2024/11/13
特朗普（左）和马斯克（10月，宾夕法尼亚州，Reuters）
美国前总统特朗普在美国大选中当选已成定局。随后美国主要股指出现上涨，金融市场出现了敏感作出反应的局面。鉴于特朗普提出的竞选承诺等，股票、汇率、利率和大宗商品行情将出现怎样的走势？日本经济新闻汇总了市场相关人士的声音。
多数观点认为美国股市在短期内将上涨。景顺资产管理公司的全球市场策略师木下智夫表示，“个人所得税减免等的延长和IT（信息化技术）、金融领域的监管改革的预期加强，这将带来股市上涨”。木下认为，截至2024年底，道琼斯工业平均指数的预期区间为4.5万至4.7万点。中值将比11月8日收盘价（4万3988点）高出约5%。
移民和关税政策将成为负担
不过，认为到2025年特朗普提出的移民和关税政策将成为沉重负担的声音也引人注目。日本明治安田资产管理公司的全球股票投资部部长河上康弘警惕抑制非法移民让劳动力受到打击的可能性。如果物价因关税提高而上涨，美国的长期利率将居高不下，“到2025年下半年，或将很难容忍高PER（市盈率）”。
如果美国股市以放宽限制等为利好出现上涨，日本股市或将受益。在这方面，观点出现分歧的是特朗普提出的提高关税的影响。日本瑞穗证券的首席股票策略师菊地正俊认为，“将对日本企业的对美国出口产生负面影响。加上法人减税，受益的将仅限于在美国国内拥有生产体制的一部分汽车和机械企业”，指出有可能成为日本股市的逆风。
另一方面，UBS SuMi TRUST Wealth Management的首席投资官青木大树指出特朗普的关税政策主要是意识到中国，认为“由于作为替代生产地的存在感将加强，将对日本的制造业带来东风”。
或重新贬值至1美元兑160日元
在美国债券市场，认为长期利率将逐渐下降的观点显得突出。特朗普的胜利将导致通货膨胀的重燃，在确定当选之前，长期利率一直在上升。三菱UFJ摩根士丹利证券的高级债券策略师井上健太预测，“市场已经考虑到这一点，美国利率的上升将告一段落”。
此外，美国联邦储备委员会(FRB)正在推进降息，这也有助于抑制利率上升。井上健太认为“很难出台会提高通胀重燃隐忧的新政策，2025年将继续实施降息”。野村证券的高级利率策略师小清水直和表示，“很难出现极端的财政扩张。2025年内利率也将逐渐下降”。
在汇率方面，在投计票之前就押注特朗普获胜的日元贬值、美元升值压力不断加强。三井住友银行的首席策略师宇野大介表示，“从短期来看，买入美元、卖出日元的趋势不易加强”，这种呼声很强。
很多观点认为2025年日元兑美元贬值将加强。特朗普政策引发的通胀预期将导致美国利率居高不下，而日本的加息速度放缓，日美利率差距拉大的状态持续下去的可能性被意识到。
福冈金融集团的首席策略师佐佐木融认为，2025年底日元兑美元将贬值至1美元兑165日元。三井住友银行的宇野也认为，“在进入调整后，2025年中期有可能超过今年7月创出的161.90日元大关”。
另一方面，瑞穗证券的首席外汇策略师山本雅文指出，“上届特朗普政府时实施减税，但在中美贸易摩擦等背景下，美元不断走弱”，认为“并未设想日元会进一步贬值”。
原油价格波动将加剧
作为美国原油指标的WTI(西德克萨斯中质油)期货在美国大选投计票前后为每桶70美元左右，没有出现明显的波动。预计今后受特朗普的政策影响，价格波动将会加剧。
日本乐天证券经济研究所的大宗商品分析师吉田哲指出，“从短期来看，或将出现经济扩张预期带来的上涨压力和美元升值带来的下跌压力相互交织的局面”，认为2024年底的原油价格将在70美元左右。
日本综合研究所的研究员栂野裕贵以中国需求疲软为由，预测油价将会疲软。在此基础上表示，“放宽汽车环保限制等特朗普的政策整体将是上涨因素”。日本能源和金属矿物资源机构(JOGMEC)的首席经济学家野神隆之也表示，“波动率很容易加剧”。
认为黄金价格将上涨的预期占优势。索尼金融集团的金融市场调查部部长渡边浩志表示，“高关税和移民政策导致的经济恶化和通货膨胀令人警惕，资金或将加速流入黄金”。作为国际指标的纽约期货(交易最活跃的结算月)目前为每盎司2700美元左右，但表示“到明年上半年有可能触及3000美元”。
还有观点认为，中美对立和对中东局势恶化的担忧也将支撑金价。市场分析师丰岛逸夫表示“特朗普的政策很容易导致美国的财政隐忧。美元信用将下降，安全资产更容易从美国国债转变为黄金”。
Original article: http://cn.nikkei.com/politicsaeconomy/stockforex/57225-2024-11-13-08-28-39.html?print=1
