由 jpichiban Tue, 21 Jan 2025 23:00:52 GMT
欧洲奢侈品行业今年可能迎来转机，初步迹象显示消费者支出有所改善，且重心从中国转移。上周，卡地亚母公司历峰集团报告称，截至12月的三个月销售额创下”历史新高”，表明节日期间消费者需求反弹，分析师认为这一趋势可能会持续到2025年。瑞士奢侈品股票当天上涨16%，欧洲斯托克奢侈品指数上涨6.9%，积极情绪波及到时尚巨头LVMH、爱马仕、开云集团、盟可睐和巴宝莉。这一业绩被视为一个积极的初步信号，预示着在消费者支出疲软，尤其是至关重要的中国市场疲软的情况下，第四季度整体业绩可能有所改善。
伯恩斯坦全球奢侈品部门董事总经理卢卡·索尔卡表示，历峰集团的数据肯定有一部分归功于周期性需求环境的改善。他称全球宏观经济状况的改善将惠及所有公司。瑞银表示，由于历峰集团的业绩超出预期，市场对其他公司本财报季的预期也有所提高。然而，美国银行全球研究部表示，改善的经济环境不太可能成为所有公司的灵丹妙药，并将未来一年描述为”蛇梯棋”游戏。分析师写道，2025年奢侈品行业将经历许多起伏。
投资者现在将注意力转向欧洲主要奢侈品公司的第四季度收益。LVMH、开云集团和爱马仕的业绩备受关注。LVMH旗下品牌包括路易威登和酩悦轩尼诗，其业绩将提供手袋和皮革制品领域的重要参考，该领域近几个季度价格涨幅更为显著。美国银行表示，LVMH和历峰集团可能成为该行业表现较好的公司，而瑞银在1月2日的报告中将其股票列为中性。伯恩斯坦的索尔卡则不那么乐观，他指出LVMH在10月份报告了自疫情以来的首次季度销售下降后，仍面临”长期”问题。
开云集团在2024年因多次发布盈利预警而股价受挫，预计将继续表现不佳，因为其正在为过时的古驰品牌实施品牌提升战略。伯恩斯坦强调了该公司”古驰蜕变”愿景面临的挑战，特别是考虑到古驰对中国市场的依赖。与此同时，爱马仕预计仍将是该行业的佼佼者，其独家铂金包持续需求推动第三季度销售额增长11%，成功占据了市场的高端。瑞银和伯恩斯坦均表示对该股持积极态度，后者预计2025年收入将实现两位数增长。
奢侈品行业正在发生重大转变，曾经利润丰厚的中国市场在长期宏观经济低迷中失去动力，近期刺激措施的影响尚未显现。然而，取而代之的是一波新的美国富裕消费者，他们从特朗普总统当选后的股市上涨、美元走强和加密货币反弹中获益，推动了节日消费。历峰集团第三季度在美国的增长率翻倍至22%，但在亚太地区下降了7%，主要受中国下降的拖累。该集团在欧洲19%的增长率也主要归功于北美游客的消费。分析师表示，北美市场现在可能成为2025年品牌的关键目标，美国银行预测美国购物者将占全行业复苏的50%以上。 今年，欧洲奢侈品行业可能迎来转机，初步迹象显示消费者支出有所改善，且重心正从中国转移。美国银行（BofA）分析师在1月8日的报告中指出，奢侈品行业正经历“从中国转向美国”的消费趋势变化，预计2024年美国市场将实现高个位数增长，而中国市场则可能持平或略有下降。这一转变部分源于中国消费者对本土品牌的偏好增强，以及国内奢侈品市场的持续扩张。伯恩斯坦（Bernstein）也在11月下调了对2025财年中国奢侈品支出的预期，预计为低个位数增长。美国银行表示，美国奢侈品消费在连续10个季度下滑后，已显现出“脆弱”的复苏迹象。若特朗普新政府上台导致中美关系再度紧张，可能加速这一转变，新关税政策或将重创中国经济并加剧货币波动。索尔卡认为，若特朗普实施新关税，中国市场将面临挑战，这也是奢侈品公司更关注美国市场的原因之一。同时，分析师预计奢侈品品牌将在未来声明中回归更为奢华的美学风格，此前低调的“静奢”风格导致部分品牌形象淡化。美国银行指出，“静奢”降低了行业进入门槛，行业应重新聚焦创意、时尚内容和新颖性。索尔卡赞同此观点，认为一些品牌近年来因价格过高和设计过于简约而疏远消费者，需经历一段“赎罪期”。他预测，“静奢”趋势可能接近尾声，更欢快的美学风格将很快盛行。图为巴黎香榭丽舍大街上的路易威登门店为圣诞节装饰一新。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/22/lvmh-kering-hermes-fourth-quarter-results-may-signal-luxury-rebound.html