由 jpichiban Wed, 06 Nov 2024 19:33:55 GMT
美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔于2024年9月18日在美国华盛顿举行的为期两天的联邦公开市场委员会利率政策会议后召开新闻发布会。REUTERS/Tom BrennerTom Brenner | 路透社
美联储可能在周四结束会议时再次降息，但将密切关注未来，因为背景突然变得更加复杂。金融市场几乎确定，美联储的联邦公开市场委员会将降低其基准借贷成本四分之一个百分点，以“重新校准”政策，应对通胀率下降和劳动力市场疲软的经济状况。
然而，焦点将转向主席杰罗姆·鲍威尔及其美联储同事在应对经济变化和唐纳德·特朗普在总统选举中的惊人胜利所带来的政治地震时，未来的动向。Evercore ISI的全球政策和央行策略主管克里希纳·古哈在选举结果揭晓前发布的一份报告中表示：“我们认为鲍威尔将拒绝就选举对经济和利率的影响做出任何早期判断，并将寻求成为稳定和冷静的来源。”
为了遵循政策制定者历史上希望超越政治纷争的愿望，鲍威尔“将表示美联储将花时间研究新政府的计划”，然后“随着实际政策的制定和实施，将完善这一评估”，古哈补充道。
因此，尽管立即行动将是保持路线并实施降息，相当于25个基点，市场的注意力可能会转向委员会和鲍威尔对未来的看法。目前，联邦基金利率设定在4.75%-5.0%的范围内，该利率决定了银行之间的隔夜借贷成本，但通常也会影响消费者债务。
市场定价目前倾向于在12月再次降息四分之一个百分点，随后在1月暂停，然后在2025年多次降息。
为特朗普做准备
但如果特朗普的议程——减税、增加支出和激进的关税——得以实现，可能会对试图在控制通胀的大幅加息后调整政策的美联储产生重大影响。许多经济学家认为，总统当选人的另一轮孤立主义经济举措可能会重新点燃通胀，尽管特朗普整个第一任期内通胀率保持在3%以下，但采用了类似的配方。
特朗普在2017-21年的任期内经常批评鲍威尔和美联储，并支持低利率。LPL Financial的首席全球策略师昆西·克罗斯比表示：“每个人都在关注未来的降息以及是否会透露任何信息。此外，还有一个问题是他们能否宣布在通胀方面取得胜利。”
对这些问题的任何回答将主要留给鲍威尔在会议后的新闻发布会上。尽管委员会将公布其联合利率决定，但不会提供其经济预测摘要的更新，该文件每季度发布一次，包括对通胀、GDP增长和失业的共识更新，以及官员们匿名的“点阵图”利率预期。
除了1月的暂停外，市场对美联储的走向存在相当大的不确定性。SEP将在12月进行下一次更新。克罗斯比表示：“我们将越来越多地听到终端利率。如果收益率继续攀升，这将重新进入词汇表，并且不完全与增长相关。”
那么终点在哪里？
联邦基金期货市场的交易员正在押注于激进的降息步伐，到2025年底将基准利率降至3.75%-4.0%的目标范围，即在9月降息半个百分点后，比当前水平低整整一个百分点。隔夜融资利率期货市场也显示，到2025年底，利率将降至3.75%-4.0%的目标范围。 对于银行而言，态度略显谨慎，预计明年年底短期利率约为4.2%。”这里的关键问题是，这次降息周期的终点在哪里？”美联储前货币事务主管、现耶鲁大学管理学院金融学教授比尔·英格利希表示，”很快，他们就得考虑，在经济看起来相当强劲的情况下，我们认为降息周期何时会因经济状况而改变。他们可能很快就会想要暂停一下，看看情况如何发展。”鲍威尔还可能被要求解释美联储当前减少其资产负债表上债券持有量的举措。自2022年6月开始这一努力以来，美联储已将其持有的国债和抵押贷款支持证券减少了近2万亿美元。美联储官员表示，尽管他们正在降息，但资产负债表的缩减仍可继续进行，尽管华尔街预期这一缩减最早可能在2025年初结束。”他们一直乐于让这一过程在后台悄然进行，他们可能会继续这样做，”英格利希说，”但在接下来的几次会议上，会有很多人关注。他们将在何时进一步调整缩减速度？”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/06/the-fed-is-likely-cutting-rates-again-thursday-everything-you-need-to-know.html