由 jpichiban Fri, 15 Nov 2024 16:04:14 GMT
在这篇文章中，HDFollow your favorite stocksCREATE FREE ACCOUNT德克萨斯州Pool Supply的一个仓库，该公司是SRS Distribution的一部分，存放着过滤器、加热器等泳池零件，以及大桶的泳池化学品。这是家得宝在收购SRS后纳入的专门业务的一个例子。Melissa Repko | CNBC德克萨斯州普拉诺——在郊区的一个仓库里，巨大的泳池消毒剂桶和打包好的加热器、泵整齐地排列在货架上。这不是家得宝的门店，但这些货架——以及背后的公司——将在未来十年塑造这家家居装修零售商的成功。今年早些时候，家得宝进行了迄今为止最大的一次业务扩展，收购了总部位于德克萨斯州的SRS Distribution，这是一家向屋顶、泳池和景观业务的专业人士销售供应品的公司。该公司拥有超过11,000名员工，在47个州设有超过780个分支机构，包括达拉斯地区。通过这笔6月完成的182.5亿美元的交易，家得宝向投资者表明，其增长不仅来自大型门店，还将依赖于家居专业人士通过在线订购的大量订单，他们需要为安装游泳池、修理屋顶和进行复杂翻新提供一系列特定供应品。在交易完成后的最初几个月，尽管消费者自行进行家居装修项目的数量减少，这笔交易仍提振了家得宝的业务。本周早些时候，这家零售商表示，尽管顾客到店次数减少且每笔交易花费减少，收购推动了第三季度销售额增长超过6%。在过去两个季度中，如果不包括SRS的销售，家得宝的收入同比将下降。在接受CNBC采访时，CEO泰德·德克尔表示，家得宝收购该公司并非为了抵消DIY市场的疲软，而是因为它符合其向专业人士销售更多产品的战略。家得宝长期以来就像专业人士的便利店，他们可能会顺便购买工具或急需的物品。过去四年，家得宝在全国范围内建立了配送网络，在达拉斯、亚特兰大和洛杉矶等大都市区设有枢纽，因此可以直接将大型卡车装载的订单送到承包商或其他专业人士的工作现场。然而，SRS引起了零售商的注意，因为它提供了不同的专业领域：服务于有专长的家居装修专业人士，德克尔说。SRS的CEO丹·廷克表示，这家专业分销商带来了更深的商品目录、专门的销售团队和庞大的网络，每天向约15,000个工作现场配送。它还提供贸易信贷，这是一种融资安排，允许客户接收大订单，但稍后付款。（家得宝方面，刚刚开始向其部分专业客户提供这一服务。）“我们带给他们的是对其专业战略的加速剂，”他说。在交易时，家得宝估计收购将公司的总可寻址市场扩大到约1万亿美元，增加了约500亿美元。SRS的收购价格高昂，但可能为家得宝的专业增长注入火箭燃料，Telsey Advisory Group的高级研究分析师乔·费尔德曼表示。他将这笔交易比作沃尔玛以33亿美元收购电商公司Jet.com。一些行业观察者和沃尔玛自己的CEO认为此举加速了沃尔玛的在线业务，尽管最终Jet.com作为一个独立实体被关闭。“他们将其视为与一个非常成熟的企业进入一个全新市场的机会，”他说。“这将需要几年时间才能看到是否能带来回报。”家得宝于3月以182.5亿美元收购了SRS Distribution。这家德克萨斯州的公司向专业人士销售泳池、景观和屋顶的供应品。Melissa Repko | CNBC对业务的冲击对于家得宝来说，扩展到专业业务是在一个充满挑战的时期。随着房屋周转率接近历史低点，专业人士的需求也在减少。 在过去的几十年里，家居装修行业一直处于低迷状态，而以商业客户为主的企业也感受到了压力。本周，该公司上调了全年预测，但这仅仅是因为短期内业务有所提振。飓风相关的准备工作和维修，以及房主利用温暖干燥的天气进行户外相关购买和小型项目，推动了第三季度的额外销售。由于等待更低的抵押贷款和借款利率，客户推迟了房屋销售和购买，或者选择了更昂贵的项目。”他们最大的挑战——实际上也是唯一的挑战——是我们在过去几年中何时能看到一个伟大的零售行业恢复到那种状态？” 高登哈斯克特的高级分析师查克·格罗姆说道，他负责零售行业的研究。家得宝的股票表现不及标普500指数。截至周四收盘，该公司股价今年上涨了17%，但仍落后于标普500指数近25%的涨幅。然而，投资者表达了一定的乐观情绪。特尔西咨询集团的费尔德曼最近上调了家得宝的股票评级。尽管他表示预计下一季度甚至明年第一季度会出现负面的可比销售额，但他预计明年春天将恢复增长。在其他利率放松周期中，他说通常需要大约六到九个月才能看到住房需求回升。美联储于九月启动了降息，此后又进行了一次降息，预计还会有更多降息。格罗姆表示，家得宝不断增长的商业客户业务有助于吸引投资者，并使其与主要竞争对手劳氏区分开来。其业务约有一半来自家庭专业人士，而劳氏的这一比例约为20%至25%。专业客户通常更为稳定且消费更大，他们所服务的部分业务更能抵御经济波动。例如，德克尔表示，约80%的屋顶业务来自维修或重新屋顶项目，而不是新建房屋。他指出，这是使SRS具有吸引力的因素之一。廷克表示，SRS比家得宝更能抵御经济和利率的波动。随着家庭推迟搬迁，SRS从投资公司获得了业务，这些公司一直在购买房产进行翻新和出租。”人们需要租房直到他们买得起房的需求非常大，” 他说。根据家得宝的数据，预计SRS今年将贡献约64亿美元的新增销售额。这些销售额仅包括交易在六月中旬完成后的一段时间。SRS的交易和专注于专业客户并不意味着家得宝放弃了刺激其他业务的努力。德克尔表示，该零售商仍在努力吸引更多的DIY销售。自一月底以来，它在美国开设了10家新店，并计划在二月初之前再开设两家。合并力量家得宝已经开始看到这笔交易带来的协同效应。SRS带来了更大且更成熟的物流网络，可以加快交货速度并降低成本。该公司拥有约4000辆卡车的配送力量。德克尔表示，相比之下，家得宝主要依赖第三方配送，并刚刚开始使用自己的司机。廷克表示，SRS还销售更多专业客户使用的产品，以满足客户多样化的需求，例如冲浪蓝色的屋顶或更深层次的户外火坑。新收购的业务还有其他优势，包括拥有特定垂直领域专业知识和与频繁购买的专业客户深厚关系的专门销售团队。廷克表示，其约2500人的专业销售团队比家得宝的规模更大，家得宝的销售团队规模在数百人左右。家得宝不披露其销售团队的规模。在洛杉矶，家得宝和SRS正处于测试如何将现有业务整合在一起的早期阶段。作为试点项目的一部分，SRS将使用家得宝配送中心的空间，以扩大其在该国部分地区的市场份额，这些地区的业务规模较小。 Tinker表示：“这是一个巨大的机会，但这甚至没有触及或整合他们。这只是利用了他们的一些资产。”SRS加入家居装修巨头后，还获得了其他业务优势。家得宝的大型商店设有专业服务台，承包商可以前往寻求专业支持或下订单。Decker表示，这些专业服务台现在正在推广和销售SRS更深层次的产品目录。
与此同时，SRS已完成了超过100次收购，继续在泳池、景观和屋顶业务中收购小型、通常是家族企业。Tinker表示，过去四五年间，SRS平均每年进行15次收购。家得宝采取了更为放手的方式，允许SRS在交易后更独立地运营，Decker说道：“我们让他们专注于自己的增长模式，同时也开始审视他们明显的协同效应，而不打乱他们正在做的事情。”
在SRS拥有的普莱诺德克萨斯泳池供应公司内部，这家仅面向家庭专业人士的商店，货架上的商品中有很多在当地家得宝找不到。承包商可以购买更广泛的瓷砖来铺设泳池底部，或购买大包装商品，如100磅的泳池消毒剂桶。
在家得宝收购SRS时，普莱诺德克萨斯泳池供应公司的分店经理Jeff Cabell表示，他收到了很多客户的询问。有些客户询问家得宝是否会很快销售相同产品，并担心业务会发生变化。有些员工则询问他们的制服是否会变成家得宝标志性的橙色围裙。Cabell表示，在这两种情况下，答案都是否定的。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/15/why-home-depot-acquired-srs-distribution.html