由 jpichiban Thu, 07 Nov 2024 02:45:16 GMT
中美两国国旗在上海外滩飘扬，美国贸易代表团在此与中国同行会晤，时间为2019年7月30日。Aly Song | 路透社
北京消息——唐纳德·特朗普在2024年总统大选中获胜，提高了市场对中国周五预期出台的财政刺激计划的期待。在竞选活动中，特朗普曾威胁要对销往美国的中国商品征收60%或更高的额外关税。在他第一任期内，至少10%的关税上调并未削弱美国作为中国最大贸易伙伴的地位。然而，新关税——可能规模更大——对中国来说将是一个关键时刻。中国正更多地依赖出口增长，同时应对房地产低迷和消费疲软。
如果特朗普将关税提高到60%，可能会使中国出口减少2000亿美元，拖累GDP下降1个百分点，中国国家经济规划机构前首席经济学家朱宝亮在花旗集团会议上表示。自9月底以来，中国政府加大了支持经济放缓的努力。全国人民代表大会常务委员会——中国议会——预计将在本周会议上批准额外的财政刺激措施，会议将于周五结束。
经济学人智库首席经济学家岳苏表示：“为应对潜在的‘特朗普冲击’，中国政府可能会推出更大规模的刺激措施。全国人大会议与美国选举结果的重叠表明，政府已准备好迅速采取行动。”她预计刺激计划将超过10万亿元人民币（约合1.39万亿美元），其中约6万亿元将用于地方政府债务置换和银行资本重组。超过4万亿元将可能用于支持房地产的地方政府专项债券。她未明确指出这一时间跨度。
股市表现分化，周三随着特朗普胜选的明朗化，中国内地和香港股市下跌，而美国股市则飙升，三大指数创下历史新高。周四早盘交易中，中国股市试图保持温和涨幅。WisdomTree量化投资能力负责人李倩表示，股市表现的这种分化表明中国的刺激措施“将略大于基准情景”。她预计北京每年将增加约2万亿至3万亿元人民币的支持。
李倩并不预期会有显著更大的支持，因为特朗普可能采取的行动存在不确定性。她指出，关税对两国都有害，但技术与投资的限制对中国影响更大。特朗普在其第一任期内将中国电信巨头华为列入黑名单，限制其使用美国供应商。拜登政府则通过限制向中国销售先进半导体并施压盟友采取同样措施，进一步扩大了这些举措。
《芯片战争》一书作者克里斯·米勒今年早些时候指出，民主党和共和党都支持通过这些新的出口管制，并努力增加美国半导体制造业投资。他预计无论谁赢得选举，美国都会增加此类限制。中国通过鼓励银行贷款给高端制造业，加大了自身技术实力的提升。但长期以来，中国也受益于美国的资本以及使用美国软件和高端零部件的能力。
根据NBC新闻的预测，共和党在接下来的两年内获得了参议院的多数席位，尽管众议院的控制权仍不明确。岳苏表示：“如果共和党控制国会，保护主义措施可能会加速，放大对全球经济的影响，并带来显著的下行风险。” 预计特朗普很可能在明年上半年实施此类关税，并可能通过援引《国际紧急经济权力法》或1974年《贸易法》第122条来加速这一进程，该法允许总统在应对严重国际收支赤字时征收高达15%的关税。美国数据显示，2023年对华贸易逆差从2016年的3468.3亿美元缩减至2791.1亿美元。苏估计，假设其他因素不变，对中国出口美国商品加征10%的关税，可能会在未来两年内平均降低中国实际GDP增长率0.3至0.4个百分点。根据Wind信息的数据显示，去年中国对美出口下降了14%，至5002.9亿美元。这仍高于特朗普上任前2016年的3850.8亿美元。与此同时，中国数据显示，2023年中国从美国的年度进口额从2016年的1344亿美元攀升至1641.6亿美元。其他分析师认为，北京将保持保守，未来几个月逐步推出刺激措施，而非在周五一次性释放大规模刺激。中国最高领导人通常在12月中旬会晤，讨论来年的经济计划。随后，官员们会在3月的年度人大会议上宣布年度增长目标。
品浩资产管理公司首席经济学家张智威周三下午在一份报告中表示：“中国明年可能面临来自美国的更高关税。我预计中国在加征更高关税时也会出台政策回应。”他还表示：“我也不认为政府会因为美国选举而改变已经向人大提出的政策。”
无论关税如何，中国仍然是美国以外市场的出口大国。安联贸易亚太及全球贸易高级经济学家黄菲在9月表示：“过去几年，中国出口的目的地确实有所转移，2023年美国占中国总出口的比例不到15%，而2010年代平均接近18%。”她表示：“尽管中国在美国的市场份额有所下降，但显然在其他地方有所增加。例如，中国现在占东盟进口的25%以上，而2010年代不到18%。”美联储8月的一份报告发现，中国的出口也增长到了向美国销售商品的国家。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/07/trump-win-and-threat-of-more-tariffs-raises-expectations-for-more-china-stimulus.html