由 jpichiban Sat, 28 Dec 2024 13:21:04 GMT
没错，您没看错标题。追踪美国半导体股票的两大交易所交易基金（ETF）之间正上演着独特的一幕：尽管过去几年两者表现相对同步，但如今其中一只基金的表现却大幅落后于另一只。截至2024年，VanEck半导体ETF（SMH）上涨约42%，而iShares半导体ETF（SOXX）仅上涨15%，落后明显。根据CNBC的分析，这一超过26个百分点的差距是十多年来最大的。这种显著的业绩差异之所以重要，是因为它意味着VanEck ETF的涨幅不仅超越了广泛的标普500指数，也超过了科技股占主导的纳斯达克综合指数。另一方面，iShares基金尽管覆盖了被寄予厚望且与人工智能紧密相连的半导体行业，却可能双双落后于这两大主要指数。
这种分化在2023年初现端倪，当时VanEck基金的表现比iShares ETF高出近7个百分点。回溯十多年，两只基金的表现通常相差无几，领先者时有交替。如今，随着差距扩大到两位数，一些散户投资者可能对这两只追踪同一行业的热门基金之间的差异感到困惑。金融数据公司VettaFi的行业研究主管Roxanna Islam指出，关键在于评估每只ETF如何对AI巨头英伟达进行权重分配。
“表面上看，它们非常相似，”Islam说，“为什么SMH的表现远超SOXX？答案就在于英伟达。”她解释道，iShares和VanEck的产品是该领域最大的两只ETF，且都追踪专注于同一行业的指数，采用市值加权技术，费用率均为0.35%。但两者有几个主要区别：VanEck SMH ETF追踪美国25家最大的半导体股票，而iShares SOXX基金则追踪30家。更重要的是，VanEck对其最大成分股的权重分配远高于iShares。这种权重差异在存在像英伟达这样的股票时，会显著影响整体表现。英伟达今年飙升超过175%，成为道琼斯工业平均指数中的最佳表现者和标普500指数中的第三大赢家。因此，对英伟达敞口更大的基金将从中获益更多。Morningstar数据显示，英伟达在VanEck SMH基金中的占比接近20%，而在iShares SOXX中不到8%。简而言之，“这确实归结为一只基金比另一只更侧重于头部股票，”Islam说。在SOXX ETF中，英伟达甚至不是最大持仓，其权重低于博通，尽管今年表现相对更优。
展望未来，Islam认为投资者应权衡每只基金的优缺点。VanEck的SMH ETF规模更大、流动性更强；而iShares SOXX ETF持仓更多，平均加权市值小得多，因此能提供更分散的行业敞口。SOXX的推出时间也比SMH早约十年，具有先发优势。尽管2024年表现分化，但根据Morningstar的数据，从过去十年的回报来看，两者均位于科技基金的前5%。Islam预计2025年两者之间的差距不会如此之大，并提醒投资者不要因今年的表现而放弃iShares产品。尽管VanEck的SMH基金受益于英伟达的强劲表现，但iShares SOXX的多元化特性在长期投资中仍具吸引力。 对于英伟达股票，她指出其高度集中于少数个股也可能带来风险。从这个角度出发，她提到，与行业内其他公司相比，英伟达的表现已开始降温。该股在12月份下跌了近1%，而两只ETF当月均有所上涨。Islam在谈到SMH ETF时表示：“有人会说，为什么不直接买英伟达？如果ETF如此集中于一只股票，那买它还有什么意义？”她补充道：“英伟达今年表现不错，但如果明年股价回落呢？”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/28/this-big-performance-gap-shows-why-you-should-check-chip-etf-holdings.html