由 jpichiban Fri, 24 Jan 2025 18:13:37 GMT
唐纳德·特朗普第二任期的第一周并未明确关税计划，但这些政策的实施可能对股市下一步走势产生重大影响。ClearBridge Investments的经济和市场策略主管杰弗里·舒尔策本周在一份评论中指出，对于投资者而言，“政策顺序”可能成为未来的一个问题。如果关税在减税和放松监管的效益显现之前实施，可能会给股市带来压力，至少是暂时的。舒尔策表示：“潜在的市场逆风可能在感受到顺风之前更加突出。这种进展将与特朗普第一任期相反，当时先感受到放松监管和减税的好处，然后才出现18个月的关税引发的波动。”ClearBridge的一张图表显示，标普500指数在特朗普首次入主白宫期间停滞不前，当时贸易战的头条新闻正在影响市场。可以肯定的是，关税政策已经充分预告，投资者现在对特朗普有了更多的经验。舒尔策写道：“重要的是，这次关税对市场的冲击应该会小一些，而且强劲的财政支持应该会在接下来的几个季度中抵消关税的拖累。”当然，关税政策的实际内容也很重要，而不仅仅是投资者的清晰度。虽然特朗普提出了广泛关税的可能性，但华尔街的许多人预计会采取更有针对性的方法。威廉·布莱尔的宏观分析师理查德·德·查扎尔在给客户的一份报告中表示：“在我们看来，10%-20%的全面关税的可能性极低。”更温和的关税政策对股市来说可能是好消息，但也可能将焦点转移到债务市场。特朗普支持将关税作为增加收入的工具，因此降低关税可能会导致减税减少或赤字支出增加。德·查扎尔说：“总统在关税收入方面不能两全其美。如果关税被用作支持减税和其他支出计划的主要‘支付手段’之一，那么这些关税需要保持到位，而不仅仅是短期的谈判工具。”三大市场平均指数本周均上涨至少2%，但在午盘交易中略有下跌。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/24/stocks-are-off-to-a-hot-start-under-trump-but-tariffs-still-loom-as-a-potential-issue.html