由 jpichiban Wed, 15 Jan 2025 17:32:45 GMT
周三，贝莱德(BlackRock)公布了超出预期的盈利报告，推动这家资产管理巨头的股价上涨，正值其步入关键一年，加速向快速增长的市场扩张。据LSEG数据显示，截至12月31日的三个月内，贝莱德营收达568亿美元，超过预期的549亿美元。调整后每股收益(EPS)为11.93美元，高于市场普遍预期的11.19美元。FactSet数据显示，季度末管理资产(AUM)总额为11.55万亿美元，略低于预期的11.65万亿美元。贝莱德股票过去12个月的表现与标普500指数对比显示，其表现稳健。
**核心要点**：贝莱德交出了一份坚实的成绩单，验证了我们十月中旬增持股份的决定。尽管截至周二收盘，股价变动不大——实际上，期间还下跌了约5%——但报告显示贝莱德的业务运行良好。我们重申买入评级，目标价定为每股1150美元。不过，请注意，我们通常不会在股价已有约4%涨幅时买入，如周三贝莱德的表现。
吉姆·克莱默(Jim Cramer)周三在回应盈利报告时表示：“我原本开始认为贝莱德股票可能不再受青睐。”实际上，这只是“面对最终非常、非常出色的数据”时的过度负面情绪。iShares基金的运营商继续吸引更多客户资金，10月至12月期间净流入创纪录的2810亿美元，超过了第三季度2110亿美元的历史高点。尽管截至12月31日的管理资产11.55万亿美元未达预期，但相比9月底创纪录的11.48万亿美元仍有所增长。此外，首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)描绘了贝莱德未来更加强大的愿景，公司正转型为另类投资策略领域的重要参与者。
**锦上添花**——至少对贝莱德股票而言——是周三早间发布的第二份令人鼓舞的通胀报告，推动股市跳涨，债券收益率下降。贝莱德股价在盈利报告后已上涨超过2%，通胀数据公布后进一步走高。继周二较温和的批发通胀数据后，周三优于预期的消费者报告增强了美联储今年仍可能多次降息的希望。上周五强劲的就业报告使降息路径变得复杂。这对贝莱德至关重要，因为较低的利率应促使投资者将更多现金从货币市场基金转移到其他资产，尤其是贝莱德的股票基金和私募市场。低利率为股市上涨提供了空间，更高的市场估值直接有利于贝莱德基于费用的商业模式。简而言之，表现更好的股市应带动贝莱德表现更佳。
此外，高管们预计公司的固定收益业务将受益于该资产类别的普遍低配。贝莱德还积极进军私募市场，作为这一战略的一部分，第四季度首日完成了对全球基础设施合作伙伴(Global Infrastructure Partners, GIP)的125亿美元收购。GIP拥有或投资于广泛的基础设施资产，包括伦敦盖特威克机场、墨尔本港口和数据中心。贝莱德还有两笔待完成的收购，以深化其在另类资产领域的存在：一笔32亿美元全现金交易收购私募市场数据提供商Preqin，以及一笔120亿美元全股票交易收购HPS Investment Partners。HPS专注于私人信贷，这是一个快速发展的金融领域，涉及非银行机构向企业提供贷款。这些交易将帮助贝莱德为其股票获得“更高且更持久的有机增长、更强的市场周期韧性及多重扩张”，芬克表示。 ink在电话会议上表示。贝莱德（BLK）我们为何持有：贝莱德是首屈一指的资产聚集者，或许最为人所知的是其旗下的iShares交易所交易基金家族。然而，公司明智地推进替代策略，如基础设施和私人信贷，通过一系列收购推动其下一阶段的增长。在备受尊敬的CEO拉里·芬克的领导下，贝莱德在保持资产和技术服务持续增长的同时，严格控制支出以提高盈利能力。初始日期：2024年10月16日最近一次买入：2025年1月8日竞争对手：道富银行、先锋集团、阿波罗全球管理公司和阿瑞斯管理公司Preqin和HPS的交易预计将分别在第一季度和第二季度完成。在电话会议上，芬克表示，自HPS交易上个月宣布以来，贝莱德收到的客户反馈让他“非常兴奋”。芬克认为Preqin、HPS与更广泛的贝莱德投资组合之间存在互补关系。贝莱德的投资和风险管理系统Aladdin在业内专业人士中享有盛誉。贝莱德于2019年收购了类似替代投资平台的eFront，并将其与Aladdin整合。“我们进行HPS收购并非单一扩张。你必须考虑到购买Preqin、拥有eFront并将它们整合在一起，从而能够为这些市场提供更好的数据和分析，”芬克说。“当你拥有更好的数据和分析时，随着你扩展新的和前沿市场，它们通过数据分析成为大规模市场。因此，我们相信我们将是最适合利用未来私人信贷市场扩张的组织。”在周三上午接受CNBC采访时，芬克表示贝莱德的收购狂潮暂时告一段落。“我们可能会进行一些少数股权投资，但……我不认为你会看到贝莱德在市场上收购整个公司，”他说。这似乎很明智，因为它使贝莱德能够集中精力成功整合GIP，并很快整合Preqin和HPS。季度评论贝莱德的收入超出预期，部分原因是更高的业绩费用，达到4.51亿美元，而FactSet的分析师预期为3.55亿美元。贝莱德的大部分投资咨询收入是基于管理资产价值百分比的费用。然而，对于某些投资组合，如果结果达到商定的水平，贝莱德会收取额外的业绩费用。贝莱德在第四季度实现了7%的基础费用增长，较7月至9月期间的5%有所加速，为三年来最高水平。细分贝莱德的创纪录资金流入，2010亿美元来自长期净流入。资金流入在三个地区——美国、欧洲、中东和非洲（EMEA）以及亚太地区（APAC）——以及客户类型：零售、ETF和机构——均有所增加。贝莱德在本季度表现出强劲的盈利能力。根据FactSet的数据，调整后的营业收入为23.3亿美元，远高于21.6亿美元的共识预期。调整后的营业利润率为45.5%，同比增长9.4%。不过，略低于第三季度的45.8%。展望未来，贝莱德预计核心一般和行政（G&A）费用将增长中高个位数，不包括HPS整合。贝莱德在第四季度回购了价值3.75亿美元的股票，符合指引，这是其2024年通过回购和股息向股东返还的47亿美元现金的一部分。这高于2023年的45亿美元。（吉姆·克莱默的慈善信托基金持有BLK。查看完整股票列表请点击此处。）作为CNBC投资俱乐部与吉姆·克莱默的订阅者，您将在吉姆进行交易前收到交易提醒。吉姆在发送交易提醒后等待45分钟，然后在其慈善信托基金的投资组合中买入或卖出股票。如果吉姆… 在CNBC电视上讨论过某只股票后，他会等待72小时，发出交易警报后再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件及隐私政策的约束，同时附有我们的免责声明。您接收与投资俱乐部相关的任何信息，并不构成或产生任何信托义务或责任。不保证任何特定结果或利润。位于曼哈顿的贝莱德总部大楼主入口处的标识牌。埃里克·麦格雷戈 | 轻火箭 | 盖蒂图片社贝莱德周三公布了优于预期的收益报告，推动这家资产管理巨头的股价上涨，正值其进入快速扩张市场关键的一年。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/15/blackrock-stock-pops-after-asset-manager-delivers-beat-.html