由 jpichiban Sun, 22 Dec 2024 19:44:22 GMT
华尔街多头上周五奋力一搏，在两则利好消息的推动下，股市大幅上扬。然而，这场反弹未能抵消周三美联储引发的暴跌。标准普尔500指数连续第二周下跌，跌幅达2%，而道琼斯工业平均指数则连续第三周下跌，跌幅超过2.2%。纳斯达克指数录得1.8%的周跌幅，结束了连续四周的上涨势头。细观标准普尔500指数，尽管上周五有所反弹，但所有板块本周均以下跌收盘，其中能源板块表现最差，紧随其后的是房地产和材料板块。
本周投资者获得了几项重要更新，对市场产生了影响，其中最重要的是美联储在周三下午为期两天的12月会议结束时宣布降息25个基点。虽然这一举措大体上在预期之中，但市场对货币政策委员会对2025年降息前景更为鹰派的展望感到不满。所谓的“点阵图”显示，委员会一致认为明年降息两次是合适的，这一数字仅为9月份预期的一半。
不可否认，利率预期至关重要，但我们提醒俱乐部成员，不要让此类更新对投资决策产生过重的影响。尽管我们现在知道1月20日就职日时谁将入主白宫，并且已经获得了更多关于通胀和就业市场的更新，但没有人真正知道2025年会发生什么。未来几个月将有无数关于通胀、利率、地缘政治等方面的更新，其中一些我们可以预见，而另一些则会完全出乎意料。美联储将一如既往地根据情况调整其展望。
虽然我们当然不想与美联储对抗，但我们也不希望美联储官员的每一句话都让我们匆忙调整投资组合。相反，作为长期投资者，我们有幸在市场可能对美联储或其他事件的更新反应过度时，抓住机会买入那些具有持久力的优质公司股票。这正是上周我们所做的，根据我们信赖的标准普尔500指数短期震荡指标，市场变得越来越超卖。换句话说，专注于基本面，并利用波动性为自己创造优势。
另一个重大更新来自上周五，个人消费支出（PCE）价格指数低于预期，这是美联储最青睐的通胀指标。11月PCE总体指数显示增长2.4%，低于预期的2.5%。核心PCE（不包括波动较大的食品和能源价格）同比上涨2.8%，低于预期的2.9%。尽管仍高于美联储2%的通胀目标，但PCE数据正是超卖市场所需要的，市场随即反弹，将盘前的大幅下跌转化为上周五的强劲反弹。
推动市场进一步上涨的还有芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比在上周五接受CNBC采访时表示，如果过去18个月的经济状况在未来12至18个月内持续，“利率将会大幅下降”。古尔斯比的言论安抚了市场，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上发表了鹰派言论。更不用说，如果利率长期保持较高水平，这未必是坏事，因为这几乎肯定意味着经济仍在增长，我们更愿意身处一个因经济强劲而应对高利率的市场，而不是一个因经济挣扎避免衰退而受益于低利率的市场。
上周其他经济新闻方面，11月零售销售数据喜忧参半，总体数字超出预期。 然而，剔除汽车和汽油销售后，结果并不理想。11月的工业生产和产能利用率均未达到预期。第三季度国内生产总值（GDP）的第三次估算结果优于预期。经济分析局在发布时表示，更新后的GDP数据“主要反映了出口和消费者支出的向上修正，部分被私人库存投资的向下修正所抵消。进口，作为GDP计算中的减项，也被上调了。”11月的房屋开工数据令人失望，但11月的现房销售略超预期。在投资组合中，没有公司公布财报，但我们确实新持了高盛的仓位，同时将摩根士丹利的评级下调至3级并减持。正如周四的交易提示中所述，我们开始进行调整，因为高盛在投资银行业务的敞口远大于摩根士丹利——如果未来几年资本市场活动如许多分析师预期的那样加速，我们希望与最高质量的投资银行共同投资。我们还选择将我们在AMD的仓位下调至3级并减持。虽然最初认为AMD会因其为俱乐部名称Nvidia提供替代品而成为赢家，但我们现在看到的是，Nvidia的渗透程度比我们想象的更深，而当公司寻找替代品时，他们更关注定制芯片解决方案，如博通和Marvell Technology的产品，而非通用GPU替代品。虽然我们长期看好博通，但在其强劲财报后的前一周股价暴涨后，我们还是减持并下调了该股评级。展望未来，这将是一个清淡的一周，股市将在周二下午1点（东部时间）收盘，周三全天因圣诞节休市。尽管如此，周二将公布11月的新房销售数据。鉴于住房成本通胀已被证明极为顽固，且是推动通胀上升的关键因素，住房报告一直是并将继续是投资者关注的重点。然而，投资者应对周二报告中的任何正面更新持谨慎态度。美联储周三宣布利率决议后，抵押贷款利率反弹，投资者将更关注这对未来房屋销售和可负担性的影响，而非这份回顾性报告中的内容。
**下周展望**
**12月23日，周一**
上午10点（东部时间）：消费者信心
**12月24日，周二**
上午8:30（东部时间）：耐用品订单
上午10点（东部时间）：新房销售
美国股市下午1点（东部时间）收盘
**12月25日，周三**
美国股市因圣诞节休市
**12月26日，周四**
上午8:30（东部时间）：首次申请失业救济人数
**12月27日，周五**
上午8:30（东部时间）：批发库存
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交易员在纽约市纽约证券交易所（NYSE）场内工作。
Spencer Platt | 盖蒂图片社
华尔街多头周五奋力一搏，在双重利好消息的推动下大幅推高股市。但这一反弹不足以抵消周三由美联储引发的暴跌。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/22/1-big-question-this-week-was-fridays-good-news-double-a-market-turning-point.html