由 jpichiban Mon, 23 Dec 2024 16:48:47 GMT
随着华尔街逐渐意识到其在肥胖药物领域的巨大机遇，礼来公司（Eli Lilly）已连续五年超越标准普尔500指数。连续六年表现优异也并非不可能。
**年初至今表现：上涨33.7%**
**预期市盈率：34.3，对比五年平均值34.5**
**我们的评级：买入等同**
**我们的目标价：1,000美元**
礼来公司今年最重要的主题是其关键的GLP-1肥胖药物Zepbound的推出，该药物于2023年末获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准。这一举措取得了显著成功：据FactSet汇编的分析师估计，销售额预计将达到约51亿美元。去年年底，华尔街预测Zepbound的收入为19亿美元。如此大幅度的上调有助于解释为何该股在2023年跃升59%后，今年又迎来强劲表现。
礼来公司稳步增加了Zepbound及其用于治疗2型糖尿病的姊妹药物Mounjaro的供应，以缓解需求激增带来的短期短缺。但同样重要的是，该公司宣布了一系列额外的制造投资，几乎每隔几个月就有一项新投资，显示出对GLP-1市场长期前景的信心。鉴于礼来在阿尔茨海默病领域数十年的探索，值得一提的是，该公司首款针对这一记忆丧失疾病的成功治疗药物Kisunla于7月获批，尽管目前尚未成为实质性收入来源。
展望2025年，礼来能否在新的一年扩大Zepbound和Mounjaro的供应量将至关重要。这看似显而易见，但背后有更深层次的原因：保持这些产品不在FDA的短缺名单上，将限制所谓的复合药房制造未经批准的药物仿制品的能力。另一个值得关注的领域是FDA是否会扩大Zepbound的标签，允许该肥胖药物作为其他疾病（如阻塞性睡眠呼吸暂停和降低心力衰竭风险）的治疗手段。这将有助于推动更广泛的保险覆盖，从而带来更大的收入机会。
礼来公司减肥药物管线的更新也可能意义重大，尤其是其晚期肥胖药物orforglipron试验的预期结果。2023年6月公布的中期结果显示其效果显著，华尔街认为口服肥胖治疗药物对于满足最大需求至关重要。Zepbound及其主要竞争对手诺和诺德的Wegovy均为每周注射一次。
未来一年，投资者将密切关注华盛顿的健康政策动向，特别是知名制药业批评者小罗伯特·F·肯尼迪等待确认担任卫生与公众服务部部长之际。尽管肯尼迪最近向吉姆表示，他认为GLP-1药物是美国肥胖危机的解决方案之一，但他过去曾多次批评这些药物。此外，尚不清楚即将上任的特朗普政府对拜登政府提出的扩大医疗保险和医疗补助对GLP-1药物覆盖的提案意味着什么。
诺和诺德及其他有望挑战者如Viking Therapeutics的积极进展可能在短期内对礼来股价构成压力，但我们对其竞争护城河充满信心，这在很大程度上得益于其制造能力的优势。吉姆·克莱默最近将礼来列为2025年投资组合的12大核心持股之一。
（吉姆·克莱默的慈善信托持有礼来股票。查看完整股票列表请点击此处。）
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原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/23/eli-lilly-looks-to-extend-winning-streak-over-broad-market-to-6-years.html