由 jpichiban Mon, 13 Jan 2025 21:13:01 GMT
本周即将发布的两份关键经济报告预计将显示通胀水平停滞不前——这对美联储来说是个不受欢迎的消息，尤其是对那些寄希望于降息以提升其股票和债券价值的投资者而言，更是坏消息。实际上，通胀稳定与劳动力市场出人意料的强劲相结合，已促使美国银行的经济学家排除了今年美联储放松政策的可能性。这一形势的重大转变让投资者对2025年能否重现过去两年市场的强劲表现感到紧张。
美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺在周一的一份报告中表示：“在12月份就业报告强于预期后，我们调整了对美联储的展望：我们不再预期会有任何额外的降息。通胀顽固地高于目标水平，风险倾向于上行，经济活动强劲，劳动力市场现在似乎已经稳定。”就在去年9月，美联储官员还暗示今年可能降息整整一个百分点。但在12月的会议上，他们将这一预期减半。
华尔街的目光都将聚焦于本周美国劳工统计局连续发布的数据：衡量批发价格的基准——生产者价格指数（PPI）将于周二上午公布，消费者价格指数（CPI）预计在周三发布。接受道琼斯调查的经济学家预计，12月份PPI整体及剔除食品和能源后的核心读数均将环比上涨0.3%。11月份，PPI年率为3%，核心年率为3.5%——均为自2023年2月以来的最高水平。对于衡量整个经济中商品和服务价格的CPI，预测整体环比上涨0.3%，核心上涨0.2%。按年率计算，预期分别为2.9%和3.3%。鉴于美联储设定的年度通胀目标为2%，所有这些读数表明央行在实现其目标方面仍有工作要做。
此外，劳动力市场状况是美联储双重使命的另一面。上周五劳工统计局关于非农就业人数的报告显示，就业增长25.6万人，失业率微降至4.1%。朱诺写道，通胀和就业的变化正趋于一致，使得美联储难以证明进一步放松利率政策的合理性。事实上，他表示，政策制定者可能会发现自己不得不收紧政策。
“我们的基本情况是美联储将长期按兵不动，但我们认为下一步行动的风险倾向于加息，”他说。“在我们看来，如果（同比）核心PCE通胀超过3%，且长期通胀预期变得不稳定，加息将成为可能。”美联储使用商务部的个人消费支出价格指数作为其主要通胀指标和预测工具。不过，PPI和CPI数据都会影响这一指标。
根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具，市场定价周一显示，美联储在1月28日至29日的会议上按兵不动的概率接近100%。交易员仍认为到年底有一次25个基点降息的可能性为69%，尽管央行在2025年之前保持按兵不动的概率一直在上升。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/13/with-inflation-reports-looming-bank-of-america-sees-no-fed-rate-cuts-this-year.html