由 jpichiban Fri, 10 Jan 2025 19:05:46 GMT
随着投资者对美联储利率路径的信心迅速减弱，下周的通胀数据对于低迷的市场至关重要。财报季也再次升温。股市正连续第二周下跌，本周强劲的经济数据加剧了人们的担忧，即美联储的降息幅度将低于上月预测，当时政策制定者预计2025年仅会降息两次，每次25个基点。周五强劲的就业数据加剧了抛售，道琼斯工业平均指数下跌超过500点。债券市场也陷入动荡，10年期美国国债收益率周五飙升至2023年底以来的最高水平，目前高于4.7%。
下周，消费者和生产者价格数据将受到投资者的密切关注，他们担心这些数据只会证实价格压力将持续存在，特别是考虑到当选总统唐纳德·特朗普的贸易和移民政策可能会抵消经济增长带来的任何好处。曼哈顿研究所高级研究员艾莉森·施拉格周五告诉CNBC的“Squawk Box”：“我们可能不得不接受这样一个事实，无论如何，通胀并不像美联储希望的那样低。这可能就是通胀的现状。”她补充说：“我认为他们试图讲述一个故事，‘我们战胜了通胀，我们是可信的’，但现在看来，最后半英里似乎没有任何进展。”这可能会巩固降息次数减少的可能性，甚至重新引入加息的可能性。根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储今年只会降息一次，至4.00%至4.25%的区间，概率约为40%。在即将于1月28日至29日举行的美联储会议上，市场普遍预计不会降息。
市场“依赖”通胀。根据FactSet的共识估计，12月消费者价格指数预计环比上涨0.3%，同比上涨2.8%。相比之下，上一份报告的环比和同比涨幅分别为0.3%和2.7%。剔除波动较大的食品和能源价格，核心通胀预计环比仅上涨0.2%，低于之前的0.3%。预计同比上涨3.3%，与上一份报告相同。投资者如何看待12月的通胀数据，可能会对年初已经处于历史高估值的市场产生重大影响。标普500指数的远期市盈率接近22倍，接近2021年以来的最高水平。这意味着投资者今年将不得不依赖盈利增长来推动市场，而随着通胀上升、收益率上升和美元走强，企业实现预期的难度加大，这一努力将更具挑战性。Niles Investment Management创始人丹·尼尔斯本周告诉CNBC的“Squawk Box”：“估值没有给你太多的操作空间。这就是为什么今年，我认为这是我能想到的最广泛的结果范围之一——我认为这真的取决于通胀的路径，看看这个倍数是否能保持，或者收缩20%到30%。”尼尔斯自2022年市场下跌以来首次将现金列为今年的首选，称现金可能是一个很好的避风港。更热的通胀报告也可能对债券市场造成压力。Gabelli Funds的投资组合经理约翰·贝尔顿表示，他正在关注10年期美国国债，因为它目前“距离心理上重要的5%水平不远”。贝尔顿说：“我认为这将是股票估值的一个明显压力来源。”
在经济方面，投资者还将密切关注零售销售数据，以了解消费者是否继续消费。财报季也将再次升温，大型银行将于周三拉开序幕。花旗集团、高盛、富国银行、摩根大通、贝莱德、美国银行和摩根士丹利都将公布财报。达美航空和联合健康集团也将公布财报。 美国银行、摩根士丹利等公司将在接下来的一周公布财报。以下是未来一周的日程安排，所有时间均为东部时间（ET）。
**周一，1月13日**
– 下午2点：财政部预算（12月）
**周二，1月14日**
– 早上6点：NFIB小型企业指数（12月）
– 早上8:30：生产者价格指数（12月）
**周三，1月15日**
– 早上8:30：消费者价格指数（12月）
– 早上8:30：帝国州指数（1月）
– 上午11点：纽约联邦储备银行行长兼首席执行官约翰·威廉姆斯在CBIA经济峰会暨2025年展望上发表讲话
– 财报发布：花旗集团、高盛、富国银行、摩根大通、贝莱德、纽约梅隆银行
**周四，1月16日**
– 早上8:30：持续失业救济申请（1月4日）
– 早上8:30：出口价格指数（12月）
– 早上8:30：进口价格指数（12月）
– 早上8:30：首次申请失业救济人数（1月11日）
– 早上8:30：费城联储指数（1月）
– 早上8:30：零售销售（12月）
– 上午10点：商业库存（11月）
– 上午10点：NAHB住房市场指数（1月）
– 财报发布：J.B. Hunt运输服务公司、摩根士丹利、美国合众银行、美国银行、PNC金融服务集团、M&T银行、联合健康集团
**周五，1月17日**
– 早上8:30：建筑许可初步数据（12月）
– 早上8:30：新屋开工（12月）
– 上午9:15：产能利用率（12月）
– 上午9:15：工业生产（12月）
– 上午9:15：制造业生产（12月）
– 财报发布：道富银行、斯伦贝谢、Fastenal、公民金融集团、地区金融公司、Truist金融公司、亨廷顿银行
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/10/stock-market-next-week-outlook-for-jan-13-17-2025.html