由 jpichiban Thu, 02 Jan 2025 17:00:53 GMT
尽管12月收官艰难，投资者的乐观情绪却持续升温，这暗示着市场的抛售可能尚未结束。美国银行指出，其股市情绪指标已发出信号，表明当前的看涨情绪可能过度。历史数据显示，当市场情绪或狂热达到高点时，这些指标往往与短期卖出点相吻合，意味着股票可能被高估且超买。该行的“卖方指标”已接近触发卖出信号，目前为57%，这一衡量华尔街在平衡投资组合中股票配置比例的指标已连续八个月上升，达到自2022年初以来的最高水平。
美银股票与量化策略师Savita Subramanian在周四的客户报告中表示：“尽管股市出现裂痕，标普500指数经历了自4月以来最糟糕的月份（下跌2.4%），但市场情绪仍有所改善。我们的指标仍处于‘中性’区域，但仅差1个百分点即可触发‘卖出’信号。”她补充道，当前水平“表明过去两年我们见证的20%以上的年回报率可能已成过去”，但她同时指出，在未来12个月内，市场情绪仍与大盘指数10%的回报率相符。例如，2021年2月，该指标同样仅差1个百分点触及“卖出”水平，而市场在接下来的一年中却上涨了27%。
然而，当卖方指标触发卖出信号时，平均12个月的回报率仅为2.7%，且38.9%的情况下会出现负收益。此外，还有其他迹象显示市场过热。美银12月的基金经理月度调查显示，专业投资者的现金持有比例降至3.9%，为2021年6月以来的最低点。该行首席投资策略师Michael Hartnett写道，这同样是一个卖出信号，过去曾与“风险资产的巨大顶部”同时出现。自2011年以来，“卖出”信号出现后，全球股市在接下来一个月平均下跌2.4%，三个月内平均下跌0.7%。然而，这并非绝对准确的指标，因为2024年2月的调查显示，股票配置比例达到自2021年11月以来的最高点，却预示着去年股市的大幅上涨。
综合考虑现金与股票配置以及经济增长前景的更广泛情绪指标，在经历了自2020年6月以来最大的月度涨幅后，已攀升至2021年8月以来的最高水平。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/02/bank-of-america-sentiment-indicator-nears-euphoria-level-a-contrarian-market-sell-signal.html