由 jpichiban Sun, 03 Nov 2024 23:03:52 GMT
2019年5月10日，中国浙江省义乌批发市场的一家旗帜摊位。Aly Song | 路透社北京——分析师表示，中国备受期待的刺激计划规模可能将取决于美国大选的结果。投资者预计北京将在周五公布财政支持的细节，届时全国人民代表大会常务委员会——中国的立法机构——将结束为期五天的会议。去年的同一会议见证了财政赤字的罕见增加。今年，会议的时间安排意味着任何细节将在美国投票选出共和党候选人唐纳德·特朗普或民主党对手卡玛拉·哈里斯作为下一任总统后的几天内公布。民调将于当地时间周二结束。野村证券首席中国经济学家陆挺上周在一份报告中表示：“在特朗普获胜的情况下，中国的财政刺激计划规模将比哈里斯获胜的情况下大约高出10~20%。”他提醒说，尽管美国选举结果会有一些影响，但中国的大多数挑战都是国内的。
特朗普曾威胁要将美国从中国进口的关税提高60%，甚至据报道在极端情况下提高200%。目前担任副总统的哈里斯尚未表明会大幅偏离拜登政府限制中国获取先进技术的做法。更多的关税将打击中国的出口，这是在房地产低迷和消费者需求疲软中挣扎的经济中的一个亮点。南华期货首席经济学家朱斌上周在视频演示中表示，增加贸易限制将迫使中国更多地依赖国内需求来推动增长。他预计特朗普获胜的可能性更大，这将增加人民币对美元的下行压力。政治分析师们争论中国与美国的关系在特朗普或哈里斯领导下是否会更好。WisdomTree量化投资负责人任丽倩表示：“我认为从中国的角度来看，潜在的总统哈里斯可能更容易预测可能出台的政策。”但这并不意味着北京将启动大规模支持。她表示，中国当局“受到美中竞争的制约，因此首要任务是能够全面升级技术”。“我认为只要这是你的目标，政府的刺激意愿仍将是温和的。”任丽倩预计刺激规模将由选举结果决定，而不是股市反应。她表示，与中国而非美国的股市波动可能会使“中国感到更有责任应对这种波动”。与三、四年前相比，任丽倩表示，今天的中国股市波动对经济信心的影响更大。中国股市在9月底飙升后，最近几周已缓和了涨幅。中国国家主席习近平于9月26日主持了一次高层会议，呼吁加强财政和货币政策支持，并阻止房地产下滑。尽管中国人民银行已降息，但财政部尚未公布广泛期待的财政刺激细节。财政部长兰福安上个月暗示了赤字的增加，并表示任何变化都需要经过批准程序后才能公布。
分析师对额外债务发行的预测各不相同。路透社周二援引消息人士称，中国正在考虑在未来几年内发行超过10万亿元的债务。中国当局可能不会公布具体数字。 中国银行首席研究员宗良表示，如果中国政府决定推出刺激措施，其规模应超过4万亿元人民币，因为这是2008年金融危机后发放的金额。他预计赤字率可能会扩大到4%以上。中国政府今年设定的赤字目标为3%，去年底已将其提高至3.8%。
WisdomTree的任认为，她对官方声明、媒体报道和投资笔记的分析显示，刺激预期本质上是一样的。她指出，无论是三到五年内发放10万亿元人民币，还是一年内发放2万亿元人民币，平均每年支持金额约为2万亿元人民币。
消费仍存疑问
任表示：”我认为人们现在非常关注总数。但他们忽略了地方政府实际上在做很多与刺激措施相反的事情。”她指出，地方政府在某些地区严格执法征税，已经抑制了商业活动。她表示，尽管有一些中央政府的支持，但她预计地方政府”可能需要相当长的时间”才会”觉得有足够的现金可以支出”。
今年，中国数十家公司在交易所文件中披露，他们收到了地方政府的通知，要求偿还与1994年以来的业务相关的税款。地方政府曾依赖向房地产开发商出售土地获得收入。
财政部强调其关注解决地方政府债务问题。分析师指出，额外的刺激措施也很可能流向银行，而不是直接发放给消费者。
花旗分析师在周五的一份报告中表示，消费刺激措施可能更多来自房地产支持。”尽管如此，我们认为在更不利的关税情景下，更果断的消费支持仍可能是一个现实的选择。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/04/china-gears-up-for-big-week-ahead-of-us-elections-stimulus-hopes.html