由 jpichiban Wed, 08 Jan 2025 15:05:05 GMT
美国银行表示，由于对通胀的担忧，美国当选总统特朗普政府激进的关税政策可能会迫使美联储按兵不动。该行美国经济学家阿迪亚·博哈夫周三在给客户的一份报告中表示，有”越来越多的迹象表明通胀具有粘性”，考虑到政府换届的时机，美联储可能已经完成了本轮周期的最后一次降息。博哈夫表示：”即使在不考虑财政宽松或关税的情况下，通胀也是一个令人担忧的问题。这些政策变化将对美联储的核心个人消费支出预测构成上行风险（我们预计2025年底为2.8%）。”他指的是个人消费支出价格指数，这是美联储首选的通胀衡量指标。他补充说：”因此，如果就职后不久宣布大幅提高关税，美联储可能不会进一步降息。”
关税是政府对进口商品征收的税。虽然美国消费者并不直接支付关税，但经济学家警告称，部分成本将以商品价格上涨的形式转嫁给消费者。这可能会推高通胀，至少短期内如此。美联储12月发布的政策制定者对经济预测的摘要显示，美联储官员预计2025年将再降息两次，不过美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，只有部分成员在做出预测时考虑了特朗普政策的潜在影响。特朗普在第一个总统任期内提高了关税，并承诺在第二个任期内扩大关税。美国有线电视新闻网周三报道称，特朗普正在考虑宣布国家进入紧急状态，以证明实施普遍关税是合理的。然而，关税的覆盖范围有多广仍存在不确定性。特朗普的一些知名支持者反驳了关税将真正普遍适用的观点。
围绕关税的不确定性出现之际，近几个月通胀数据已趋于平稳，但仍高于美联储2%的目标。投资者一直在下调对2025年央行降息的预期。美联储的基准隔夜贷款利率目前为4.25%至4.50%。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，根据联邦基金期货市场价格，美联储1月份暂停加息的可能性为93%。全年可能出现多种结果，但截至周三上午，最有可能的结果是到12月底只会再降息一次。近几周，美国国债收益率也在稳步攀升，这是交易员预计利率将在更长时间内保持在高位的另一个迹象。周三上午，10年期美国国债收益率为4.697%，高于11月底的4.178%。基准10年期美国国债收益率回升至4.7%附近。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/08/fed-may-be-done-cutting-rates-if-trumps-tariffs-are-imminent-bank-of-america-says.html