由 jpichiban Fri, 24 Jan 2025 21:08:31 GMT
Strategas分析师指出，医疗保健行业今年有望反弹并引领市场，部分原因是过去两年中，由于监管担忧，市场上一些最大的参与者受到了打击。Strategas宏观和技术交易主管Chris Verrone解释说：“医疗保健在标普500指数中的权重处于大约25年来的最低点……因此，你看到了这种一代人难得一见的超卖状况。”他补充说，他认为医疗设备制造商现在是吸引力最大的股票之一。“这是你看到价格改善最大的地方。想到的名字——安捷伦、雅培实验室——你开始看到一些复苏的迹象，”他说。今年初的几周内，这两只股票的涨幅均超过10%，而iShares美国医疗设备ETF（IHI）的涨幅超过9%。
在特朗普政府和共和党领导的国会寻求削减联邦开支之际，不断变化的监管环境对生命科学、医院和医疗保险公司造成了最严重的压力，尤其是那些对医疗补助计划（Medicaid）依赖最大的公司。然而，自1981年里根政府以来，这些子行业在共和党总统任期的第一年往往表现优于整体市场。Strategas分析师在给客户的一份报告中写道，在此期间，医疗股平均上涨7.6%，而标普500指数的平均涨幅为5.1%。“我们认为，投资者在新总统上任前已经将潜在的盈利削减计入价格，当最坏的情况没有发生时，股票将受益，”他们写道。
大型医疗保险公司一直是该行业表现最差的公司之一，标普管理医疗保健行业连续两年出现负回报，这是25年来的首次。在拜登政府下，保险公司在医疗保险优势计划（Medicare Advantage）报销率上面临更大的压力。现在，人们担心特朗普政府和国会将寻求削减医疗补助安全网计划的资金，以延长2017年减税法案中即将到期的4万亿美元税收条款。自特朗普当选以来，医疗补助保险公司Centene和Molina Health的股价均下跌，Molina的股价下跌近9%。自选举以来，HCA Holdings和Universal Health Services等医院运营商的股价分别下跌近15%和13%。
削减医疗补助的提案包括降低联邦与州联合计划的联邦匹配率，包括《平价医疗法案》下对扩大医疗补助以覆盖收入高于贫困线的低收入个人的州的增强匹配。Strategas分析师预计，“温和的共和党人将努力淡化削减力度”，而那些利用了医疗补助扩张的州也将进行抵制。过去五年中，包括共和党领导的俄克拉荷马州、密苏里州、内布拉斯加州和南达科他州在内的七个州加入了这一行列。
对于联合健康集团、CVS Health、Cigna和Elevance等主要保险公司来说，压力可能不会减轻太多，这些公司还控制着药房福利管理（PBM）部门。PBM在药品定价合同方面缺乏透明度，受到了两党的批评。“值得注意的是，特朗普总统表示他想为制药行业做点什么，而PBM在他的视线范围内，”Strategas写道，并补充说，行业改革可能会纳入国会的下一个持续决议法案，该法案必须在3月14日前通过。大型PBM母公司否认他们是高药价的原因，但在监管压力下，商业模式已经发生了变化。本月早些时候，联合健康表示，其PBM部门将把谈判的所有回扣或折扣直接传递给患者。 到2028年，其所有合同都将完成。标普500指数中的管理医疗子板块今年以来已上涨近6%。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/24/strategas-sees-health-care-outperforming-in-2025-.html