由 jpichiban Wed, 08 Jan 2025 15:15:54 GMT
西部数据（WDC）持续面临结构性和周期性挑战，这些挑战对其近期前景构成重大风险。我将描述一种期权交易策略，若艰难时期延续，此策略将获利。尽管公司在最新财报中显示出一些复苏迹象，包括由闪存业务强劲增长和运营效率提升带来的收入增长，但这些积极因素被收入未达预期所掩盖。这一表现不佳引发了市场对WDC在竞争加剧和供应链持续中断环境下有效执行能力的质疑。关键业务领域市场份额的流失仍是担忧所在，公司必须在应对HDD和闪存存储市场价格压力的同时，解决这些不利因素。随着财报发布在即，任何收入预期的偏差或前瞻指引的下调都可能引发股价大幅下跌风险。
观察WDC的股价走势图，自2024年6月以来，其表现持续逊于标普500指数。过去一个月，股价持续创出新低和新高，显示出市场对其短期前景的怀疑。鉴于财报即将发布，前瞻指引出现负面调整的风险较高。从业务评估来看，WDC的远期市盈率看似低廉，仅为9倍，然而，净利率仅略高于2%，这一估值反映了市场对其维持盈利能力和有效执行战略举措的担忧。预计未来两年收入增长率仅为12%，而每股收益（EPS）却下降，WDC缺乏缓冲以应对意外挑战。10.7%的运营利润率也低于行业同行，进一步凸显了公司的运营效率低下。这些微薄的利润率放大了任何收入不足的影响，使得公司在执行计划中几乎没有犯错的空间。
展望未来，WDC必须解决其市场份额下降的问题。尽管公司专注于高容量存储解决方案，这与全球数据存储需求的增长相契合，但外部不利因素仍是重大障碍。在展示出更持久的转机之前，股价仍易受进一步下行压力影响。
鉴于财报临近，我建议采用借方垂直价差策略，以有限风险捕捉潜在的下行空间。这能实现正的风险回报比，从而利用这一看跌局面。我们建议以3.43美元的借方购买3月65/55美元的看跌垂直价差。具体操作为：买入3月65美元看跌期权@4.78美元，卖出3月55美元看跌期权@1.35美元。此期权策略允许投资者在WDC到期时低于61.57美元时获利。若WDC到期时低于55美元，最大潜在收益为657美元；若WDC到期时高于65美元，最大风险为343美元。
点击此处查看此交易在OptionsPlay上的最新定价。披露声明：（无）CNBC Pro贡献者表达的所有观点仅代表其个人意见，并不反映CNBC、NBC UNIVERSAL、其母公司或关联公司的观点，且可能已通过电视、广播、互联网或其他媒介传播。上述内容受我们的条款和条件及隐私政策约束。此内容仅供信息参考，不构成财务、投资、税务或法律建议，也不构成购买任何证券或其他金融资产的推荐。内容具有普遍性，不反映任何个人的独特个人情况。上述内容可能不适合您的具体情况。在做出任何财务决策前，您应强烈考虑寻求您自己的财务或投资顾问的建议。点击此处查看完整免责声明。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/08/a-once-popular-tech-play-has-lost-its-way-how-to-capitalize-on-it-using-options.html