由 jpichiban Fri, 24 Jan 2025 16:14:17 GMT
投资者的“超级碗”即将在下周上演，届时以人工智能为主题的“壮丽七雄”（Mag 7）中的多数公司将发布备受期待的第四季度财报。这些公司推动标普500指数在2024年创下了57次历史新高，本周该基准指数再次刷新纪录。鉴于科技股未来回报可能已被提前透支，我计划通过做空先锋成长指数基金ETF（VUG）来对冲，以保护在“壮丽七雄”中的利润。VUG与标普500一年走势对比显示，截至2023年12月的十年间，标普500指数前十大股票市值占比从14%几乎翻倍至27%。到2025年1月，“壮丽七雄”在标普500中的权重已达到34%。
为加速科技股发展，特朗普总统在第二任期迅速行动，发布了一系列行政命令和新政策。当前，科技投资者的焦点是宣布的“星际之门”AI项目，预计耗资5000亿美元。那么，为何要进行对冲？我担忧的是“壮丽七雄”公司资本支出（CapEx）的规模及其投资回报周期，如果真有回报的话。马克·扎克伯格刚宣布，META的支出超出预期，达到600亿至650亿美元，远超400亿美元的预期，这一消息推动META股价再创新高。当前市场逻辑是“投入越多，赚得越多”，这一观点是否成立，我们将在2025年晚些时候见分晓。
交易策略方面，我卖出了2025年2月21日到期的VUG 440美元看涨期权，获得2.50美元；同时买入同一天到期的VUG 415美元看跌期权，支付3.25美元。这一风险逆转策略以小额净支出建立，每份价差成本为0.75美元或75美元。执行时，VUG交易价格约为426.75美元。看涨和看跌期权均约3%处于虚值状态，投资者可通过卖出看涨期权获得的溢价来购买看跌期权，以限制下行风险。如果你持有“壮丽七雄”股票，卖出VUG看涨期权会限制上行收益。若未持有这些股票，投资者应考虑购买更虚值的VUG看涨期权，以明确该价差的风险。
披露：我持有所有“壮丽七雄”股票，并实施了上述风险逆转策略。CNBC Pro贡献者表达的所有观点仅代表其个人，不代表CNBC、NBC环球及其母公司或关联公司的意见，且可能已通过电视、广播、互联网或其他媒体传播。以上内容受我们的条款和条件及隐私政策约束，仅供参考，不构成财务、投资、税务或法律建议，也不代表购买任何证券或其他金融资产的推荐。内容具有普遍性，未反映任何个人的独特情况，可能不适合您的具体情况。在做出任何财务决策前，强烈建议您咨询自己的财务或投资顾问。点击此处查看完整免责声明。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/24/a-smart-hedge-if-the-magnificent-7-earnings-next-week-dont-quite-live-up-to-lofty-expectations.html