由 jpichiban Mon, 21 Oct 2024 19:23:03 GMT
美国大选即将来临，但一些投资者认为，它对市场的影响可能并不如人们所想的那么大。距离选举仅剩两周多时间，根据最新的全国NBC新闻民调，前总统唐纳德·特朗普与副总统卡玛拉·哈里斯之间的竞选似乎陷入了“僵局”。特朗普近期在民调中有所回升，加上股市近期的一些迹象表明市场正在定价他的胜利，甚至可能是共和党的全面胜利。与此同时，哈里斯的受欢迎度从夏季的高点有所下降。但许多投资者对股市的牛市前景持乐观态度，无论选举结果如何，尤其是考虑到主要股指近期的表现。尽管道琼斯工业平均指数和标普500指数周一走低，但它们各自都刚刚结束了六周的连胜，这是今年两大基准指数的最佳表现。标普500指数今年上涨了约22%。历史数据显示，强劲的表现预示着选举后至年底的上涨。CFRA研究的首席投资策略师山姆·斯托瓦尔指出，自1944年以来的数据显示，选举年中的过早强劲表现通常意味着11月和12月会有“进一步改善”。斯托瓦尔表示，历史因此暗示，但并不保证，活跃的基金经理可能会在异常强劲的选举年最后几个月加大油门，以匹配或超越基准回报。策略师指出，投资者对增长的“渴望”尤其有利于通信服务、金融和信息技术行业，而对消费必需品、材料和能源行业则不那么有利。
投资者预期选举对股市影响较小的部分原因在于，候选人的政策在过去对市场表现的预测性较差。2016年特朗普当选时，投资者预期能源行业会表现良好，但随后的两年对该行业并不利。与此同时，作为乔·拜登2020年竞选的核心，可再生能源在其总统任期内一直表现不佳。景顺太阳能ETF（TAN）在过去四年中一直下跌，包括今年。Alger首席执行官丹·钟表示，从中学到的教训是，投资者不应过于关注政治，而应真正关注行业和公司的变化以及整合的领域。其他市场观察者也表达了类似的观点。上周，Oppenheimer资产管理公司的首席投资策略师约翰·斯托尔茨福斯敦促投资者“不要过于关注选举结果偏向总统、众议院或参议院的可能性”。当然，投资者在权衡可能的选举结果时，预期哈里斯在分裂的国会中获胜可能对股市是一个利好发展。由民主党控制的众议院和由共和党控制的参议院不太可能通过任何法案，尤其是在涉及个人或企业增税的问题上。与此同时，特朗普获胜的情景可能会受到市场的欢迎，市场已经定价了特朗普的胜利，但会引发关于前总统在设立阻碍全球贸易的关税方面有多认真的问题。
当然，投资者在权衡可能的选举结果时，预期哈里斯在分裂的国会中获胜可能对股市是一个利好发展。由民主党控制的众议院和由共和党控制的参议院不太可能通过任何法案，尤其是在涉及个人或企业增税的问题上。与此同时，特朗普获胜的情景可能会受到市场的欢迎，市场已经定价了特朗普的胜利，但会引发关于前总统在设立阻碍全球贸易的关税方面有多认真的问题。
风险：结果延迟
诚然，投资者的一个潜在担忧可能取决于选举结果的激烈程度，延迟结果的可能性可能导致更高的波动性。摩根士丹利财富管理公司的莫妮卡·格拉本月写道：“我们强调选举结果延迟的可能性。”“激烈的竞争，加上邮寄投票和选票统计的分散，增加了选举结果不确定的可能性，这可能会导致波动性加剧。”选举延迟可能持续数天到数周。 乌拉写道，2020年大选后，Cboe波动率指数在胜者确定前的三天内飙升了40%。而在2000年大选中，波动持续了超过30天，直至12月。乌拉写道：“我们鼓励投资者在不确定时期牢记长期目标，并为选举相关的波动做好准备。”然而，仍有大量投资者不等选举结果明朗就开始布局，期待年底市场看涨。Baird的投资策略师罗斯·梅菲尔德表示：“我不会在选举结果或其他任何事情上等待观望，我会倾向于接受不确定性，并倾向于增加对风险偏好型行业和资产的杠杆。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/21/the-election-could-be-less-of-a-market-catalyst-than-people-think-some-investors-say.html