由 jpichiban Mon, 25 Nov 2024 20:15:56 GMT
随着美国人在感恩节周末涌向机场，他们可能会注意到大量人群——或许还有建筑工地。根据Nuveen的说法，如果他们把目光从旅行计划上移开，他们甚至可能会发现一个投资机会。美国运输安全管理局预计，今年感恩节期间将是美国机场有记录以来最繁忙的旅行时段之一。该机构预计，从11月26日（星期二）到12月2日（星期一），将筛查1830万人。这与近年来航空旅行需求的增加保持同步。TSA表示，今年乘客数量创下历史新高，自2022年以来增长了17%。然而，Nuveen指出，50年来没有新建过商业机场。这意味着通过扩建航站楼以及增加更多跑道、塔台和登机口来升级机场，该公司的市政部门主管Daniel Close表示。市政债券的发行可以帮助为航站楼内的工作提供资金。市政债券受到富裕投资者的青睐，因为所赚取的收入免征联邦税，如果债券是在投资者所在州发行的，则免征州税。
Close表示，机场收入市政债券受到替代性最低税（AMT）的约束。《减税和就业法案》提高了AMT的免税额，因此没有多少人支付这项税款。然而，包括AMT在内的几项TCJA条款将于2025年底到期。共和党横扫众议院、参议院和白宫意味着这些条款更有可能被延长。这对投资者来说是好消息，因为他们通过不支付AMT获得了额外的收益。他表示，大多数机场被认为是投资级，评级在A-到AA-范围内。他们通常手头有大量现金，加上明确的用户群和收入来源。然而，许多机场有杠杆，这使得评级从更高的投资级评级如AAA下降。虽然投资者可以在新发行时通过他们的经纪公司购买债券，但大多数人通过市政债券共同基金获得投资。
Nuveen在其市政基金中持有许多机场收入债券。在选择资产时，该公司寻找强劲的人口统计数据，如位于增长地区的机场，Close表示。他也喜欢机场的航空公司多样性和偿债覆盖能力。此外，机场应具有显著的流动性，并有足够的储备来管理运营中断，以及未来的资本支出计划。纽约的拉瓜迪亚和约翰·F·肯尼迪国际机场，以及达拉斯沃斯堡国际机场的债券都在其全美市政债券基金中。Close表示，对于那些有持续资本计划的机场，他认为其债券价格便宜。他补充说，如果你有耐心购买并持有，暂时忽略市场波动，那些新发行的债券一旦发行周期结束，将会变得更加丰富。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/25/rising-air-travel-demand-has-created-an-opportunity-in-these-bonds-says-nuveen-.html