由 jpichiban Sat, 18 Jan 2025 15:00:01 GMT
以下是我们的俱乐部邮箱地址investingclubmailbag@cnbc.com，您可以直接向吉姆·克莱默及其分析师团队发送问题。我们无法提供个人投资建议，仅考虑关于投资流程、投资组合中的股票或相关行业的更一般性问题。本周的问题是：既然10年期和2年期国债提供了无风险的高回报，为何还要投资股票？鉴于今年的诸多不确定性和收益率上升，为何不持有债券，观望一年呢？谢谢，伊莱·L。
面对收益率上升转向债券确实是一个选择，近期收益率的攀升也确实给股市带来了压力。但正如本周所见，随着两份鼓舞人心的通胀报告发布，收益率下降，美国主要股指因此表现强劲，说明没有什么是永恒不变的。还需记住的是：债券收益率上升实际上意味着债券价格下跌——两者呈反向变动。此外，与股息股票不同，债券的收益在购买时即锁定，而股息支付可能会（且很可能）随时间增加。当然，所持债券的收益率会随价格波动而上下浮动，但到期收益率——即从购买日到到期日实现的年化回报——是不变的。随着收益率上升，债券价格将下降。
更重要的是，几乎可以肯定的是，在债券收益率明确呈现下降趋势之前，股票价格会先行上涨。根据近期走势，现在得出这一结论还为时过早。记住，投资者总是试图预判趋势。将这一概念应用于股票价格和债券收益率，意味着如果你想根据利率进出市场，就是在试图预测收益率的峰值。正如你所指出的，当前存在显著的不确定性，这意味着提前准确预测收益率峰值——在股市开始察觉之前——至少是困难的，长期来看几乎不可能持续做到。
选择货币市场基金是另一种方案。货币市场基金的收益率不会在购买时锁定——因为它们投资于短期国债，其价值会波动——但它们设计为流动性强。你可以获得收益，而不用担心面值下跌，这与直接持有债券不同。这意味着你可以随时全额取出投入货币市场基金的资金。然而，任何投资都有风险。即使你将现金藏在床垫下，完全避开金融市场，你也在承担风险——即可能永远无法实现财务目标。毕竟，无论你是否参与全球金融市场，通货膨胀都会侵蚀你的购买力。
债券投资也有许多风险需要考虑。违约风险可能是最明显的，尽管对国债而言这不太成问题。另一个主要风险是久期风险，它指的是利率变动时债券价格预期波动的幅度。我们在2023年初硅谷银行事件后曾撰文讨论过久期风险。尽管如此，投资者必须根据自身情况做出最佳选择，如果某人认为观望是最佳策略，我们又有何理由反对呢？作为慈善信托，我们并不打算采取这一策略，但对个人投资者而言，最合适的行动往往是能让他们夜夜安睡的选择。只需确保考虑到期时间。购买10年期国债并打算一年后卖出，相比购买1年期国债等短期证券，会面临更大的久期风险。你也可以坚持持有货币市场基金，享受其流动性和相对稳定的收益。
总之，投资决策应基于个人风险承受能力、投资目标和市场理解。无论是选择股票、债券还是货币市场基金，关键在于找到最适合自己的平衡点，确保在追求收益的同时，能够有效管理风险，实现财务目标。 本周的问题：既然10年期和2年期国债能提供无风险的高回报，为何还要投资股票？面对今年的诸多不确定性和收益率上升，何不持债观望，避开今年的市场波动呢？感谢，Eli L.
投资股票还是债券，这一决策取决于你的投资目标、风险承受能力以及投资期限。如果你倾向于保守，追求稳定收益，那么货币市场基金或定期存款等低风险产品可能更适合你。若你愿意承担更多风险，追求更高回报，那么股票市场或许能提供这样的机会。对于积极型投资者，他们可能会尝试在不同资产类别间进行大规模调仓，以捕捉市场波动带来的收益。
然而，对于大多数拥有多年投资视野的投资者而言，我们坚信，保持耐心并聚焦于企业基本面，才是长期制胜之道。企业的基本面最终决定个股的长期走向，而非基于利率或地缘政治等宏观动态的频繁进出市场。正如著名投资者彼得·林奇所言：“投资者因准备或预期市场调整而损失的金钱，远超过在市场调整本身中损失的。”换句话说，因恐惧调整而退出市场，很可能会让你错失更多的上涨机会，而非成功规避下跌风险。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/18/tempted-to-swap-your-stocks-for-bonds-this-year-heres-why-were-sticking-with-equities.html