由 jpichiban Tue, 26 Nov 2024 17:24:27 GMT
随着就职日临近，投资者正试图解开当选总统唐纳德·特朗普领导下可能出现的繁荣或萧条之谜。特朗普的竞选承诺——从关税到大规模驱逐、减税和放松管制——以及他挑选的联邦机构领导人选，都为各个投资领域带来了风险与回报，市场专家指出。专家表示，共和党控制国会两院可能赋予特朗普更大的自由度来实施其承诺。然而，这些承诺的范围和时间尚不明确。
更多来自FA Playbook的内容：以下是影响财务顾问业务的其他故事。2025年将迎来重大退休规则变化——以下是如何节省更多。顾问们表示，新一届特朗普政府可能对您的资金意味着什么。投资者减少未来加密税的关键一步。
“现在有太多的不确定性，”认证财务规划师、投资组合经理兼研究分析师杰里米·戈德伯格表示，他所在的Professional Advisory Services在CNBC年度财务顾问100强榜单中排名第37位。”我不会贸然做出大额押注。”
过去的市场表现显示，为何难以预测新总统领导下可能胜出或失利的行业，Raymond James首席投资官拉里·亚当指出。2016年特朗普当选时，金融、工业和能源在首周表现优于标普500指数。然而，亚当解释说，在接下来的三年零51周里，这些行业的表现显著落后。”市场以膝跳反应试图迅速预测事物走向，但这些反应未必持久，”亚当说。
此外，根据亚当的说法，基于总统政策预期表现良好或不佳的行业有时会走向相反方向。例如，尽管放松管制、创纪录的石油产量和油价上涨，能源行业在特朗普首任期间下跌了8.4%。然而，尽管拜登政府推动可再生能源和可持续发展，截至11月19日，能源行业上涨了22.9%。
因此，Raymond James将政治因素对其行业潜在影响的排名定为第八。根据该公司的说法，更具影响力的七个因素是经济增长、基本面、货币政策、利率和通胀、估值、情绪和企业活动。以下是特朗普的政策立场可能影响八个行业的方式：汽车、银行、建材和建筑、加密货币、能源、医疗保健、零售和技术。
汽车行业——像许多其他行业一样——专家表示，可能是一个混合包。特朗普对电动汽车的敌意可能会给电动汽车生产商带来阻力。他的政府可能会试图废除像拜登时代的尾气排放规则，这些规则预计将推动电动汽车和混合动力车的更广泛采用。他还打算取消价值高达7500美元的消费者电动汽车税收抵免——尽管像加利福尼亚这样的州可能会尝试实施自己的电动汽车回扣，从而削弱影响。失去联邦信贷将使电动汽车成本更高，降低销量，并可能使”每单位经济效益更加不利”，美国银行证券研究分析师约翰·墨菲在11月21日的研究报告中写道。
然而，一些公司似乎处于有利地位：例如，福特汽车（F）”拥有健康的混合动力车管道以及传统的[内燃机]车辆，以补充电动汽车产品线，”墨菲写道。关税和贸易冲突对汽车行业构成威胁，因为美国严重依赖其他国家制造汽车和零部件，Ritholtz Wealth Management首席市场策略师卡莉·考克斯表示。它们”可能会影响汽车行业”。 “美国市场中的汽车成本和供应情况，”考克斯表示。经济学家预计，关税和其他特朗普政策将引发通胀。在这种情况下，美联储可能不得不将利率维持在比预期更长的时间，高于预期。考克斯表示，更高的借贷成本可能会抑制消费者购买汽车的欲望或能力。然而，专家表示，电动汽车产量的下降可能对生产传统汽油汽车的公司有利。特朗普还呼吁采取”钻探，宝贝，钻探”的石油生产方式。专家表示，更大的供应可能降低汽油价格，支持汽油车的需求。但贸易战和对伊朗、委内瑞拉的制裁也可能产生相反的影响。——格雷格·伊亚库奇
在2017年的这张档案照片中，美国总统唐纳德·特朗普站在摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙旁边，在华盛顿白宫的国宴厅。安德鲁·哈布雷 | 彭博社 | 美国全国广播公司财经频道特朗普政府首次放松了对银行规则、金融科技公司和金融初创企业的某些监管。同样，预计特朗普的第二个任期将迎来更轻的金融监管。加州长滩的Halbert Hargrove的联合首席投资官布莱恩·斯皮内利表示，这可能有助于增强该行业的盈利能力，从而提升股价，Halbert Hargrove在2024年CNBC FA 100榜单中排名第54位。”大型银行可能从这种政策中受益更多，”斯皮内利说。北卡罗来纳州温斯顿-塞勒姆的Salem Investment Counselors总裁大卫·里亚表示，较少的监管——加上利率可能保持较高的前景——将为银行业带来净利好，因为他们可能能够借出更多基于风险的资本，Salem Investment Counselors在2024年CNBC FA 100榜单中排名第8位。斯皮内利表示，今年出现的一个可能再次浮现的问题是，对区域银行在商业房地产方面的暴露的担忧。”这并不久远，我认为这些问题并未消失，”斯皮内利说。”所以你会问，这些问题是否仍然在那里潜伏？”——洛里·科尼什
比尔·瓦里 | 图片银行 | 美国全国广播公司财经频道Ritholtz的考克斯表示，近年来，高抵押贷款利率使房地产市场”冻结”。她表示，较低的利率很可能是房地产市场及其相关公司的”催化剂”。然而，她表示，这可能不会在特朗普任期内迅速实现。如果关税、减税和大规模驱逐等政策引发通胀，美联储可能不得不将利率维持在比预期更长的时间，这可能会推高抵押贷款利率，并对房地产市场及相关行业造成压力，她说。考克斯表示，房地产市场的波动也会影响零售商：如果人们不购买、翻新和装饰新房，家居用品商店可能不会表现良好。现在观看视频4:2904:29Compass首席执行官罗伯特·雷夫金表示，购房者正在接受更高的抵押贷款利率Squawk on the Street戈德伯格表示，如果放松监管能够加速建筑时间表并降低开发商成本，那么对建筑材料和建筑行业来说，”绝对是巨大的”。特朗普呼吁为建筑商开放新土地，并为购房者创造税收激励，但没有提供太多细节。考克斯表示，住房政策将是”下一届政府最受关注的举措之一”。”我们在这方面还没有得到很多明确的信息，”她说。”如果我们看到现实且深思熟虑的政策，你可能会看到房地产股票及相关股票”如房地产投资信托、家居装修零售商和房屋建筑商表现良好，考克斯说。——格雷格·伊亚库奇
共和党总统候选人、美国前总统唐纳德·特朗普在田纳西州纳什维尔的比特币2024活动上做手势，2024年7月27日。凯文·伍尔姆 | 路透社特朗普的当选为加密货币带来了新的乐观情绪，比特币在最近一次上涨结束前接近一个新的10万美元基准。作为总统，预计特朗普将比他的任何前任都更支持加密货币。 处理器。值得注意的是，他已推出一个加密平台——世界自由金融，将鼓励使用数字货币。这些发展正值今年出现投资加密货币的新方式，1月推出了现货比特币ETF，最近又增加了比特币ETF选项。然而，财务顾问对此持谨慎态度，Cerulli Associates 4月的一项调查发现，仅有约2.6%的顾问向客户推荐加密货币。大约12.1%表示会根据客户偏好考虑使用或讨论。仍有58.9%的顾问表示他们预计永远不会与客户使用加密货币。Cerulli产品开发实践的副总监Matt Apkarian表示：“顾问不代客户投资加密货币的首要原因是他们认为这不适合客户的投资组合。”
即使那些预期未来可能使用加密货币的顾问，也持“观望”态度，尤其是关于监管环境如何发展，Apkarian说。然而，投资者对加密货币表现出兴趣，Mariner Wealth Advisors的认证财务规划师兼实践管理顾问Christina Lynn的研究显示，90%的顾问收到关于此话题的询问。对于这些投资者，交易所交易基金是一个不错的起点，因为较少可能成为加密货币陷阱（如诈骗或丢失密钥）的受害者，Lynn表示。由于加密货币可能更波动，她建议不要投资预期用于近期目标的资金。Lynn还表示，投资者也应将加密货币视为一种另类投资，并将其配置限制在整体投资组合的1%至5%。“你不需要大量持有就能产生长远影响，”Lynn说。
截至11月19日，能源在乔·拜登总统任期内表现最佳，涨幅达22.9%，尽管政府推动可再生能源和可持续性，Raymond James指出。然而，特朗普主张更多石油、天然气和煤炭生产，其任期内该行业表现能否持续尚待观察。若特朗普兑现竞选威胁，废除拜登时期实施的包含清洁能源激励的《通胀削减法案》，行业前景可能改变。Raymond James的Adam表示，若特朗普继续放宽更多石油供应的创建，这对石油公司可能并非好事。“因为供应增加可能会抑制油价，这是该行业的主要驱动力之一，”Adam说。
总部位于休斯顿、专注于能源基础设施的投资管理公司Eagle Global Advisors对特朗普对行业的影响持“谨慎乐观”态度，投资组合经理Mike Cerasoli表示。Eagle Global Advisors在2024年CNBC FA 100榜单中排名第35。Cerasoli说：“我们可能更倾向于乐观而非谨慎。但关于特朗普，我们知道他是个未知数。”许多《通胀削减法案》的内容可能保持不变，因为从该法案中获益最多的州也在选举中支持了特朗普，Cerasoli指出。2020年拜登胜选时，能源、石油和天然气的前景引发了许多恐慌。Cerasoli回忆起那年第三季度的信中写道：“我认为不会像你想象的那么糟糕。” 随后，他对可再生能源前景的投资者传达了同样的信息。在特朗普1月就职典礼后的日子里，Cerasoli预计可能会有大量行政命令涌现。”一旦度过那个阶段，你就能明确感受到他将如何对待能源，”Cerasoli说，”我认为人们会意识到，这对可再生能源并非世界末日。”——Lorie Konish
**医疗保健**
药品生产线上的药瓶。
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特朗普提名罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）为卫生与公众服务部部长。
如果美国参议院确认了RFK的提名，他将成为医疗保健领域的”巨大变数”，专业咨询服务公司的Goldberg表示。RFK是著名的疫苗怀疑论者，这可能对默克（MRK）、辉瑞（PFE）和莫德纳（MRNA）等大型疫苗制造商不利，Dana投资顾问公司（CNBC年度FA 100排名第4位）的投资组合经理兼高级副总裁David Weinstein说。
专家表示，为了减少政府开支并为减税计划筹资，削减医疗补助计划和俗称奥巴马医改的《平价医疗法案》也可能在考虑之列。例如，Weinstein指出，像Centene（CNC）、HCA医疗保健（HCA）和联合健康（UNH）这样的上市公司可能会受到医疗补助患者数量减少或失去ACA补贴后面临更高医疗保险费率的消费者的影响。
罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）在2024年11月16日纽约麦迪逊广场花园举行的UFC 309赛事中。
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他补充说，医疗技术供应商——尤其是那些从中国采购半导体供应电子产品的公司——可能会受到关税的拖累。相反，放松管制可能会帮助某些制药公司，如赛默飞世尔科技（TMO）和查尔斯河实验室（CRL），它们可能会从食品和药物管理局更快的审批中受益，Goldberg说。
特朗普任命的前生物科技高管Vivek Ramaswamy作为新成立的政府效率部联合负责人，呼吁简化药物审批流程。但RFK主张加强监管。”这里存在真正的矛盾，”Weinstein说。”我们最终会走向何方？或许就是现在的状态，”他补充道。——Greg Iacurci
**零售**
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减税可能会增加消费者的可支配收入，这对销售消费电子产品、服装、奢侈品和其他商品的公司来说是个利好，Goldberg说。然而，Weinstein表示，关税”极有可能”出现。专家表示，零售商很可能会将至少部分额外成本转嫁给消费者。Weinstein指出，从服装到鞋类、工具和家电的所有实物商品都面临关税风险。关税影响将取决于政策的结构。例如，家得宝（HD）、劳氏（LOW）和沃尔玛（WMT）从国外采购的商品比例相对较大，Weinstein说。
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VIDEO2:0602:06特朗普的关税可能导致美国服装价格两位数上涨Squawk Box Asia
家得宝超过一半的商品来自美国和北美，但首席执行官兼总裁Ted Decker在11月12日的第三季度财报电话会议上表示，”肯定会有影响”。”无论关税如何变化，都将对整个行业产生影响，”Decker说，”它不会歧视不同进口商品的零售商和分销商。”
Goldberg表示，投资者持有”高质量”零售商是一个好主意，这些零售商债务不多且库存来源多样化。他以TJX公司（TJX）为例，该公司拥有TJ Maxx、Marshalls和HomeGoods等商店。”直接进口业务在[其]业务中占很小一部分，TJX从中国以外的多个国家采购商品，”美国银行证券研究分析师Lorraine Hutchinson在11月21日的报告中写道。放松管制可能对小型零售商和特许经营商有利，这些企业往往对劳动法和环境法规更为敏感。 前总统唐纳德·J·特朗普于2021年7月7日在位于新泽西州贝德明斯特的特朗普国家高尔夫俱乐部举行的新闻发布会上，谈及针对Facebook、Google和Twitter及其首席执行官提起的集体诉讼，此举加剧了他与这些公司在账户被暂停后的长期争端。
贾宾·博茨福德 | 华盛顿邮报 | 美国全国广播公司财经频道
2024年，科技板块延续了强劲势头，这在很大程度上归功于“七巨头”——亚马逊、苹果、Alphabet、Meta、微软、英伟达和特斯拉。即便是广泛多元化的投资者，也难以避开这些名字，因为它们是标普500指数中权重最高的公司之一。信息技术板块（不包括亚马逊和谷歌母公司Alphabet）是标普500指数中最大的行业，占比超过31%。
在考虑是否应限制谷歌对在线搜索的影响之际，特朗普有望对即将到来的反垄断问题产生影响。Salem Investment Counselors的Rea表示，任何实施的关税都可能导致部分销售下滑或原材料成本上升。尽管如此，Rea表示，他的公司仍继续保持“相当重”的科技配置，对生成式人工智能抱有强烈预期。然而，由于估值过高，该公司并未持有特斯拉，并最近一直在出售软件公司Palantir的股票，他认为这只股票可能已经超前。
Halbert Hargrove的Spinelli指出，科技股的估值在市盈率基础上已远超两位数，这通常预示着未来回报将下降。因此，Spinelli表示，现在入场的潜在投资者基本上是在高位买入。“如果你认为未来五年能获得同样两位数的回报，当然短期内可能实现，”Spinelli说，“但从历史来看，你的回报率很可能会下降。”
——Lorie Konish
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/26/how-president-elect-trump-may-impact-investors-in-these-8-market-sectors.html