由 jpichiban Wed, 22 Jan 2025 18:44:47 GMT
当前交易者心中的一个迫切问题是：芯片股行业长期横盘整理，是否意味着其上涨动力已完全消失？还是说，这只沉睡的巨人即将以惊人的方式苏醒？如果上周强劲的价格走势能说明问题，那么VanEck半导体ETF（SMH）可能已经开始觉醒。截至周三中午，SMH已连续六天上涨，触及2024年7月以来的最高水平。这意味着它现在距离2024年夏季及历史高点仅差5%。这一表现非常鼓舞人心。然而，自2024年6月中旬以来，SMH已有五次至少连续五天的上涨，但均未取得实质性进展，至少目前如此。事实上，自2024年6月14日以来，SMH的净涨幅为零，这使得它明显落后于同期许多其他与增长相关的指数和ETF：ARKK上涨41%，MAGS上涨27%，SPX上涨12%，NDX上涨11%。
不过，“净涨幅为零”并不意味着SMH自去年6月以来一直缺乏方向。该ETF在8月经历了一次史诗级的下跌，随后又从那一点开始有条不紊地回升。这在纸面上听起来并不特别鼓舞人心，但从图表角度来看，这一切构成了主要ETF中最大、最具建设性的看涨形态之一——这个为期七个月的杯柄形态。随着连续六天的上涨，SMH现已突破263美元的阻力区，这触发了324美元附近的上行目标。这意味着从突破区域来看，潜在涨幅可达24%。
不用说，SMH要想在短期内保持在突破区域上方，未来几周内需要对其成分股的财报做出积极反应，尤其是其最大的成分股。前五大持仓占ETF的51%：英伟达（NVDA）18%，台积电（TSM）13%，博通（AVGO）10%，阿斯麦（ASML）5%和应用材料（AMAT）5%。前三大持仓要么处于历史高点，要么接近历史高点，这显然对SMH有利。
尽管上周表现强劲且形态突破，SMH仍需证明这一努力具有持久力——就像它在2023年秋季几乎崩溃后所做的那样。事实上，当时整个市场都处于悬崖边缘，随后才转向上涨。但考虑到SMH的影响力，当时必须看到它保持稳定——就像现在一样。而在2023年10月，其关键的周均线（13周、26周和40周）接近反转。这是一个令人担忧的问题，因为2022年初就发生过类似情况：当时SMH的长期上涨动力开始减弱，这些均线确实反转了，随后熊市来临。
同样，近期的放缓自然迫使周均线在过去几个月再次走弱。然而，正如我们在2023年10月看到的那样，需求在最近几周再次出现。因此，要让这种复苏持续下去，SMH必须尊重突破，这将依赖于投资者在财报季对其持仓（尤其是最大的持仓）做出积极反应。如果这种情况发生，达到324美元目标（甚至更高）的可能性将增加，长期均线也将再次开始走高。这将是最理想的情况。
——Frank Cappelleri
创始人：https://cappthesis.com
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/22/the-long-stalled-chip-stock-trade-is-showing-signs-of-breaking-out-again-according-to-the-charts.html