由 jpichiban Sun, 17 Nov 2024 17:40:13 GMT
人们总是问我为什么不喜欢抛物线式上涨。答案很简单：当一只股票在短时间内大幅上涨——导致价格图表呈现出抛物线般的曲线时——无论出于何种原因，它下跌的速度远比缓慢攀升要快得多。设想一只股票在12个交易日内从18美元涨到30美元的抛物线式上涨。它将会回落，也许不会跌回18美元，但三天内肯定会接近这个价格。如果你在21美元时买入，你可能会损失部分但不是全部的收益。然而，如果你在21美元以上买入，你很可能已经损失了全部，甚至更多。此外，股票可能因热情上涨，但也可能因毫无理由而下跌。在上涨过程中，你会听到我的声音试图让你远离这种抛物线式上涨。在下跌过程中，你会希望自己从未买过股票，并想继续前行。换句话说，抛物线式上涨迫使你成为一个交易者。你必须在不可避免的崩溃前获利了结，除非在极少数情况下，此刻似乎不受这种趋势影响。例如，现在你可以因为Palantir的股票而合理地持有几乎任何网络、国防和人工智能领域的股票。这家公司确实拥有我所知任何公司中最好的毛利率和收入增长。40法则指出，SaaS公司的收入增长率和利润率之和应至少为40%，而Palantir的60%是标普500中最高的。我的观点是，Palantir不应被用作在这些领域购买任何你想要的东西的拐杖。Palantir是一家许多人钦佩的公司——我忍不住喜欢它。但它独一无二，不应激发对其他股票的无脑买入。鉴于对该公司股票的强烈喜爱及其加速且盈利的收入，它似乎几乎不受卖家的影响。周五，Palantir从轻度指数化的纽约证券交易所转移到重度指数化的纳斯达克100后，股价上涨了11%，这在基本面上无法得到解释。但Palantir的股票中存在大量循环论证，比如：“它正在上涨，因为Palantir的股票正在上涨，所以赶紧上车。”Palantir现在是标普500的新宠，超过了数据中心电力公司Vistra和Nvidia，后者将在周三收盘后公布季度业绩。这种新地位似乎是被狂热买入强加给市场的，让人想起2021年1月GameStop在两周内飙升1500%的情况，只不过Palantir是真材实料。这很棒。我不会反对任何想买Palantir的人，因为我感觉到它将是最后一个下跌的名字。我担心的是所有其他股票。所有铀、太空、SaaS和企业软件股票都出现了抛物线式上涨。记住，抛物线这个词是夸张的，因为它不是字面上的直线。斜率越大，你越可能说：“嘿，我没事，它不是真的抛物线。”这是一种非常糟糕的合理化。仅仅试图驾驭抛物线式上涨并在适当时间下车有什么问题呢？理论上，没有问题。但抛物线式上涨令人陶醉。它们很少事先给出迹象。因此，你永远没有理由卖出。它们有时会因为所属公司的变化而崩盘。它们通常因连带责任而倒下。例如，如果Nvidia令人失望——从现在股票的表现来看，它可能会拖累许多不同的股票，以至于几乎值得在周三收盘前推迟任何芯片股票的购买。与Palantir不同，Nvidia让我担忧，因为它拥有数万亿美元的市场价值，并且被许多只理解GPU（图形处理单元）流行语的人持有。它似乎轻松地背负着这个半导体集团，但这并不意味着举重不重。你让Nvidia股价下跌20%，你会拖累一大批同行。但 我认为那些拥有这些同路人（指投资者）的人并不知情，甚至也不关心。他们只是随波逐流，认为只要一家公司没有陷入监管困境——比如超微公司，据报道因会计行为正在接受联邦调查——他们就是安全的。他们说，如果有问题，股票一开始就不会上涨，这是一种循环论证，合理化并证明了持有股票的正当性。然而，现在最极端的抛物线走势的股票并不像盈利的Palantir或极其盈利的Nvidia。它们主要是铀和太空飞行题材，前者寄望于核能复兴，后者则是因为人们希望在CEO埃隆·马斯克的净资产进一步飙升之前找到下一个SpaceX；该公司已被估值2250亿美元。这两个都是脆弱的投资主题。即使是最乐观的预测，核能复兴至少需要七年时间——意味着从零开始到完成一个绿地项目。而太空领域，虽然包含一些非常优秀的公司，但缺乏像盈利或EBITDA（税前利润、利息、折旧和摊销前收益）这样的坚实基础，在某些情况下甚至缺乏收入支撑。因此，虽然我并不教条，我是电视上唯一鼓励投机的人——只要投机是明智的，对公司及其短期和长期可能性有一定了解，并且只占你投资组合的一小部分——我认为抛物线式的股票走势迫使你买入和交易。作为一个相信买入并持有，除非出现问题或股票出现抛物线走势的人，我觉得有责任告诉你，是时候从桌面上拿走一些东西了。当然，我的轻率建议有两个问题。首先，如果你获利太多，剩下的不足以赚钱。其次，你不知道如何重新进场。没有哪个股票在抛物线时刻破裂后是安全的买入点。所以，我的警告变成了责备：“你毫无理由地让我错过了这个机会。”这让我——抱歉绕了个弯——回到上周，选举后的宿醉。我们看到许多成长股翩翩起舞，许多食品和饮料股（我可以称之为罗伯特·F·肯尼迪·Jr.股票，但不想个人化）遭受重创。后者整个星期都在下跌，可能是因为太多人预见到RFK Jr.被提名为卫生与公众服务部部长。但成长股的崩溃，在许多情况下，正是大小抛物线的解体。为什么？以亚马逊为例。这是我绝对最喜欢的股票之一。当它在两个季度前崩溃，被打压到160美元低位时，我公开建议你买入。它在上一季度后稳步上涨，然后飙升。上周股价达到213美元。然后，在眨眼之间，周五下跌了11美元。毫无理由。对我来说，这是某种下跌的令人作呕的开始，而我未能及时获利。我可以为自己的想法辩解，说我们是长期投资。但这只是巴菲特式的胡言乱语，沃伦本人一直在违反这一原则，不断抛售苹果股票。事实是，抛物线走势也会引发巨大的遗憾和自责。一个真正了不起的交易者本应在周四卖出一些，以便本周能买回一些。如果你没有卖出，而我们大多数凡人都没有，你现在就只能挂在那里，无法买回，注定只能接受市场可能给予的东西。如果斜率不那么像珠穆朗玛峰，而更像乞力马扎罗山，这一切都不重要。换句话说，抛物线走势迫使你交易，而我们却不这样做。所以我们被困在亚马逊这样的案例中，如果它继续下跌，我们无能为力。我没有卖出， 它离我的基础太远了，我怎么能证明购买超过微小数量的合理性呢？亚马逊的好消息是它盈利了，而且未来还有许多好消息。大多数抛物线型股票并没有这样的积极因素。这正是让我担忧的地方。意识到这位出人意料的当选总统正在提供令人惊讶的职位候选人——某人频繁带来惊喜却选择同样令人惊讶的候选人，这种矛盾性并未被我忽视——以及一个分裂的债券市场，10年期国债收益率不可避免地升至5%，现在正引发大量的获利了结。获利了结将对抛物线型股票造成最严重的打击。我怀疑这些日子将滋生更多恐惧，因为我们感觉到国家选出了一位似乎只从福克斯新闻名单上挑选人员的人（嘿，我在那里工作过，我有权这么说），而没有更多。虽然我在那里工作时福克斯运营得非常好，并且继续保持其成功，但这些选择并没有在民主党或共和党中激发信心。后者，我们预计，会顺从并支持这些选择，因此它们似乎是工作岗位的理所当然之选，即使有些人似乎是以对系统的嘲弄方式被选中的。即便是理查德·尼克松在他最令人费解的邪恶时刻，也会感觉到选择一个曾被司法部调查的人来领导司法部，这其中蕴含了太多的讽刺。我最担心的是，这种毫不掩饰的排干沼泽的尝试速度正在驯服，甚至可能窒息股市中的动物精神。我们对此做了什么？幸运的是，我们拥有实际盈利和销售的股票。它们的抛物线崩溃将像亚马逊一样。我们将有机会买入，但不是我们卖出的，因为我们没有卖出任何股票。但如果你审视你的投资组合，发现VanEck铀和核能ETF中有很多股票，并且不知何故认为它们是多样化的，我会“冒险”从桌面上拿走一些。我也会对AST SpaceMobile这样的股票做同样的事情。卖出并不危险。即使第二天看起来很愚蠢，它也是明智的。如果我们只有华盛顿的烟火，我们可以应对。如果我们只有10年期债券升至5%，我甚至不会费心去讨论抛物线运动的潜在危险。但我们两者都有。我的岳母曾经说过——我可能要补充说，无休止地——如果你玩得太开心，有人会受伤。这常常让我们连一点点的乐趣都享受不到。现在，已经远远不止是一点点的乐趣了。是时候在那些不盈利的名字上获利了结，即使这看起来像是放弃了大量的收益。别担心，你没有。（点击此处查看Jim Cramer慈善信托的完整股票列表。）作为CNBC投资俱乐部Jim Cramer的订阅者，您将在Jim进行交易前收到交易警报。Jim在发送交易警报后等待45分钟，然后才在他的慈善信托投资组合中买入或卖出股票。如果Jim在CNBC电视上谈论过某只股票，他在发出交易警报后等待72小时才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件、隐私政策以及免责声明的约束。根据您接收到的与投资俱乐部相关的任何信息，不存在任何受信义务或责任。不保证任何特定结果或利润。Palantir的联合创始人兼CEO Alex Karp于2023年9月13日抵达华盛顿特区的美国国会，参加美国参议院两党人工智能洞察论坛。Stefani Reynolds | Afp | 盖蒂图片社人们总是问我为什么不喜欢抛物线运动。答案很简单：当一只股票在短时间内大幅上涨——导致价格图表呈现出抛物线的曲线——无论出于什么原因，它下跌的速度远比它缓慢上涨的速度快。考虑一只从18美元涨到30美元的股票，在12个月内完成这一抛物线运动。 价格会回落，也许不会跌回18美元，但三天内肯定会接近这个水平。如果你在21美元时买入，你会损失一部分收益，但不会全部；然而，若你在21美元以上买入，很可能不仅会失去所有收益，甚至可能亏损更多。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/17/cramer-the-inherent-danger-of-parabolic-stock-moves-and-how-to-handle.html