由 jpichiban Fri, 20 Dec 2024 09:34:22 GMT
德国股市今年表现远超欧洲同行，并与美国股市走势紧密同步。截至今年，德国主要股市DAX 30指数上涨约19%，相比之下，欧洲基准指数Stoxx 600仅上涨5%。德国股市的涨幅更接近美国市场的表现，标普500指数年初至今上涨约23%。分析师向CNBC表示，这些涨幅背后有多个原因支撑，包括年初预期较低、对美国经济的依赖以及即将到来的提前大选。DWS高级投资组合经理Sabrina Reeh周三告诉CNBC，年初时估值相对较低，德国股市情绪“低迷”，但最终盈利表现“好于预期”。
其中一只股票特别推动了德国市场：SAP，其股价今年上涨近59%。德意志银行欧洲股票及跨资产策略主管Maximilian Uleer告诉CNBC，该公司对德国市场年初至今的表现贡献了8%。十月底，SAP股价创下历史新高，此前公司上调了全年目标，并公布了强劲的云业务数据。当时，首席执行官Christian Klein表示，SAP“自信地”上调了展望，并补充道：“我们在业务AI方面取得了强劲进展。”自财报公布以来，该股持续上涨。
今年德国股票的成功也与其对美国的依赖有关。德意志银行的Uleer表示：“DAX公司在美国产生的收入份额高于德国。尽管存在潜在关税的担忧，但其中很大一部分收入是本地生产本地消费，不太可能受到关税影响。”
提前大选：一个积极的惊喜
尽管德国政府在十一月的崩溃大体上出乎意料，但分析师认为这一发展可能对股票有利。Uleer说：“从市场角度看，提前选举被视为推动更多结构性改革和增加支出的机会，无论是通过政府支出优先级的转变，还是通过更高的财政赤字。”这一点在制造业上尤为重要，制造业传统上是德国经济的重要组成部分，但在2024年受到了严重打击。最新PMI数据显示，十二月该困境行业进一步萎缩。
DWS的Reeh提到，提前大选有助于改善对德国市场的整体情绪。她说：“我们不知道实际的政治议程，”并指出尚不清楚有多少政党将组成即将到来的政府，但减少监管和放松债务刹车可能有助于改善情绪。德国目前正在讨论放宽其著名的债务刹车政策，该政策规定了严格的债务目标。目前尚不清楚柏林愿意增加多少支出，但总体趋势指向略微增加刺激措施。
特朗普的关税
尽管德国在2024年表现优异，且可能的新政府刺激措施，分析师仍对美国可能的关税对柏林的影响表示担忧。当选总统唐纳德·特朗普已威胁要对欧洲经济体采取此类措施，这可能使德国汽车业面临进一步困境。Reeh在被问及德国市场在新一年是否能继续表现优异时表示，特朗普的声明是“需要密切关注的重点”。 今年伊始，由于对美国经济及即将举行的提前大选的预期，分析师向CNBC表示，德国股市表现出色。DWS高级投资组合经理Sabrina Reeh周三对CNBC指出，年初时估值相对较低，德国股市情绪普遍”低迷”，但最终盈利表现”好于预期”。推动德国市场的一只特别股票是SAP，其股价今年上涨了近59%。德意志银行欧洲股票及跨资产策略主管Maximilian Uleer告诉CNBC，该公司对德国市场年初至今的表现贡献了8%。10月底，SAP股价创下历史新高，此前公司上调了全年目标，并公布了强劲的云业务数据。当时，CEO Christian Klein表示，SAP”自信地”上调了展望，并补充道，”我们在业务人工智能方面取得了强劲进展”。自财报发布以来，该股持续上涨。
德国股市今年的成功也与其对美国的敞口有关。德意志银行的Uleer表示：”DAX公司在美国产生的收入份额高于德国。尽管对潜在关税有所担忧，但相当一部分收入是本地生产本地消费，可能不受关税影响。”
提前大选：一个积极的惊喜
尽管11月德国政府的垮台在很大程度上出乎意料，但分析师认为这一发展可能对股市有利。Uleer表示：”从市场角度看，提前选举被视为推动更多结构性改革和增加支出的机会，无论是通过调整政府支出优先级还是通过增加财政赤字。”
这一点尤为重要，因为制造业作为德国经济的传统重要组成部分，在2024年受到了严重冲击。最新PMI数据显示，12月该困境行业进一步萎缩。
DWS的Reeh提到，提前选举有助于改善对德国市场的整体情绪。她说：”我们不知道实际的政治议程，”她指出，尚不清楚将有多少政党组成即将到来的政府，但减少监管和放松债务刹车可能有助于改善情绪。
德国的”债务刹车”规则助长了其政府的垮台——这一规则可能即将改变
德国现在正在讨论放宽其著名的债务刹车规则，该规则规定了严格的债务目标。目前尚不清楚柏林愿意增加多少支出，但总体趋势指向略微增加刺激措施。
特朗普的关税
尽管德国在2024年表现优异，且可能的新政府选举后刺激措施，分析师对可能的美国关税对柏林的影响表示担忧。当选总统唐纳德·特朗普已威胁要对欧洲经济体采取此类措施，这可能使德国汽车业面临进一步压力。
当被问及德国市场在新一年是否会继续表现优异时，Reeh表示，特朗普的声明是”需要关注的关键事项”。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/20/german-stocks-are-outperforming-their-european-peers-heres-why.html