由 jpichiban Fri, 10 Jan 2025 19:40:52 GMT
近期美元的飙升吸引了一些战略投资者重新关注两只旨在从美元对主要货币升值中获利的交易所交易基金（ETF）。新年伊始不到两周，景顺DB美元指数看涨基金（UUP）已累计吸纳1.74亿美元资金，而智慧树彭博美元看涨基金（USDU）也不甘落后，约达1.26亿美元。这些资金流入分别占各自基金总资产的四分之一以上。这两只成立超过十年的ETF在过去一年中的总回报率均超过13%。
衡量美元相对于不同货币篮子的表现有多种方式，其中最常见的是洲际交易所美元指数（DXY），该指数自9月底的100.78点攀升至本周的109点以上。周五早间，在强于预期的就业报告发布后，DXY进一步走高。近几个月来，美元指数持续攀升，周五已突破109点。在个别货币对层面，美元对欧元、日元和澳元等货币近几个月来均有所走强。
景顺大宗商品和数字资产ETF策略师凯西·克里斯基向CNBC表示：“从10月到年底，美元强势的变化大约移动了两个标准差。我们至少十年未见如此幅度的变动。”影响一种货币相对于另一种货币价值的因素众多，但概括而言，推动货币市场的两大因素是各国间的利率差异和关税政策。自9月以来，交易员已下调了对美联储降息的预期，而唐纳德·特朗普凭借全面提高关税的竞选纲领赢得了总统选举。
景顺和智慧树的这两只基金目标相同——从美元升值中获益，但采取了不同的策略。景顺的UUP通过购买美元指数期货合约来获得美元敞口，该指数衡量美元对欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎六种货币的表现。而智慧树的USDU则采用彭博编制的更广泛的美元指数，并且不依赖指数期货合约，而是由各货币对的远期合约组成。UUP的期货合约为季度结算，而USDU使用一个月远期合约。
投资者还需注意，这两只基金定期向股东分配现金，但税务处理可能有所不同。两只基金均持有国债作为衍生品头寸的抵押品。USDU还可能因远期合约的结构方式获得额外收益。另一个关键区别在于，UUP是依据1933年法案设立的产品，因此会发放K-1和K-3税务表格，一些财务顾问倾向于避免此类产品。USDU则是依据1940年法案设立，其分配方式与大多数ETF相似。景顺将其基金的分配归类为资本返还，而智慧树则将USDU的分配标记为普通收入。这些差异的税务影响因投资者和持有ETF的账户类型而异。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/10/the-dollar-keeps-going-higher-investors-are-using-these-etfs-to-get-a-piece-of-the-rally.html