由 jpichiban Thu, 17 Oct 2024 14:56:17 GMT
您的钱包里很可能有一张Visa卡。作为数字支付领域的全球领导者，Visa在全球200多个国家流通着42亿张信用卡和支付卡。它在国际商业中扮演着至关重要的角色，通过庞大的消费者、商家、金融机构、企业、合作伙伴和政府实体网络实现资金流动。通过其先进的交易处理网络VisaNet，公司促进支付授权、清算和结算，与支付处理公司万事达卡一起，成为最引人注目且持续增长的典范之一。我们将描述一个看涨期权价差策略，以押注该股票的持续成功。下图展示了自疫情暴跌（自然暂停了大量经济活动）以来其惊人的持续增长。有趣的是，在过去两年中，随着许多股票的估值倍数扩大，以及市场整体上扬，Visa的股价上涨完全源于增长。自2022年年中以来，该股票的市盈率基本保持不变，且远低于五年平均水平，如下图所示。尽管30倍的市盈率高于市场，标准普尔500指数的交易市盈率接近26倍；Visa理应享有溢价。其盈利增长大约是市场整体的两倍。
问题是，为什么Visa的估值倍数停滞不前，而几乎所有其他股票的估值倍数都在扩大？投资者在定价中考虑了哪些风险？其中一个可能与负担过重的消费者相关的风险有关。大量迹象表明，消费者，主要是中低收入消费者，正面临困境。债务水平上升、逾期还款增加以及管理层关于价格敏感消费者行为的评论，都证实了过去几年任何购物者的感受。许多消费者已捉襟见肘。消费者支出增长继续保持强劲的能力有限，因此可以预见，收入增长将有所放缓。
然而，还有另一个问题，即执法。联邦政府一直在追查许多知名公司，上个月，司法部起诉Visa，指控其非法垄断消费者支付市场。Visa加入了政府目标的显赫行列——司法部目前正在调查Alphabet、苹果、Live Nation、Nvidia、United Health、Southwest Airlines和Regeneron等公司。从投资者的角度来看，这几乎像是一枚荣誉徽章。企业成功使其成为政府目标。不过值得注意的是，Visa在支付领域占据主导地位，任何对其主导地位的威胁，无论是来自竞争对手还是政府，都不应被忽视。
公司将于月底公布财报；历史最高价为293美元。一种在投入略少于购买股票所需资本的情况下，押注突破历史新高的方式是采用看涨期权价差策略。例如，截至今天收盘，11月29日到期的290美元/310美元看涨期权价差成本为5.70美元，风险为收盘股价的2%，以看涨押注该股票可能在接下来的六周内反弹至新高。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/17/visa-is-undervalued-considering-its-consistent-growth-says-mike-khouw-how-to-trade-it.html