由 jpichiban Mon, 06 Jan 2025 17:22:49 GMT
2025年初，美国10年期国债收益率持续攀升，摩根士丹利建议投资者坚守优质股票，以应对可能随之而来的市场动荡。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克尔·威尔逊指出，基准收益率上升的背后因素包括市场预期美联储将采取不那么鸽派的政策立场，以及期限溢价上升——即投资者为承担持有固定收益资产的风险而要求的额外收益率。他在周一的一份报告中写道：“最近，这些驱动因素推动10年期收益率突破4.50%，股票回报与债券收益率的相关性已明确转向负值区域（收益率上升，股票下跌，反之亦然）——这是自去年夏天以来我们未曾见到的现象。”他补充道：“我们认为，这些因素的结合使得利率成为2025年初最重要的观察变量。”事实上，周一10年期国债收益率在盘中高点突破了4.6%的水平。威尔逊继续表示：“近期利率的上升提供了另一个理由，即应坚持选择高质量股票，因为资产负债表更强健、杠杆率较低的公司可能对利率变化不那么敏感。”
尽管威尔逊认为今年市场领导力将扩大，但他相信这可能集中在“大盘股、高质量”股票上，因为经济进入“后期周期环境”与这类股票的超额表现相符。他还表示，具有高质量因素的股票的相对盈利修正正在“转向更高”。考虑到这一点，威尔逊的团队筛选了市值在前1000名以内、且质量综合评分相对于行业同行“高于中位数”的周期性、成长型和防御型股票。所有入选的股票还获得了该公司分析师的增持评级。以下是符合标准的股票名单。
人工智能芯片宠儿英伟达在周期性和成长型股票中均表现突出，2024年股价飙升超过171%。周一，英伟达股价上涨超过4%，与其他芯片股一同走高，此前电子制造巨头富士康公布了创纪录的第四季度营收。华尔街多数机构继续看好英伟达的前景。根据LSEG数据，覆盖该芯片巨头的65位分析师中，有59位给予强力买入或买入评级，其余6位持有中性评级。共识目标价显示，其股价还有超过12%的上涨空间。
与英伟达同属成长型股票的Chewy在经历了2021年至2023年连续三年的下跌后，2024年表现积极。去年，该股大幅跑赢大盘，涨幅超过41%。周一，该股上涨4%，此前瑞穗将其评级从中性上调至跑赢大盘，这一看涨观点与华尔街多数分析师一致。确切地说，根据LSEG数据，覆盖该股的31位分析师中，有18位给予强力买入或买入评级。然而，共识目标价显示，其股价较当前水平有超过3%的下跌空间。
在防御型股票中，沃尔玛是名单上的关键股票，2024年股价飙升约72%。分析师预计这一涨势将持续，根据LSEG数据，覆盖该股的44位分析师中，有41位给予强力买入或买入评级。共识目标价显示，其股价较当前水平有超过7%的上涨空间。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/06/morgan-stanley-says-high-rates-threaten-bull-market-ride-it-out-in-these-stocks.html