由 jpichiban Fri, 25 Oct 2024 18:08:27 GMT
德克萨斯州的一家小型银行正试图为新时代重塑货币市场基金，但财务顾问可能需要一些时间才能接受这一概念。德克萨斯资本银行于九月下旬推出了政府货币市场ETF（MMKT），瞄准了自2022年美联储开始加息以来蓬勃发展的资产类别。根据投资公司协会的数据，货币市场基金总资产已膨胀至超过6.5万亿美元。该公司的理论是，相对于传统货币市场基金，ETF的流动性增加将吸引资金管理者，尤其是那些不允许保证金交易的账户。传统货币市场基金交易在每个交易日结束时进行，而ETF则在交易时段内持续交易。ETF还将比传统基金更具透明度，因为它将每日披露持仓。但一些财务顾问告诉CNBC，在使用货币市场基金时，稳定性是首要考虑，而非流动性，这可能会导致对新类型基金的犹豫。
“对于日交易者和那些快速操作的人来说，这可能更有意义，但大多数资金管理者和财务顾问都是长期导向的。…一天并不会真正产生影响，”马萨诸塞州切姆斯福德的Eppolito财务策略财富经理Michael Carbone表示。根据FactSet的数据，在不到一个月的时间里，该基金的资产约为4000万美元。对于一家相对较小的ETF公司来说，这并不算差，尽管其基本所有流入资金都是在推出后约两周内到来的。许多财务顾问也被限制购买新基金，直到它们被其附属经纪商或主要经纪行批准使用。
德克萨斯资本ETF持有非常短期的固定收益工具，类似于传统货币市场基金。它将遵守2a-7规则，这是美国证券交易委员会监管传统货币市场基金流动性的规定。一个关键区别是，德克萨斯资本基金的设计并不旨在保持稳定的净资产价值。许多传统货币市场基金设计为始终以1美元交易，这也是为什么2008年一只基金的下跌导致金融市场混乱的原因。
“我的担忧当然是，它不仅净资产价值可以上升，还可以下降，”纽约塔里敦的Onyx Bridge财富集团私人财富顾问Richard Leimgruber表示。根据FactSet的数据，自推出以来，德克萨斯资本基金的交易价格在每股100.01美元至100.36美元之间。偏差可能是由交易模式或分配时机引起的。个人需要考虑的另一件事是，使用ETF而非传统货币市场基金可能会改变他们向财务顾问支付的费用。一些顾问在评估其费用基础时不考虑现金资产如货币市场基金，但ETF可能属于不同类别。
货币市场ETF的潜在市场巨大。根据ICI的数据，政府货币市场基金超过5万亿美元。德克萨斯资本ETF的费用比率为0.20%，七日收益率为4.74%，使其在与该领域许多主要基金的竞争中具有竞争力。”如果它没有其他隐藏风险或特定情况下使其更具风险的持仓，那么它确实可能成为一个有趣的选择。我不知道这是否是典型零售投资者所需的流动性，”基金研究和投资分析提供商Markov Processes International的总裁Jeff Schwartz表示。
ETF可能在模型组合或偏好ETF的基金策略中找到接受者。Thor金融技术公司的首席投资官Brad Roth表示，他的公司在策略中使用短期国债ETF作为货币市场的代理，但也会考虑德克萨斯资本ETF。 转向类似新的德克萨斯资本基金。“我们一直在考虑单独的替代方案作为一种可能性，”罗斯说。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/25/a-new-etf-could-disrupt-the-trillion-dollar-money-market-fund-industry.html