由 jpichiban Thu, 19 Dec 2024 12:00:01 GMT
在这篇文章中，LULU关注你最喜欢的股票创建免费账户立即观看视频9:3709:37Vuori如何挑战Alo Yoga和Lululemon商业新闻当运动休闲品牌Vuori于2015年创立时，它总部设在一个车库里，只销售男士短裤，无法吸引投资者的注意。如今，这家位于加利福尼亚州卡尔斯巴德的零售商在全球范围内扩展业务，背后有一系列知名投资者的支持，包括General Atlantic、软银和Norwest Venture Partners，去年11月在一轮融资中筹集了8.25亿美元，公司估值达到55亿美元。它已成为Lululemon、Gap的Athleta和Levi’s Beyond Yoga等老牌企业的羡慕对象，并有望成为零售业最大的IPO之一，一旦它提交上市申请，据接近公司的人士透露，这是其计划的一部分。“对于它所在的类别来说，这是一笔值得注意的交易……过去几年里，你几乎没有看到那个市场上的任何交易，而那些发生的交易，我可以说，更具挑战性，或者更偏向于价值导向的情况，”Baird全球消费者和零售投资银行集团的董事总经理Matthew Tingler谈到最近的融资轮时说。“Vuori为市场带来了许多兴奋和增长，”Tingler补充道，他是一位运动服饰领域的专家，并未参与此次交易。“在某种程度上，他们一直在广泛的运动休闲市场中抢占份额……他们正在挑战Athleta和Lululemon等传统玩家。” Vuori在纽约市Flatiron区的门店。Natalie Rice | CNBC随着Vuori从一个无名品牌成长为全球最有价值的私人服装零售商之一，它见证了强劲的销售增长和持续的盈利能力，以其加州海岸风格的运动休闲理念在拥挤的市场中赢得了消费者的青睐。“Vuori在差异化产品、差异化品牌、差异化门店体验、差异化材料上展开竞争，”Vuori的首席执行官兼创始人Joe Kudla在接受CNBC采访时说。“如果你去调查我们的客户群并问，‘为什么Vuori如此特别？’他们会告诉你，是因为我们的产品，因为舒适度，因为纺织品，因为我们使用的面料，还有合身度。我们全心全意专注于产品，产品，产品，而这最终是我们行业中取得优异表现的原因。”尽管取得了成功，Vuori仍面临前方的挑战。该公司在一个拥挤的运动休闲市场中运营，分析师们不确定这个市场是否会像过去那样快速增长。有人认为它是增长最快的服装类别之一，而另一些人则预计随着消费者在多年休闲穿着后开始注重打扮，这一类别将放缓。消费者似乎也在担心，随着Vuori规模扩大并面临成为上市公司后的需求，其产品是否会保持不变。“如果你现在去看看留言板，Vuori的消费者最关心的问题是，面料的质量会下降吗？”Eatbigfish的战略总监Liston Pitman说，他是一位挑战品牌的专家。“他们会为了增长而稀释我喜爱的品牌吗？”Vuori的Flatiron门店。Natalie Rice | CNBC此外，Vuori与其他非必需消费品公司面临同样的问题。零售商不得不更加努力地争取顾客的消费，而需求一直不稳定，因为消费者在购买可能只是想要而非必需的商品时会三思。Vuori在瑜伽战争中脱颖而出由于Vuori仍然是私人公司，其财务表现鲜为人知。但分析师估计其年收入约为10亿美元，公司表示自2017年以来一直保持盈利。尽管其销售额只是全球4310亿美元运动休闲市场的一小部分，但根据欧睿国际和Earnest的销售估计数据，Vuori自2020年以来一直保持稳定增长，并超越了整个运动服饰市场。截至10月底，Vuori的销售额增长了23%。 截至目前，Vuori今年已实现显著增长，而此时整个运动服饰市场预计仅增长4.3%。去年，Vuori增长了44%，而运动服饰市场仅扩张了2.4%。Jefferies的零售分析师、董事总经理Randy Konik表示，Vuori与新兴品牌Alo Yoga之所以如此成功，部分原因在于它们从Lululemon手中夺取了市场份额。Konik指出，Lululemon在扩展至新类别时，疏远了其主要客户群。他提到：“五年前，Alo和Vuori还默默无闻，那时Lululemon每年增长20%或更多。如今，看数据你会发现，业务停滞不前。”他指的是Lululemon最大的市场——美洲地区。“业务没有增长，而与此同时，Alo和Vuori却呈现爆发式增长。因此，在我看来，数据证明这是一个市场份额的问题。”
分析公司GlobalData发现，Lululemon的顾客如今在Vuori上的消费超过了以往。2018年，1.2%的Lululemon顾客曾在Vuori购物，而到11月底，这一比例增长至7.8%。
上周，长期占据品类领导地位的Lululemon对至关重要的假日购物季给出了谨慎的展望，因其面临增长放缓和产品失误的挑战。尽管未被问及面临的竞争威胁，但Lululemon承认其核心客户群体的消费正在放缓。
Vuori的估值及私募股权的兴趣，正值投资者逃离消费领域之际。其成功让一些行业观察者感到困惑，他们疑惑：在当前经济环境下，一家专注于紧身裤和慢跑裤的公司何以值如此高价？分析师认为，这归功于Vuori的商业模式、其盈利性增长能力以及与消费者产生共鸣的产品组合。
Kudla表示，公司从一开始就专注于盈利性增长，因为别无选择。与其他当时筹集大量资金的直接面向消费者的品牌不同，投资者对Kudla所推销的仅面向男性的品牌并不感兴趣。因此，他被迫利用家人和朋友的资金自力更生地创办公司。Kudla说：“我们建立了一个能够自我资助业务的营运资本模型，因此我们与当时的趋势背道而驰，这最终形成了一个非常有纪律的优秀业务。”在进入时尚行业之前，Kudla曾是安永的注册会计师。“我通过这个复杂的电子表格管理整个业务，因此我做的每一个决定，都能预测到六个月后的现金流影响。”Vuori是CEO Joe Kudla第三次创业尝试——也可能是最后一次。
为了省钱，Kudla两年没有给自己发工资，在车库里经营业务，并雇佣了愿意以股权换取薪酬的员工。也许最重要的是，他与供应商建立了合作伙伴关系，这减轻了采购库存和预付款项带来的资金压力。Kudla说：“我开始把我们的供应商当作业务投资者对待，并真正帮助他们看到我们正在构建的愿景。”“我能够说服我们早期的工厂合作伙伴给我们非常优惠的条件，这样我就可以接收库存，销售出去，从批发合作伙伴那里收取现金，或直接销售给消费者，然后再支付库存费用，这一策略最终帮助我建立了一个自我资助增长的营运资本模型。”
尽管Vuori最初是一个纯在线业务，但Kudla并不排斥与批发商合作，而当时许多直接面向消费者的品牌创始人对此持反对态度。通过在品牌早期将产品上架REI，他得以在不耗尽Vuori资产负债表的情况下建立品牌认知度和获取客户。 Vuori的Flatiron门店。Natalie Rice | CNBC“我们在2017年实现了盈利，开始产生自由现金流……我们的业务中没有机构资本介入，也没有风险投资参与，直到2019年，那时我们已经非常盈利，并处于相当强劲的增长轨道上，”Kudla说道。多年后，Kudla的策略几乎显得颇具先见之明。许多与Vuori同时崛起的DTC（直接面向消费者）同行如今正濒临破产边缘，无法让业务的经济效益运转起来。投资者不再对那些没有盈利路径的公司保持耐心。
如今，大多数品牌和零售商都认识到，仅靠在线销售往往行不通。与批发商合作并开设实体店，同时建立直接的在线渠道，已被证明至关重要。“我喜欢Vuori的增长方式，”Jane Hali & Associates的高级研究分析师Jessica Ramirez表示，“与REI的合作是他们最重要的账户之一，我觉得这是一种不同的批发方式，但非常有针对性的批发，因此知道那是一个会购买特定类型运动服的客户。”
去年11月，Vuori从General Atlantic和Stripes获得的投资进一步证明了其稳健的资产负债表。这笔交易以二次要约收购的形式进行，允许早期投资者出售股份并套现。这些资金并未流入资产负债表，且Vuori不需要新的资金来支持其激进的增长计划，该计划包括扩展至欧洲和亚洲，并在2026年前开设100家门店，Kudla表示。“我们将继续以一贯的方式发展业务，即非常谨慎且纪律严明，”他说。
Lululemon的困境 在许多方面，在拥挤的运动休闲市场中争夺份额的品牌们往往难以区分。它们都销售紧身裤，都销售运动胸罩，都在寻求通过独特的舒适、风格和性能组合来赢得消费者。服装行业整体也是如此，这就是为什么拥有与众不同的产品能够区分行业的赢家和输家。
Vuori的粉丝表示，品牌的质量、合身度、面料和舒适度使其有别于竞争对手，并让他们不断回购。与此同时，Lululemon的产品失误被归咎为其在最大市场美洲销售放缓的原因。Vuori的Flatiron门店。Natalie Rice | CNBC在截至4月28日的三个月中，Lululemon在美洲的同店销售额持平，原因是公司未能提供客户想要的紧身裤颜色组合和尺码。7月初，Lululemon推出了专为热瑜伽课程设计的新款Breezethrough紧身裤，但由于收到关于产品不合身的不满，最终将其下架。公司表示，缺乏吸引人的新产品也限制了其核心客户在品牌上的消费金额，Lululemon在12月5日报告第三财季业绩时如此表示。公司预计其产品组合将在2025年恢复到历史水平，Truist预计这将成为推动美国销售改善的“关键因素”，尤其是在与去年同期较为轻松的比较基础上。“看起来他们忽视了客户的需求方向……你必须记住，今天的消费者不一定是忠诚的消费者，”Ramirez说。“面料确实重要，运动性能也重要……如果有人提到另一个品牌，‘哦，你知道吗，它让我更贴合，或者我跑得更快，出汗更少，感觉不那么糟糕，’这些在性能上确实重要的小细节，人们会愿意尝试。”——Natalie Rice补充报道
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/19/how-vuori-is-taking-on-lululemon.html