由 jpichiban Tue, 29 Oct 2024 23:12:57 GMT
本周迄今，日本市场稳步上涨，一位自下而上的投资者认为其仍有进一步上涨的潜力。资本市场公司LightStream Research创始人Mio Kato表示：“当我们审视日本时，很难不对股票持乐观态度。因为即使是在盈利方面表现不佳的公司，其估值也较低，即使盈利疲软，股价也不太可能大幅下跌。”他补充道：“当我们看到许多公司的估值时，它们看起来异常便宜。”
Kato在10月29日接受CNBC Pro采访时指出，日本正经历“正常化”阶段，这得益于国内消费回升、游客数量增加、工资增长改善、富裕人群信心增强以及出口更具竞争力。他解释说：“我认为这对经济极为有利，也是股市表现极佳可能性的基础，这与十年前经济前景平淡无奇的情况形成了鲜明对比。”他指出，改善的宏观经济条件使企业受益，许多企业拥有更好的定价能力和更强的盈利能力。
Kato的评论正值日本市场因首相石破茂领导的执政联盟未能在全国选举中获得议会多数席位的消息而备受关注之际。日本基准指数日经225周二收盘上涨0.77%，至38,903.68点，延续了周末选举结果后的涨势。东证指数上涨0.91%，至2,682.02点。总体来看，自今年年初以来，包括东京证券交易所225家顶级公司的日经225指数上涨了近16.25%，而东证指数上涨了约12.8%。
百货商店是Kato在日本看好的板块之一。他解释说，这些商店主要由日本中高收入群体光顾，他们拥有更高的消费能力。他特别看好的股票之一是高岛屋。Kato将这家涵盖从服装到电子产品和家居用品的连锁店描述为“中高收入消费的最大受益者之一”。考虑到许多百货商店“大约30年没有扩张”，他对百货商店的乐观态度颇具看点。他指出，一些百货商店“一直在缩减规模”，关闭客流量不佳的门店。尽管如此，Kato认为从长远来看，由于国内顾客的强劲支持，百货商店仍有潜力。他补充道：“国内需求的增加现在正补充该行业来自游客的更高入境需求。因此，总体来看，百货商店看起来相当有趣。”他还强调，随着高薪老员工的逐步退休，这对公司来说是个好兆头。这类员工约占公司员工总数的三分之二，从而降低了公司的销售、一般和管理成本，并在消费增长时提供“运营杠杆，以提高利润率”。
Kato关注的另一个主题是食品和饮料，由于其低利润率，可以从价格上涨中不成比例地受益。他指出，如果成本保持不变，这些价格上涨可能会提高运营利润。他补充道：“我们预计该行业的大多数公司将超过其指引和共识评级。”他列举了快餐连锁店吉野家控股作为其首选之一。该公司在最近一次价格上涨后，盈利能力“显著改善”。目前，它正在东南亚、中国和美国深化其市场布局。尽管面临美国最低工资上涨和中国经济低迷等挑战，Kato指出，吉野家在国内表现“极为出色”，并正在从海外压力中恢复。
除了更侧重于消费的领域外，Kato对汽车行业也“相对乐观”。他将该行业称为“极其便宜”，并指出，对经济衰退的担忧导致汽车股被低估。他解释说：“汽车行业在经济衰退期间表现良好，因为人们倾向于保留旧车，而不是购买新车。” 美国以及目前相对于美元的日元潜在升值可能已经阻止了投资者涌入该行业。即便如此，加藤认为汽车股票的估值具有吸引力。他特别关注的是丰田汽车。该公司“极具竞争力”，并且能够承受中国向电动汽车转型带来的压力，而其竞争对手日产和本田则未能做到这一点，投资者强调道。“丰田处于非常有利的地位——我认为他们在混合动力车、插电式混合动力车、电动车和燃料电池车之间保持平衡的策略开始见效，因为许多国家现在都意识到完全转向电动车的困难，”加藤解释道。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/30/japan-stocks-bottom-up-investor-names-sectors-to-play.html