由 jpichiban Tue, 22 Oct 2024 19:01:49 GMT
市政债券不仅提供稳健的免税收入，还应在今年晚些时候看到一定的资本增值，这是瑞银的观点。高级固定收益策略师Sudip Mukherjee在上周的一份报告中指出，AAA级市政债券的收益率近期有所上升，主要是因为选举前市场供应强劲。债券收益率与价格呈反向关系，这意味着收益率上升时，价格下降。这些资产特别受到富裕投资者的青睐，因为其利息收入免征联邦税。如果投资者居住在发行州，这部分收入也可能免征州税。Mukherjee写道，9月份发行了约450亿美元的免税债券，10月份供应依然强劲，因为发行者在选民投票前提前了交易。他补充说，大量的资本支出需求、新冠资金减少以及对可征税的“美国建设债券”进行免税再融资，也促成了今年供应的充裕。
Mukherjee表示：“强劲的供应结合较低的季节性赎回需求，以及选举引发利率波动的持续可能性，可能在短期内带来一些阻力。然而，展望选举之后，我们认为，鉴于高收益率和我们预期选举后供应降温的结合，年底表现强劲的格局是有利的。”同时，策略师指出，经济正以稳健的步伐持续增长。消费者仍在消费，就业增长、工资上涨和通胀放缓的结合应继续推动家庭实际可支配收入上升。他补充说：“更强劲的经济前景对市政信贷有利，因此，除了少数例外，如小型私立非营利学院和医院，我们预计主要行业的信贷前景稳定。”他继续看好高质量的市政债券。此外，市政债券收益率曲线的较长期部分也开始显得有吸引力。Mukherjee特别喜欢12至22年期限的部分，尤其是17至22年期限的债券，因为其风险回报权衡较好。他建议的有效投资组合期限范围为6至6.5年。
希望采取多元化策略投资市政债券的投资者可以考虑交易所交易基金（ETF）。Vanguard免税债券指数基金ETF（VTEB）的30天SEC收益率为3.28%，费用比率为0.05%。Schwab的市政债券ETF（SCMB）费用比率为0.03%，30天SEC收益率为3.25%。这两只基金的有效期限均略超过6年。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/22/this-tax-free-income-play-is-set-for-a-strong-year-end-performance-says-ubs.html