由 jpichiban Wed, 16 Oct 2024 20:01:55 GMT
根据Nuveen的分析，如今私人信贷领域有许多值得关注的地方。这类另类资产在投资者中越来越受欢迎，Nuveen预计资金流入和强劲回报将持续。Nuveen的首席投资官兼股票和固定收益主管Saira Malik在最近的一份报告中写道：“私人信贷的繁荣尚未结束。”她补充道：“投资者兴趣依然高涨，需求强劲，交易量持续上升，我们预计并购活动将增加，这应继续成为推动因素。”她还指出，随着利率下降，一些私人信贷交易应能提高杠杆率，从而使这些交易更具吸引力。Malik还提到，较低的利率应能改善企业的债务服务覆盖率。Preqin预测，到2029年，私人债务的管理资产将达到2.64万亿美元，高于2023年的1.5万亿美元。该公司表示，回报率预计将进一步上升。
如何投资
尽管私人信贷主要被视为机构投资者的工具，但个人投资者也逐渐进入这一领域。Churchill资产管理公司总裁兼CEO Ken Kencel表示：“回顾过去10年，主要故事是机构投资者。未来10年，我认为私人信贷的民主化将更加重要。”随着更多个人投资者表现出兴趣，私人信贷领域的大型投资管理公司将越来越关注如何从这些投资者中获取资本。Kencel专注于私人信贷中的中端市场直接贷款。
普通投资者可以通过一种流动性低于开放式共同基金的封闭式基金获得私人信贷的准入，这类基金可能有最低投资要求。例如，Blackstone私人信贷基金（BCRED）要求投资者年收入至少7万美元，净资产至少7万美元，或净资产至少25万美元。与其它封闭式基金不同，其股票不在公开交易所交易，被归类为商业发展公司（BDCs）。Blackstone私人信贷的S股通常最低投资额为2500美元，尽管一些经纪商可能设定更高门槛。截至9月，该基金的年化分配收益率为9.5%。同时，Franklin BSP私人信贷基金的A股最低投资额为2500美元，截至10月15日的年化分配收益率为8.96%。
投资者可以通过投资交易所交易的BDC股票获得每日流动性，这些公司向企业提供贷款。一些知名的BDC包括Ares Capital Corp、Blackstone Secured Lending Fund和Blue Owl Capital Corporation。然而，Kencel表示，投资者应做好功课，不应仅仅追求最高收益率。“他们应关注那些有长期业绩记录、管理大量资本、具备团队规模和广度的管理者，以确保能够出色完成工作。”
Nuveen和Churchill的公开交易BDC是Nuveen Churchill直接贷款公司，年化分配收益率为12.3%，投资组合达20亿美元。该公司还拥有一个可通过财务顾问或第三方平台访问的公开注册私人BDC。Kencel指出，私人BDC的流动性低于公开交易的BDC。“每个直接贷款机构都有所不同，但我们倾向于更传统、更保守的投资方式。”该团队专注于资本结构顶端的高级、有担保的第一留置权贷款，以及由私募股权拥有或控制的公司，这些公司通常有大量的股权资本投资。他还喜欢非周期性业务，这些业务具有强劲的自由现金流。“我们认为，这些业务是甜蜜点。” 肯塞尔表示：“如果你愿意，可以发现，处于核心中间市场的公司……规模大到足以拥有规模和市场领先地位，但又不至于大到成为真正意义上的辛迪加、交易贷款。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/16/the-private-credit-run-isnt-over-says-nuveen-heres-how-to-invest.html