由 jpichiban Tue, 04 Feb 2025 21:04:59 GMT
鉴于关税不确定性预计将在可预见的未来笼罩市场，DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）提出了交易员在应对波动时应考虑的四个问题。华尔街本周开局动荡。周一，投资者对墨西哥和加拿大征收25%关税以及对中国进口商品征收10%关税做出反应，股市大跌。然而，到了中午，美国表示将暂停对墨西哥征收关税一个月，股市收复了大部分失地。随后，加拿大也迅速获得了类似的延迟。周二，主要股指上涨，在前一交易日下跌后出现反弹。以科技股为主的纳斯达克综合指数在前一天遭受重创，领涨大盘，上涨1.4%。道琼斯工业平均指数收盘上涨134点，涨幅0.3%，而标准普尔500指数上涨0.7%。华尔街的恐慌指标——芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index）——最后在17点左右，周一曾一度超过20。读数高于20表明股票波动性水平升高。.VIX 1D 山形图 芝加哥期权交易所波动率指数 快速复苏表明，只要唐纳德·特朗普总统继续将关税作为谈判工具，而不是全面贸易战的开始，许多投资者仍然对股市的牛市充满信心。但据DataTrek Research的科拉斯称，谨慎的投资者在开始担心股市之前可以记住一个“四点策略”。“这四点策略表明，投资者在很大程度上看穿了令人担忧的贸易战头条新闻，这是完全可以理解的，”他写道。“特朗普总统在他的第一个任期内将关税作为政策工具，并在2024年竞选时使用了它们。因此，他现在的行动并不令人意外。”“只要贸易战没有触发我们的策略，我们仍将看好美国股市，”科拉斯补充道。1. 经济是否面临衰退风险？科拉斯认为，鉴于美国经济目前的实力，现在放弃还为时过早。他强调了强劲的国内生产总值（GDP），第四季度增长了2.3%，以及强劲的劳动力市场，失业率为4.1%。与此同时，油价全年保持不变。“虽然一场长期的多线贸易战肯定会导致美国经济衰退和股市大幅下跌，但现在放弃美国经济还为时过早，”科拉斯写道。“即使最终对加拿大原油征收关税，油价在一年内翻倍的可能性也很小，这是美国经济衰退的典型催化剂。”2. 金融体系是否稳定？即使美国经济陷入衰退，投资者也应牢记银行体系，科拉斯称其仍处于“稳固基础”之上。3. 政策制定者会如何应对问题？科拉斯认为，政策制定者有三种可能的反应：及时、缓慢或根本没有反应。历史上，美联储迅速介入以消除任何对金融稳定的威胁，例如时任美联储主席艾伦·格林斯潘在1987年股市崩盘后介入。科拉斯将2009年的《美国复苏与再投资法案》列为华盛顿反应缓慢的一个例子。这项财政刺激措施直到2009年2月才通过，为时已晚，无法阻止2008年金融危机导致的熊市。“今天我们有一个罕见的情况，政策制定是催化剂，这既是好消息也是坏消息，”科拉斯写道。“从好的方面来看，特朗普政府没有引发经济衰退的动机。从坏的方面来看，市场不喜欢不确定性，不可预测的贸易政策当然符合这一描述。”4. 市场如何反应？科拉斯认为，在投资者应该担心之前，股市必须做出更严重的反应，例如标准普尔500指数波动超过1%，以及VIX持续走高。“在过去10年中，标准偏差…” 科拉斯说：”自2013年以来，标普500指数每日价格波动的平均幅度为1.1%。简而言之，这意味着任何低于1%的每日波动都是完全正常的，而且表明市场对刚刚发生的任何事情都不感到意外。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/04/a-traders-guide-to-surviving-trumps-trade-war-market-volatility.html