2024/11/20
用于纯电动汽车(EV)电池以及建材等不锈钢的镍的价格下跌在有色金属中显得突出。一度逼近2020年11月以来的最低点。来自纯电动汽车的需求不如预期，中国的房地产低迷也成为重负。进驻镍矿石主要生产国印度尼西亚的中国企业扩大生产也在加剧镍价单独走低。
“下跌持续这么长时间实属罕见”，日本住友商事全球调查公司的首席经济学家本间隆行这样指出。作为镍的国际指标的伦敦金属交易所(LME)3个月期货在10月31日一度跌至每吨1.5705万美元，创出约2个月以来的最低点，按收盘价计算连续14个交易日下跌。
镍的10月份月度跌幅达到10%。同样属于有色金属的铜的跌幅仅为3%，而铝则小幅上涨。原因是，铜用于人工智能(AI)的数据中心等的电线的需求备受期待，而从铝来看，作为原料矿石的铝土矿（Bauxite）受环保政策等影响，有可能出现供应隐忧。
镍的价格在进入11月份仍持续处于低位。呈现的局面是如果跌破7月创出的年初以来低点(1.56万美元)，将下探至2020年11月以来的最低水平。如果进一步跌至4年来的最低点，就相当于回吐了从2010年后半期开始加强的纯电动汽车转型预期带来的镍价上涨部分。
镍价下跌的主要原因是纯电动汽车转型的减速。美国特斯拉2024年7～9月的全球销量没有达到市场预期，德国大众(VW)1～9月纯电动汽车的欧洲销量也比上年同期减少14%。
对纯电动汽车用金属需求的担忧还渗透到了镍以外的稀有金属。英国调查公司阿格斯媒体(Argus Media)的数据显示，同样用于纯电动汽车的氢氧化锂的现货（即时合约）价格从2022年11月的高点开始一直维持下降趋势，目前已下降到8分之1的水平。
在11月的美国总统选举中，前总统特朗普获胜。很多市场人士认为，特朗普重新上台也将给纯电动汽车转型带来逆风。拜登政府一直通过支援环保相关业务的《通胀削减法》（IRA），为购买纯电动汽车提供补贴。特朗普对这种政策持批评性立场，今后《通胀削减法》被修改、纯电动汽车需求减少的风险正在加强。
在纯电动汽车转型的不确定性越来越大的情况下，部分中国企业保持着强劲势头。比亚迪(BYD)10月份的纯电动汽车销量比上年同期增加15%。对作为竞争力源泉的廉价纯电动汽车构成支撑的是不使用高价镍等的磷酸铁锂（LFP）电池的增产。
磷酸铁锂能以低廉的成本生产，中国以外的企业也在加紧开发，这成为用于纯电动汽车电池的镍的需求被认为不会增长的原因之一。
镍的另一个主要用途是用于建筑材料等的不锈钢。在观察不锈钢的动向之际，有必要关注作为主要消费国的中国经济的动向。
中国的全国人民代表大会常务委员会8日推出了大规模的地方政府隐性债务置换措施。不过，没有出台市场期待的促进中国国内消费扩大的新政策。
日本市场风险顾问公司（Market Risk Advisory）的共同代表新村直弘指出,“还看不到有助于中国房地产行情根本改善的措施，令人感觉不锈钢需求的扩大短期内难以指望”。
尽管镍需求增长正在放缓，但作为主要产出国的印度尼西亚的供应压力仍然很大。美国地质勘探局（USGS）的数据显示，截至2023年，印尼的矿石开采量占到全世界的一半。该国的开采量不断增加，2023年比上年增加了14%。
野村证券的经济学家高岛雄贵表示：“从镍加工品的产量来看，截至2023年，印尼可能占据全球市场份额的4成左右，对价格等具有很大影响力”。
扩大生产的主力军是进驻当地的中国企业。由于印尼禁止镍矿石出口，多家中国企业进驻印尼。据统计，当地冶炼厂的7成左右获得中国资本出资。
业内多数意见认为：“目前正在迅速增产的冶炼厂大多数都与中国资本有关”(日本阪和兴业的理事伴野纯一)。
国际镍业研究组织(INSG)认为，印尼和中国的增产方针将持续下去，同时预测称2025年的产量将比上年增加4%，供应过剩的状况将持续。
澳大利亚资源大企业必和必拓集团(BHP)10月份暂停了西澳大利亚的镍项目，围绕镍价的低迷正在以这种形式产生影响。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）山田周吾
Original article: http://cn.nikkei.com/politicsaeconomy/commodity/57276-2024-11-20-08-51-38.html?print=1
