2024/10/30
白银正在持续上涨。作为国际指标的纽约期货(交易最活跃的结算月)创出12年来的新高。与持续创出历史高点的黄金联动、以及连续4年出现供给不足的白银的供应短缺支撑着行情。作为主要消费国的中国的经济扩张将成为白银行情的焦点。
纽约白银期货10月23日一度达到35.1美元/盎司，创出自金融危机下的黄金上涨使得白银低估值被意识到的2012年10月以来的最高点。与最近触底的8月8日(26.5美元)相比，涨幅超过3成，10月18日也一度比上一日上涨6.9%，上涨势头明显。
投机资金的买入正在增加。据来自美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，截至9月24日，大额投机资金的白银净买入量达到6.2万手(手为交易单位)，创出自2020年2月以后、4年零7个月来的最高水平。从目前来看，截至10月15日达到5.4万手，资金仍在流入。
交易所交易基金(ETF)的交易也非常活跃。英国LSEG的数据显示，截至9月末，作为白银主要ETF的“iShares Silver”的净资产余额为145.7亿美元，创出过去2年来的最高水平。余额连续3个月增加，比2月份增加了50%以上。
日本国内对白银的个人投资也在增加。据日本大型金条商徳力本店表示，1～9月份销售的银条的重量比上年同期增加42%。该公司表示：“受金价上涨推动，白银价格将进一步上涨的预期加强，销量有所增长”。
银价上涨的背景之一是与持续创历史新高的黄金的联动。黄金的国际行情眼下几乎每月都在刷新最高点等，持续处于史上最高价。另一方面，同为贵金属的白银的涨幅落后显得突出。用金价除以银价得出的“金银比”最近数个月徘徊在80～90倍左右，与约为70多倍的6月等相比，价差正在扩大。
银条（资料图）
日本市场策略研究所Market Strategy Institute的代表龟井幸一郎指出，“金银比超过80倍等白银被低估的情况突出，购买的安心感被意识到。与黄金等相比，单价较低，个人更容易参与，以投机为目的的买入更容易涌现”。
伦敦的黄金现货价格10月18日首次突破2700美元/盎司。日本贵金属市场协会的代表理事池水雄一指出：“黄金价格已突破了名义上的节点，关注度进一步提高，关注白银低估值的动向正在加强”。他同时认为：“市场相关人士预测白银现货价格的平均值在今后1年里上涨10美元，预期偏向乐观”。
从白银来看，工业需求占到一半以上，供不应求的状况也在支撑行情。国际研究机构世界白银协会(The Silver Institute)预测称，预计2024年的白银将连续4年供不应求。
白银被以糊状涂在光伏发电板的电极上，中国等地的需求正在扩大。国际能源署(IEA)的数据显示，推进光伏引进的中国有望在2030年之前占到整个可再生能源装机容量的约60%。
受属于白银主要消费国的中国出台的一系列经济刺激措施的推动，出现了认为需求扩大的预期。MarketEdge的代表小菅努认为：“此前由于中国的经济隐忧等心理影响，行情上涨较为沉重，但现在重新在供需方面得到了肯定”。
不过，也有观点指出，市场上“白银的价格波动较弱，在急速上涨的局面下，如果出现中国经济指标下行等利空因素，很容易迅速下跌”(龟井)。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）高山智也
Original article: http://cn.nikkei.com/politicsaeconomy/commodity/57091-2024-10-30-05-00-30.html?print=1
