由 jpichiban Fri, 08 Nov 2024 20:46:02 GMT
贝莱德的Rick Rieder表示，尽管10年期美国国债本周波动剧烈，但寻求收入的投资者仍有很多机会。基准的10年期美国国债收益率在今年秋季稳步攀升，随着选举日的临近，其上升趋势更为明显。一个月前，该利率约为4%，在唐纳德·特朗普赢得连任后，周三飙升15个基点，突破4.4%。此后，10年期国债收益率有所回落。周五，该收益率约为4.3%，前一天美联储将利率下调了四分之一个百分点。债券收益率与价格呈反比关系，因此当价格下跌时，收益率上升。此外，期限较长的债券对利率波动的价格敏感性更大，这就是所谓的久期。像10年期美国国债这样的长期债券最近经历了相当大的波动，价格下滑，推高了收益率。但Rieder表示，投资者不必在收益率曲线上过于靠前就能抓住可靠的收入。”我认为固定收益很有趣，”他在接受CNBC电话采访时说，”到处都有很多收益率。”
Rieder喜欢收益率曲线的前端和中段，目标久期约为三到四年。靠近曲线前端的债券通常久期较短，因此对利率波动的敏感性较低。他今天发现有吸引力的市场角落包括高收益债券，即标准普尔评级低于BBB或穆迪评级低于Baa的债券。与其它固定收益资产相比，它们往往具有相对较短的久期。例如，iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF的久期为3.2年，30天SEC收益率为7.22%。与此同时，Vanguard High-Yield Corporate Fund的平均久期为2.9年，30天SEC收益率为6.03%。这些债券的风险高于投资级债券和国债，但它们可以在广泛的固定收益投资组合中提供一些分散投资的好处。
Rieder还喜欢抵押贷款支持证券（CLO）。”我喜欢CLO市场，这是今天最好的机会之一，”他说。这些是向企业发放的浮动利率贷款，这些企业本身可能不是投资级。CLO由具有自身风险特征的各层组成。被评级机构评为AAA级的那些层在借款人需要重组、资本重组或破产时，优先获得偿付。今年早些时候，投资者纷纷涌入CLO ETF，以应对更高的利率环境。尽管它们久期较短的特性意味着随着利率下降，其收入可能会下降，但专注于该领域的投资组合经理表示，CLO ETF仍比其他固定收益类别提供更具吸引力的回报。”你可以保持高质量、浮动利率导向，并获得收益，”Rieder说。iShares AAA CLO Active ETF的久期不到一年，30天SEC收益率为6.24%。Janus Henderson AAA CLO ETF是CLO ETF领域的大玩家之一，30天SEC收益率为6.32%，久期不到一年。
Rieder还喜欢欧洲的固定收益和证券化资产。他认为现在是收入投资者在不降低质量的情况下抓住收益的最佳时机。”这里有大量的现金闲置，如果你能获得这种收益并将其与股票投资组合结合，我认为这非常有意义，”他说。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/08/blackrocks-rick-rieder-sees-an-opportunity-for-attractive-yield.html