发送交易警报后等待45分钟，才会在其慈善信托基金的投资组合中买入或卖出股票。如果Jim在CNBC电视上讨论过某只股票，他会在发出交易警报后等待72小时才执行交易。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/16/abbott-labs-shines-with-a-strong-quarter-and-a-buyback-announcement-.html