由 jpichiban Thu, 02 Jan 2025 14:20:41 GMT
投资者们正满怀信心地迎接2025年的开局，但他们或许应该先深吸一口气。周四的股票期货预示着强劲的开盘，与道琼斯工业平均指数挂钩的期货上涨了280点，涨幅0.7%。标普500指数和纳斯达克100指数期货也分别上涨了0.7%和0.9%。根据Bespoke Investment Group的数据，如果标普500指数当日涨幅达到或超过1%，这将是自2013年以来最佳的新年首个交易日表现。这一切都建立在2024年强劲表现的基础上，那一年标普500指数连续第二年实现超过20%的年涨幅，这是自1990年代末以来首次出现如此规模的双年连涨。
然而，本月充满了可能扰乱股市势头的潜在风险。其中之一是定于1月10日发布的12月就业报告。经济学家预测，继11月新增227,000个就业岗位后，美国经济上个月增加了160,000个就业岗位。如果报告结果超出预期，可能会迫使美联储比投资者当前预期的更少降息。The Sevens Report的Tom Essaye写道：“市场对增长恐慌显得自满，一旦发生，股市将如八月般下跌。另一方面，鉴于美联储降息意愿减弱，若就业报告异常强劲，将降低降息预期并推高收益率。”
另一个潜在风险是即将于本月晚些时候开始的财报季。Essaye指出：“除非我们获得实质性的盈利增长，否则当前市场的估值水平将难以承受。”确实，标普500指数的市盈率接近27倍，接近2021年以来的高位。基于前瞻性盈利，该基准指数的市盈率处于更为合理的22倍，但仍接近三年多来的最高点。
投资者还需关注定于一月最后一周召开的美联储会议。CME Group的FedWatch工具数据显示，交易员认为美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%当前区间的概率为88%。然而，如果美联储暗示今年晚些时候降息的可能性降低，可能会引发股市抛售。
Essaye总结道：“归根结底，随着2025年的开启，市场基本面良好，但同时也伴随着极高的期望，而实现这些期望的挑战即刻开始，上述关键事件很可能决定这些积极预期能否达成。”
德意志银行策略师Henry Allen在周四的报告中指出了一个有趣的现象：“过去四年中，首个交易日的表现往往成为反向指标，标普500指数年终走势与首日相反。”他补充道：“展望未来一年，值得铭记的是，过去五年在宏观领域无一完全按计划或共识发展。2020年是最佳例证，疫情使得2020年的展望在第一季度末就已失效。自那时起，意外接踵而至。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/02/wall-street-will-have-to-steer-through-host-of-landmines-in-january.html