由 jpichiban Thu, 23 Jan 2025 14:54:39 GMT
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Vanguard集团最近因目标日期基金问题与美国证券交易委员会达成1.06亿美元的和解，这给投资者上了一堂重要的课：在某些情况下，注意你的投资账户类型可以帮你省下一大笔税款。
作为最大的目标日期基金管理公司，Vanguard因被指在其低成本版目标退休基金降低资产门槛的税务后果上做出“误导性陈述”而同意支付这笔款项。据SEC称，将其低成本机构份额类别的资产门槛从1亿美元降至500万美元，导致大量投资者转向这些基金，这给许多仍留在较高费用的投资者份额类别的投资者带来了“历史性的较大资本收益分配和税务负担”。
这里的关键教训是：这些税款仅由在应税经纪账户中持有目标日期基金的投资者承担，而非退休账户中的投资者。在401(k)计划或个人退休账户等税收优惠账户中持有投资（无论是目标日期基金还是其他投资）的投资者，不会因资本收益或收入分配而收到年度税单。专家表示，在应税账户中持有“税收效率低下”的资产（如许多债券基金、主动管理基金和目标日期基金）的投资者，在任何一年都可能面临一笔不小的意外税单。专家指出，将这些资产放入退休账户，在提高税后净投资回报方面能产生显著差异，尤其是对高收入者而言。
“因为需要从你的资金中取出钱来支付税款，这减少了你的投资组合中可用于复利和增长的资金，”Morningstar个人理财和退休规划总监Christine Benz说。
Vanguard在与SEC的和解协议中既未承认也未否认有任何不当行为。“Vanguard致力于支持超过5000万日常投资者和退休储蓄者，他们信任我们管理他们的储蓄，”公司发言人在电子邮件声明中写道。“我们很高兴达成这一和解，并期待继续以世界级的投资选择服务我们的投资者。”根据Morningstar的数据，截至2023年底，Vanguard在目标日期基金中持有约1.3万亿美元的资产。
在退休账户中持有股票、债券和其他资产以提升税后回报的策略被称为“资产定位”。Benz表示，这对高收入者来说是一个“关键考虑因素”。这类投资者更可能达到税收优惠退休账户的年度缴款限额，因此也需要在应税账户中储蓄。他们更可能处于较高的税级。虽然大多数中产阶级储蓄者主要投资于退休账户，其中税收效率“不成问题”，但Benz指出，对于某些非退休目标（如几年后为购房首付储蓄），应税账户更有意义。
根据Charles Schwab的最新研究，使用资产定位策略可以将中高收入税级的保守投资者（更多投资于债券）的年税后回报提高0.14至0.41个百分点。“一个拥有200万美元投资组合的退休夫妇（100万美元在应税账户，100万美元在税收优惠账户）可能会看到税收拖累的减少，相当于每年额外增加2800至8200美元，具体取决于他们的税级，”注册会计师、注册财务规划师Hayden Adams说。 嘉信理财金融研究中心税务和财富管理总监罗伯·威廉姆斯（Rob Williams）和税务规划经理丽贝卡·亚当斯（Rebekah Barsch）在调查报告中写道，税收低效资产——更适合退休账户——是”产生常规应税事项”的资产。专家列举了以下例子：
债券和债券基金。债券收入通常按普通所得税率征税，而不是按优惠的资本利得税率征税。（也有例外，比如市政债券。）主动管理型投资基金。由于基金内证券的频繁买卖，这些基金通常有较高的换手率。因此，它们往往比指数基金产生更多的应税分配，而这些分配由所有基金股东共享。房地产投资信托基金。亚当斯写道，房地产投资信托基金必须将其至少90%的收入分配给股东。短期持有。持有1年或更短时间的投资利润按短期资本利得税率征税，不适用”长期”资本利得的优惠税率。目标日期基金。本茨说，这些基金和其他以目标资产配置为目标的基金对于应税账户来说是”糟糕的选择”。她说，它们通常持有债券等税收低效资产，可能需要出售增值证券以维持其目标配置。
亚当斯写道，资产配置带来的潜在额外税后回报中，约90%来自两个举措：在应税账户中转向市政债券（而不是应税债券），在应税账户中转向指数股票基金，在税收优惠账户中转向主动股票基金。拥有市政债券或市政货币市场基金的投资者可以免缴联邦所得税。专家表示，交易所交易基金向投资者分配资本收益的频率也比共同基金低得多，因此可能适用于应税账户。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/23/vanguards-106-million-tdf-settlement-offers-a-key-lesson-about-taxes.html