由 jpichiban Wed, 04 Dec 2024 23:28:49 GMT
自9月以来，美元一路飙升，但一些金融机构却建议投资者应押注美元不再继续走强。投资银行瑞银集团(UBS)持相反观点，警告投资者不要追逐美元近期的涨幅。瑞银财富管理策略师在12月2日致客户的一份报告中表示：”我们提醒投资者不要追逐美元走强，相反，我们建议卖出美元，以换取收益率的提升。”美元的急剧上涨分为两个阶段。衡量美元相对于一篮子世界货币价值的美元指数在9月底至11月期间上涨了约4%，因为经济数据显示美国的表现优于其他主要经济体。在唐纳德·特朗普(Donald Trump)赢得大选后，美元又迎来了一波上涨，涨幅达3%，因为投资者押注于他承诺的以增长为导向的政策。
然而，瑞银认为，市场已经消化了大部分对美元有利的消息，而投资者基本上忽视了新一届美国政府所倡导的贸易关税带来的许多风险。该投资银行认为，特朗普的贸易关税和限制移民政策可能对美国长期经济增长产生负面影响，并预计利率将随之下降。瑞银的研究报告称：”尽管美国关税问题备受关注，但受影响国家的可能报复措施尚未成为头条新闻。我们是在美元贸易加权估值异常高的情况下说这番话的。”瑞银的策略师们补充道：”这使得我们认为，美元在任何进一步上涨的情况下都应被卖出，而不是增加多头头寸。换句话说，我们认为大多数货币对都具有逆向偏差的价值。”总部位于伦敦的Longview Economics也表达了类似的观点，认为投资者对美元的乐观情绪可能已经达到了不可持续的水平。
Longview Economics的创始人兼首席市场策略师克里斯•沃特林(Chris Watling)在一份致客户的报告中指出：”目前，市场对美元的情绪处于极端（看涨）水平，而美国消费者对股市前景的信心上周刚刚触及40年高点。”沃特林指出，像瑞士法郎这样的避险货币可能是投资者用来对冲或做空美元的有吸引力的替代品。做空是指投资者押注资产价格下跌。瑞银建议的交易包括：在欧元跌破1.05美元、英镑跌破1.25美元、澳元跌破0.63美元时卖出美元。该行还表示，它更倾向于买入兑美元汇率高于0.90的瑞士法郎。
并非所有货币都能在美元走弱时同样受益。瑞银特别警告了那些对美国出口依赖度高的货币，如加元和墨西哥比索。瑞银表示：”对于那些对美国出口依赖度高的货币，如加元和墨西哥比索，或者关税可能大幅上升的国家，如中国，情况就不同了。在这里，我们只会对冲外汇风险。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/05/is-it-time-to-short-the-dollar-ubs-and-others-think-so.html