由 jpichiban Sat, 14 Dec 2024 15:16:16 GMT
当唐纳德·特朗普在上个月的2024年总统选举中取得决定性胜利时，史丹利百得（Stanley Black & Decker）的高管们意识到他们面临着一个问题。实际上，财务总监帕特里克·哈林南（Patrick Hallinan）上周在一个行业会议上表示，结果一揭晓，这家工具公司就开始与关键渠道合作伙伴商讨下一步行动。华尔街也感到震惊。11月5日选举后的第二天，史丹利百得股价下跌近2%。特朗普在11月6日凌晨被宣布为胜者。自那以来，其股价已下跌超过11%，而同期标普500指数上涨了超过6%。然而，市场反应与史丹利百得自身的作为关系不大，而是与即将上任的政府提议的关税有关。特朗普威胁要将中国进口商品的关税提高到60%，并将墨西哥和加拿大制造的商品关税提高到25%。
史丹利百得，成立于1843年，原名Stanley Works，是数千家正在考虑策略以抵消关税上升带来压力的公司之一。一些管理团队正在寻求将生产转移到其他国家。另一些则削减成本，以抵消销售和利润可能受到的冲击。星座品牌（Constellation Brands）的财务总监加思·汉金森（Garth Hankinson）表示，他的团队一直在调整库存，以应对墨西哥进口关税可能增加的情况。星座品牌是Corona、Modelo和Pacifico啤酒的墨西哥酿造商，也是吉姆·克莱默（Jim Cramer）慈善信托基金的持股之一，该基金由CNBC投资俱乐部使用。高盛首席工业分析师乔·里奇（Joe Ritchie）将史丹利百得描述为他所覆盖的公司中，最有可能因关税政策而受到最大影响的公司“典型代表”。这是因为史丹利工具和户外部门的美国商品销售成本中，约有25%来自中国。由于全球第二大经济体的劳动力和房地产成本较低，像史丹利百得这样的大公司历史上一直将生产转移到中国以节省成本。
但情况正在发生变化——首先是在新冠疫情期间，中国的供应链被打乱；现在则是为预期中的关税增加做准备。史丹利百得表示，特朗普提议的关税幅度可能会压缩公司利润，导致年度营业利润税前减少2亿美元。然而，这一预测并未考虑公司可能采取的任何减轻影响的措施。“他们必须给出一个数字，只是为了让市场对可能的情况有所了解，否则市场会自行猜测，这从来都不是好事，”里奇上周在纽约市的高盛工业和材料年度会议上接受CNBC采访时说道。
在会议上，哈林南重申了公司预测，并概述了在特朗普总统再执政四年的情况下，应对潜在逆风的策略。该计划分为三个方面：重新定位供应链，将生产从中国转移出去，并提高产品价格以抵消公司额外的成本。“我们将不得不继续减少对中国市场的美国市场依赖，”财务总监对与会者说。“无论哪个政府上台，我们都将踏上这一旅程。”他补充说，然而，提议的关税可能只是“加速这一步伐”。这不会是一个快速的旅程。史丹利百得在上个月早些时候的一份证券文件中表示，供应链变化可能需要12到24个月才能看到实质性影响。尽管如此，管理层继续重申其观点，即调整后的毛利率长期内可以达到或超过35%。至于即将到来的价格上涨，哈林南表示，DeWalt和Craftsman的所有者一直在与这些供应链合作伙伴讨论潜在的结果。虽然哈林南上周没有提到，但供应链的重新定位和生产转移已经在进行中。 Stanley Black & Decker的供应链合作伙伴包括Lowe’s和持有Home Depot这样的大型零售商，它们销售该公司的产品。首席财务官补充说，Stanley的首要任务是以”积极、透明和坦诚的方式与它们合作。”Ritchie表示，与这些渠道伙伴商讨涨价并非易事。”与Home Depot和Lowe’s这样的公司谈判价格真的非常困难，尤其是考虑到疫情后遗症的影响，”Ritchie说，他是高盛美国工业与材料业务部门的董事总经理。”疫情期间，很多人进行了家庭装修项目，这提前释放了大量对他们产品的需求。因此，疫情后他们的业务前景一直非常低迷。”但这并非Stanley Black & Decker首次面临进口关税上调。2017年和2018年特朗普政府首次对中国实施关税后，管理层表示其最初的未缓解风险超过3亿美元。因此，公司开始调整供应链并提高价格，这不仅帮助将每年的总影响降至1亿美元以下，还通过其他方式完全抵消了年度化影响。”现实情况是，他们现在有了应对关税的策略，而第一次实施时他们并没有这样的策略，”Ritchie说。考虑到所有这些因素，以下是我们对股票未来走势的看法。上周，我们艰难地决定将Stanley Black & Decker的评级下调至3，这意味着我们计划在任何上涨时卖出。从投资组合管理的角度来看，明智的做法是在1月份就职日前减少我们的关税风险。同时，我们也不想失去对家庭装修主题的接触，因为房屋交易量处于30年低点，当抵押贷款利率下降时，被压抑的需求将被释放。这就是为什么我们计划减少在Stanley Black & Decker的持仓，并利用未来的销售收益加大对Home Depot等公司的投资。（Jim Cramer的慈善信托持有SWK、STZ、HD股票。请参阅此处查看完整的股票清单。）作为Jim Cramer的CNBC投资俱乐部的订阅者，您将在Jim进行交易前收到交易警报。Jim在发送交易警报后等待45分钟，才会在其慈善信托的投资组合中买入或卖出股票。如果Jim在CNBC电视上讨论过某只股票，他在发出交易警报后会等待72小时才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件、隐私政策以及免责声明的约束。接收与投资俱乐部相关的任何信息，并不构成任何受信义务或责任。不保证任何特定结果或利润。Stanley Black & Decker的电钻在加利福尼亚州Colma的Home Depot商店展示销售。David Paul Morris | 彭博 | 盖蒂图片社当唐纳德·特朗普在上个月的2024年总统选举中取得决定性胜利时，Stanley Black & Decker的高管们知道他们面临着一个问题。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/14/companies-race-to-mitigate-trump-tariff-risk-how-one-iconic-firm-is-adjusting.html