由 jpichiban Tue, 07 Jan 2025 14:16:29 GMT
尽管才到一月份，华尔街却已重返一个令人不安的熟悉境地。基准10年期美国国债收益率攀升至4.6%以上，达到自去年5月初以来的最高水平。长期30年期国债收益率也创下新高，达到4.86%，这是自2023年11月以来未曾见过的水平。收益率的这一上升趋势——影响从抵押贷款到汽车贷款再到信用卡利率的一切——可能会削弱市场对2025年美联储政策宽松的预期。而且，如果本周公布的12月就业报告超出预期，可能会进一步推高收益率，从而对股市施加下行压力。
美国银行策略师Ohsung Kwon在周二写道：“自8月份的增长恐慌以来，市场一直是‘利率上升，股市上涨’的态势。但随着10年期国债收益率稳固在4.5%以上，我们相信市场正再次转向‘好消息即坏消息’的环境。”投资者期待疲软的经济数据以维持可能更为宽松的货币政策并非新鲜事。近年来，低于预期的数据往往推动股市飙升。反之亦然：市场有时会因显示经济强劲的数据而反直觉地下跌——随后利率上升，削弱了美联储降息的前景。
换句话说，如果美国劳工统计局报告的新增就业人数超过道琼斯共识估计的15.5万，本周国债收益率可能会进一步上升，导致股价下跌。相反，如果报告令人失望，显示增长乏力，则可能刺激股市上涨。Kwon写道：“过去两年，标普500指数与10年期收益率的相关性紧密跟随10年期收益率的方向。4.00-4.25%的区间也是相关性在正负之间转换的水平。”他补充说：“增长恐慌已消退，通胀/利率正成为市场更大的焦点。我们相信，非农就业增长的最佳区间仍保持在12.5万至17.5万之间。”
周二早晨，华尔街其他地方，美国银行将特斯拉评级从买入下调至中性。分析师John Murphy写道：“执行风险高，且特斯拉的交易水平已反映了我们基础情景（长期）中来自核心汽车、自动驾驶出租车、Optimus以及能源生成与存储的大部分潜力。”Optimus是特斯拉的人形机器人业务。MoffettNathanson也将苹果评级从中性下调至卖出，并预计从当前水平下跌23%。分析师Craig Moffett写道：“许多人认为苹果股价在过去几个月稳步上涨，尽管缺乏实质性新闻。但这并不准确。事实上，与苹果相关的新闻很多，只是所有消息都是负面的。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/07/good-news-may-be-bad-news-on-wall-street-once-again.html