2024/12/26
爱知县的丰田总部
丰田提出将净资产收益率（ROE）提高至20%、达到目前2倍的经营目标。这一目标远高于日本上市企业的平均水平（2023年度为9%左右），在全球大型车企中也属于顶级水平。丰田将通过提供售后附加服务等方式来革新业务模式，积极回馈股东。丰田将转向不仅关注利润额，还重视资本效率的经营。
丰田没有透露达成20%的时间，但被认为设想在2030年左右。市场预计丰田2024财年（截至2025年3月）的ROE为11%。截至最近丰田未提出过具体目标。今后丰田将提升投资者重视的ROE这一有效的经营指标，从而提高市场评价。
关于ROE，丰田高管表示，“为了在全球竞争中获胜，必须稳定地达到20%。我们希望利用小规模的资产创造出大销售额”。
改善ROE的措施之一是革新商业模式。丰田计划在汽车售出后提供多种服务，构建一个不依赖新车销售的商业模式。丰田在全球的累计产量已超过3亿辆。目前也在开展零部件更换、定期检查和销售金融等业务，这些业务的营业利润“每年扩大1000亿日元以上”（丰田副社长宫崎洋一）。
丰田将投入力量的是通过无线通信向售后的汽车添加功能的服务业务。例如：增加驾驶辅助和事故预防等功能、提高自动驾驶的准确度等。美国特斯拉已提供了类似服务。由于以软件为核心，因此有望实现高收益。
另一项措施是扩大股东回报。鉴于金融机构有意出售持股，丰田正在积极回购股票，并在9月将截至2025年4月的回购上限提高至1.2万亿日元，提高了2成。丰田还计划稳定增加分红，上个财年的分红总额已超过1万亿日元。本财年总回报率可能超过5成。
对丰田而言，ROE达到20%并不容易。ROE是通过净利润除以自有资本的平均值来计算的。假设自有资本与上个财年平均值持平，为31万亿日元，那么要想实现20%的ROE，净利润需超过6万亿日元。这意味着需要比创下最高利润的上财年（4.9449万亿日元）增加超过1万亿日元。如果自有资本为35万亿日元，则净利润需达到7万亿日元。
丰田2023财年（截至2024年3月）的总资金量（不包括金融业务）为15万亿日元，占到总资产（90万亿日元）的近2成。尽管已开始进行压缩，但仍持有大量交叉持股和下属公司股份。如何通过创新商业模式来提升利润水平，同时有效利用剩余资产，是丰田面临的挑战。
QUICK FactSet的2024年度市场预测显示，全球10家大型车企中，只有比亚迪（BYD）的ROE超过20%。特斯拉预计在11%。
Original article: http://cn.nikkei.com/industry/icar/57633-2024-12-26-10-07-54.html?print=1
